미국·이스라엘의 이란에 대한 선제공격 이후 글로벌 증시의 변동성 확대
글로벌 주식시장은 미국과 이스라엘이 이란을 상대로 개시한 ‘Operation Shield of Judah'(유다의 방패) 작전 이후 개장 전부터 높은 변동성을 앞두고 긴장한 모습이다. 이번 작전은 선제공격(pre-emptive strike)으로 전개됐고, 곧바로 중동 전역에서 보복적 대응이 이어졌다.
2026년 3월 1일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 이란은 미군 기지 및 동맹국 표적을 향해 미사일을 발사했고 두바이(Dubai), 리야드(Riyadh), 아부다비(Abu Dhabi), 바레인(Bahrain), 쿠웨이트(Kuwait) 등 여러 지역에서 폭발이 보고됐다. 이번 공격은 해당 합동작전 과정에서 이란 최고지도자 아야톨라 알리 하메네이(Ayatollah Ali Khamenei)가 사망한 사건에 따른 즉각적인 대응으로 알려졌다.
이스라엘의 초기 공세에서 제거된 주요 인사로는 국방장관 아지즈 나시르자데(Aziz Nasirzadeh), 국가안보위원회 의장 알리 샴카니(Ali Shamkhani), 혁명수비대(IRGC) 사령관 모하마드 파크푸르(Mohammad Pakpour) 등이 공식적으로 열거됐다.
시장 전문가들의 반응과 투자 조언
투자자들 사이에서는 지정학적 충격이 주식시장에 미치는 영향에 대한 신중한 관측이 이어지고 있다. Vital Knowledge의 애덤 크리사풀리(Adam Crisafulli) 애널리스트는 과거 사례를 근거로 “최근 수년간 여러 차례의 표면상으로는 중대한 지정학적 충돌이 있었음에도 불구하고 미국 주식에 대한 영향은 보통 일시적이었다”고 말했다. 그는 “이번도 다르지 않을 이유가 없다”고 전망했다.
“As has been the case for the last several years, through multiple instances of ostensibly substantial geopolitical strife, the impact on U.S. equities is usually ephemeral, and there’s no reason to believe this will be any different,” — Adam Crisafulli, Vital Knowledge
반면, 바클레이즈(Barclays) 글로벌 연구 책임자 아자이 라자디약샤(Ajay Rajadhyaksha)는 보다 신중한 입장을 제시했다. 그는 이란이 “지속적인 군사 캠페인을 수행할 능력이 부족할 수 있다”고 분석하면서도, 미사일 공격이 주로 국내 여론을 겨냥해 ‘결의 표명’ 수준으로 그칠 가능성도 있다고 말했다. 그러나 그는 리스크 환경이 변화했다고 경고했다. 즉, 충돌이 억제될 이유가 있음에도 불구하고, 더 넓은 지역적 확전(Conflagration) 가능성은 최근 몇 년보다 더 높아졌다는 점을 지적했다.
“History argues strongly in favor of selling geopolitical risk premium when hostilities start,” 라자디약샤는 덧붙였다. 그는 또한 시장이 긴장 완화 실패 가능성을 과소평가하고 있을 수 있다고 경고하며, 즉각적인 약세장에서 매수에 나서지 말라고 권고했다.
“We would recommend not buying any immediate dip – the risk-reward doesn’t seem compelling. If equities pull back enough (say over 10% in the S&P500), there is likely to come a time to buy. But not yet,” — Ajay Rajadhyaksha, Barclays Global Head of Research
용어 설명 및 배경
이번 기사에 등장하는 몇몇 금융·안보 관련 용어는 일반 독자에게는 낯설 수 있다. ‘선제공격(pre-emptive strike)’은 적의 명백한 위협이 예상될 때 그 위협을 제거하기 위해 사전에 공격을 감행하는 군사행동을 의미한다. ‘지정학적 리스크(geopolitical risk)’는 전쟁, 테러, 외교 분쟁 등 정치적 사건이 경제 또는 금융시장에 미치는 불확실성을 말한다. 또한 ‘지정학적 리스크 프리미엄(geopolitical risk premium)’은 투자자들이 이러한 리스크를 반영해 요구하는 추가 수익을 의미한다.
이와 같은 군사적 충돌은 원유·천연가스 등 에너지 가격과 보험료, 일부 실물 공급망에 즉각적 영향을 줄 수 있고, 이로 인해 금융시장에서는 변동성이 확대될 가능성이 크다.
시장 영향의 가능한 경로와 투자자 시사점
단기적으로는 다음과 같은 경로를 통해 시장에 영향이 나타날 수 있다. 첫째, 중동 지역의 불안 고조는 원유 수급 불안으로 이어져 국제유가의 급등을 촉발할 수 있다. 유가 상승은 글로벌 인플레이션을 자극해 중앙은행의 통화정책 부담을 높일 수 있다. 둘째, 지정학적 충격은 투자자의 위험회피 심리를 강화해 안전자산(미국 국채, 금 등)으로의 자금 이동을 초래하고, 주식시장에서는 업종별 차별화가 심화될 수 있다. 셋째, 금융시장 변동성 증가는 옵션 프리미엄과 헤지 비용의 상승으로 연결될 수 있다.
중기 및 장기 관점에서는 충돌의 지속성 여부가 핵심 변수다. 충돌이 단기간 내에 격화없이 진정된다면 시장은 빠르게 충격을 흡수하고 반등할 가능성이 높다. 반면, 지역적 확전으로 전환되거나 주요 원유 공급 차질이 현실화될 경우, 기업 실적과 성장 전망에 미치는 영향은 장기화될 수 있다.
투자자 행동에 대한 구체적 권고(바클레이즈 관점 포함)
바클레이즈의 권고처럼 즉각적인 약세장을 무조건 매수하기보다는 다음과 같은 원칙적 태도가 권장된다. 첫째, 현금·유동성 비중을 일정 수준 확보해 추가 하락에 대응할 준비를 갖출 것. 둘째, 방어적 섹터(예: 필수소비재, 유틸리티, 헬스케어)와 달러·국채 등 안전자산의 비중을 재점검할 것. 셋째, 포트폴리오의 섹터·지역별 민감도를 분석해 원유 가격과 지정학적 충격에 취약한 자산을 파악할 것. 넷째, 시장이 S&P500 기준으로 10% 이상 조정되는 등 실질적 가격 메리트가 확인될 때를 과감한 매수의 기회로 고려할 수 있다.
이와 같은 전략은 시장이 급락한 뒤 유의미한 리바운드가 올 경우 기회를 활용하면서도, 추가적 리스크 확산 시 손실을 제한하는 데 도움이 된다.
결론
이번 미·이스라엘의 선제공격과 이어진 이란의 미사일 보복은 단기적으로 글로벌 금융시장의 변동성을 증대시키는 요인이다. 일부 애널리스트는 과거 경험에 근거해 충격이 일시적일 것이라 보는 반면, 바클레이즈는 보다 신중한 접근을 주문하며 S&P500이 10% 이상 하락하는 수준의 조정이 발생할 때까지 즉각적인 저점 매수를 권하지 않았다. 투자자들은 포트폴리오의 리스크 노출을 재평가하고, 유동성 확보와 방어적 자산배분을 통해 다양한 시나리오에 대비해야 할 것이다.
발행일: 2026-03-01 10:08:08 (원문 출처: Investing.com)
