싱가포르, 2024년 6월 7일 — 글로벌 원스톱 여행 플랫폼 트립닷컴 그룹(Trip.com Group Limited, 나스닥: TCOM; 홍콩거래소: 9961)은 2029년 만기 전환사채(Convertible Senior Notes) 15억 달러어치 발행(이하 ‘본 전환사채 발행’)을 완료했다고 발표했다. 이번 발행에는 최초 인수단이 2억 달러어치 추가 매입 옵션을 전액 행사한 물량이 포함돼 있다. 해당 사채는 1933년 미국 증권법(Securities Act) Rule 144A* 조항에 따라 ‘적격 기관투자자(QIB)’로 간주되는 투자자에게만 배정됐다.
2025년 9월 17일, PR뉴스와이어 보도에 따르면, 트립닷컴 그룹은 전환사채를 통해 조달한 순수입금을 기존 차입금 상환, 해외 사업 확대, 운영자금 확보에 활용할 계획이다. 회사 측은 “해외 포트폴리오 증대와 서비스 지역 다변화가 중장기 성장 축”이라고 강조했다.
전환사채의 핵심 조건은 다음과 같다. 표면이자율은 연 0.75%이며, 이자는 매년 6월 15일과 12월 15일 후불 방식(arrears)으로 지급된다. 최초 이자 지급일은 2024년 12월 15일이다. 만기일은 2029년 6월 15일로, 만기 전 사채 보유자가 전환·상환·조기상환 옵션을 행사하지 않는 한 해당 일자에 만기가 도래한다.
초기 전환가격은 액면가 미화 1,000달러당 미국예탁주식(ADS) 15.0462주다. 이는 ADS 한 주당 약 66.46달러에 해당한다. 현재 ADS 1주는 트립닷컴 보통주 1주를 대표한다.
이번에 발행된 전환사채, 전환으로 발행될 ADS, 그리고 이를 통해 취득할 수 있는 보통주는 모두 미국 증권법 및 주(州) 증권법상 등록되지 않았다. 따라서 미국 내 또는 미국인이 해당 증권을 매도·매수하려면 144A 규정에 따른 예외를 활용해야 한다. 회사는 “본 보도자료는 증권 매도·매수 권유가 아니며, 법적으로 허용되지 않는 지역에서의 판매 행위를 의미하지 않는다”고 못 박았다.
법적 면책조항(Safe Harbor Statement)
본 자료에는 ‘may’, ‘expect’, ‘plan’ 등 미래 예측적 표현이 포함돼 있다. 이들 진술은 1995년 미국 민간증권소송 개혁법(Private Securities Litigation Reform Act)의 세이프 하버 조항에 근거하지만, ▶글로벌 경기 침체 ▶여행업 전반의 수요 부진 ▶ADS 주가 변동성 ▶경쟁 심화 ▶인수·합병 리스크 ▶시즌성 등 다양한 변동 요인에 의해 실제 결과가 달라질 수 있다는 설명이다. 트립닷컴은 “법률상 의무를 제외하고는 미래예측 진술을 업데이트할 책임을 지지 않는다”고 밝혔다.
회사 개요
트립닷컴 그룹은 1999년에 설립돼 2003년 나스닥, 2021년 홍콩거래소에 상장된 글로벌 종합 여행 플랫폼이다. Ctrip, Qunar, Trip.com, Skyscanner 등 다수 브랜드를 보유하며 “완벽한 여행을 통해 더 나은 세상을 만든다”는 비전을 내세운다. 중국 내 최대 여행 플랫폼일 뿐만 아니라 전 세계로 서비스를 확장 중이다.
회사는 숙박 예약, 교통권 예매, 패키지 투어, 기업 출장 관리 등을 망라한 서비스와 차별화된 여행 콘텐츠를 제공한다. 이용자는 인스피레이션 탐색부터 예약·결제, 여행 중 실시간 지원, 여행 경험 공유까지 ‘엔드 투 엔드(end-to-end)’ 서비스를 받을 수 있다.
용어 해설
* Rule 144A : 미국 증권법 144A 규정으로, 등록되지 않은 증권이라도 적격 기관투자자(QIB)에게 사모 방식으로 판매할 수 있도록 허용하는 조항이다. 이를 통해 기업은 공개 등록 절차 없이 자금을 조달할 수 있으며, 투자자는 유통시장에서 일정 요건을 충족하면 해당 증권을 매각할 수 있다.
기자 해설 및 전망
전환사채는 주식·채권의 성격을 모두 가진 하이브리드 증권으로, 낮은 이자 비용과 잠재적 주식 전환에 따른 희석 가능성을 동시에 안고 있다. 연 0.75%라는 낮은 쿠폰은 트립닷컴의 신용도와 여행 시장 회복세에 대한 투자자 신뢰를 방증한다. 특히 회사는 이번 조달금을 해외 사업 강화에 투입해 중국 시장 의존도를 완화하고 글로벌 경쟁력 확보에 속도를 낼 것으로 보인다.
다만 여행업은 경기순환 및 지정학적 변수에 민감한 만큼, 항공·호텔 공급망, 환율, 규제 변화에 대한 위험 관리가 필수적이다. 또한 사채가 주식으로 전환될 경우 주식 희석이 발생하므로 기존 주주 가치는 일정 부분 감소할 수 있다. 이러한 구조적 특성은 향후 주가와 재무 레버리지 지표에서 복합적으로 작용할 전망이다.
그럼에도 불구하고, 마진 개선·해외 비즈니스 다변화·테크 플랫폼 강화를 통해 글로벌 OTA(온라인 여행사) 시장에서 입지를 확대하려는 전략은 유효하다. 회사가 제시한 ‘완벽한 여행(Pursue the perfect trip)’ 가치가 해외 사용자에게까지 확산될 경우, 전환사채 투자자는 주식 전환을 통한 업사이드를 기대할 수 있다는 분석도 나온다.
Investor Relations 문의
트립닷컴 그룹 리미티드
Tel: +86 (21) 3406-4880 × 12229
Email: iremail@trip.com
