밀 선물 시장이 금요일 거래에서 전반적으로 약세로 마감했다. 시카고(SRW), 캔자스시티(HRW), 미네아폴리스(봄밀) 등 주요 3개 거래소에서 모두 하락 마감했으며, 이는 미국농무부(USDA)의 세계 재고 전망 상향이 영향을 준 것으로 분석된다.
2026년 2월 7일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 시카고 SRW(소프트 레드 겨울밀) 선물은 일중에 4 1/4~5센트 하락했다. 다만 12월물은 주간으로는 9 1/4센트 상승했다. 캔자스시티(KC) HRW(하드 레드 겨울밀) 계약은 마감 시점에 4 1/2~6 1/2센트 하락했으나, 12월물은 지난주 금요일 대비 6 1/2센트 상승했다. 미네아폴리스(MPLS) 봄밀은 2~6 1/2센트 하락 마감했으며 12월물은 주간 기준 5 1/4센트 올랐다.
USDA의 이번 WASDE(세계 곡물 수급요약) 보고서의 미국 수급표 수정 내용이 가격에 직접적인 영향을 미쳤다. 이 보고서에서 USDA는 구작(old crop) 재고를 지난주 발표된 Grains Stocks 보고서에 따라 600만 부셸(mbu) 감소시켰고, Small Grains Summary를 통해 생산량을 1,100만 부셸(=11 mbu) 감소시켜 총 생산을 19억7,100만 부셸(1.971 bbu)로 조정했다. 또한 사료 및 잔차(feed and residual)를 1,000만 부셸 증가시키고 수입을 1,000만 부셸 더 반영하면서, 최종적으로 미국 재고는 1,600만 부셸 감소하여 8억12만 부셸(812 mbu)로 하향 조정되었다.
세계 수급 측면에서는 USDA가 유럽연합(EU)과 러시아의 생산량을 각각 100만 톤(MMT)씩 감축했으며, 우크라이나는 0.6 MMT 감소로 조정했다. 그러나 전 세계적 사용량이 예상보다 적게 잡히고(사용량 약 2.36 MMT 감소), 수출 추정치도 축소되면서 2024/25년도 세계 기말재고는 총 257.72 MMT로 0.5 MMT 증가했다. 즉 일부 지역 생산량 하향이 있었지만, 전 세계적인 수요 감소와 수출·사용 감소가 상쇄돼 세계적 잉여 재고는 소폭 늘어났다.
지역별 작황과 민간기관 전망을 보면, 프랑스의 농업·해양부 산하 기관인 FranceAgriMer는 프랑스의 소프트 겨울밀이 현재 6% 파종 진행되었다고 발표했다. 러시아 관련 민간기관 SovEcon은 러시아 밀 생산 전망치를 이전 예상보다 추가로 1.4 MMT 낮춰 81.5 MMT로 제시했다. 이러한 지역별 변화는 글로벌 공급망에 방향성 있는 신호를 주지만, 전체 수급에는 혼재된 영향으로 평가된다.
투기적 포지션 변화도 관찰되었다. 이번 주(10월 8일 기준) 공개된 Commitment of Traders(COT) 보고서에서 시카고 밀 선물·옵션 시장의 투기자들은 6,496계약을 추가해 순공매도 포지션을 확대했다. 반면 캔자스시티 시장에서는 투기자들이 9,386계약을 축소해 순공매도 규모를 5,884계약으로 줄였다. 이는 거래소별·구간별 수급·심리 차이가 존재함을 보여준다.
주요 선물 종목별 종가(발표 기준)는 다음과 같다. 2024년 12월물 CBOT(시카고): $5.99로 마감해 4 3/4센트 하락했다. 2025년 3월물 CBOT은 $6.21 3/4로 4 3/4센트 하락했다. 2024년 12월 KCBT(캔자스시티)는 $6.04 1/2로 6 1/2센트 하락, 2025년 3월 KCBT는 $6.21 1/4로 6 1/2센트 하락했다. 미네아폴리스(MGEX) 2024년 12월물은 $6.43 3/4, 2025년 3월물은 $6.64 1/2로 각각 6 1/2센트 하락으로 집계됐다.
참고 및 공시: 이 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다. 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 한다.
용어 설명(투자자 및 일반 독자용):
mbu는 thousand bushels(천 부셸)의 약어로 표기상 1 mbu는 1,000 부셸을 의미한다. bbu는 billion bushels(십억 부셸) 단위이며, 1.971 bbu는 19억7,100만 부셸을 의미한다. MMT는 Million Metric Tons(백만 톤) 단위다. WASDE는 USDA에서 발행하는 World Agricultural Supply and Demand Estimates의 약자로 전 세계 곡물의 생산·소비·재고 전망을 제시하는 핵심 보고서이다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 선물시장에서 주요 참가자(상업적·비상업적·투기적)의 포지션 변동을 공개해 시장 심리를 진단하는 도구다.
시장 영향 및 향후 전망 분석
이번 USDA의 세계 재고 상향(0.5 MMT)은 당장 가격을 강하게 지지하기보다는 제한적 약세 압력을 가하는 요인으로 작용했다. 지역별 생산 감소(예: EU·러시아·우크라이나)와 미국 내 재고 하향(16 mbu 감소)은 서로 상충하는 신호를 보인다. 단기적으로는 다음 요인들을 중심으로 가격 변동성이 확대될 가능성이 높다.
첫째, 수급 불확실성이다. 주요 생산지의 기상 리스크와 파종 진행 상황(예: 프랑스 파종률 6%)이 실수확으로 이어질지 여부가 중요하다. 둘째, 수요측 움직임—특히 사료·바이오연료 수요, 글로벌 곡물 수입국들의 구매 의지—가 가격 방향을 좌우할 것이다. 셋째, 달러 환율과 에너지가격의 움직임은 밀 수출 경쟁력에 직접적인 영향을 미친다. 달러 강세는 수출을 억제해 가격 하방압력을 높일 수 있다.
투자자 관점에서는 포지션 관리의 중요성이 커진다. COT에서 시카고와 KC의 투기자 포지션이 상반되게 움직인 것은 거래소별 및 계약별로 서로 다른 수급·심리 요인이 작용함을 의미한다. 따라서 향후 변동성 확대 시 헤지(선물 매도·옵션 보호) 및 분할 매수·매도 전략을 고려하는 것이 합리적이다.
중장기적으로는 세계적 인구·소득 증가 및 식품수요 변화를 감안할 때 곡물 기초수요는 완만한 증가세가 예상되나, 기상변동·정치적 리스크·농업정책 변화(관세·보조금 등)가 가격 방향성을 크게 바꿀 수 있다. 이번 WASDE와 COT 데이터는 단기적 가격 둔화 신호를 보여주지만, 실제 수확량·수요 회복 여부에 따라 반전 가능성도 열려 있다.
결론: 2026년 2월 7일 바차트 보도 기준으로, USDA의 세계 재고 전망 상향은 금요일 밀 선물의 약세 마감에 기여했다. 그러나 미국 내 재고 하향과 일부 국가의 생산 감소 등 상충되는 요인이 존재해 향후 가격 방향은 여전히 불확실하다. 시장 참여자들은 기상 데이터, 지역별 생산 추정치, 국제 수요 흐름, 달러 및 에너지 동향 등을 종합적으로 모니터링하면서 포지션을 관리해야 한다.
