밀 시장이 3개 거래소에서 일제히 하락 마감했다. 금요일 시세에서 시카고 SRW(소프트 레드 윈터) 선물은 하루 동안 4 1/4~5센트 하락했고, 주간으로는 12월물이 지난주 대비 9 1/4센트 상승했다. 캔자스시티(KC) HRW(하드 레드 윈터) 계약은 종가 기준 4 1/2~6 1/2센트 하락했으나 12월물은 지난 금요일 대비 6 1/2센트 상승을 기록했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 위트(춘계 밀)는 2~6 1/2센트 하락으로 마감했으나 12월물은 주간으로 5 1/4센트 올랐다.
2026년 2월 7일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이번 약세의 배경에는 미국농무부(USDA)가 발표한 최신 세계 및 미국 수급 전망치(WASDE)의 변화가 자리하고 있다. 미국 수급표(US balance sheet)에서 USDA는 구작(old crop) 재고를 지난주 곡물재고(Grains Stocks) 보고서를 반영해 6백만 부셸(mbu) 감소시켰고, 생산량은 스몰 그레인 요약(Small Grains Summary)을 통해 11백만 부셸 감산하여 19.71억 부셸(1.971 bbu)로 수정했다. 여기에 사료용·잔류(feed and residual)를 10mbu 증가시키고 수입을 10mbu 추가 반영하면서 미국 재고는 총 16mbu 축소되어 812mbu로 조정되었다.
세계 규모 수급 변화도 가격의 방향성에 영향을 미쳤다. USDA는 유럽연합(EU)과 러시아의 생산을 각각 1백만 톤(MMT) 삭감했고, 우크라이나는 0.6MMT 감소로 제시했다. 그러나 전 세계 사용량이 2.36MMT 축소되고 수출도 소폭 줄어든 점이 결합되면서 2024/25 마케팅연도 세계 기말재고(세계 캐리어웃)는 0.5MMT 증가한 257.72MMT로 상향 조정되었다.
지역별·기관별 최신 동향으로는 프랑스의 작황 관련 기관인 FranceAgriMer가 프랑스 가을밀(soft winter wheat) 파종률을 현재 6%로 집계했다고 보고했으며, 러시아 생산 추정치에 대해 러시아 농업·시장 분석기관 SovEcon은 기존 전망보다 추가로 1.4MMT를 축소해 81.5MMT로 제시했다. 이러한 지역별 생산 변화는 유럽 공급 전망과 수출 경쟁력에 직접적인 영향을 줄 수 있다.
시장 참여자 포지션을 보여주는 커밋먼트 오브 트레이더스(COT) 보고서(발표일 기준)에서는 시카고 밀 선물·옵션의 투기적 포지션(specs)이 10월 8일 기준으로 순숏(net short)을 다시 6,496계약 증가시켰다. 반면 KC에서는 투기적 포지션이 9,386계약 축소되어 화요일 기준 순숏 5,884계약을 기록했다. 이는 참여자들 간의 포지션 재편과 시장 심리 변화가 거래소별로 상이하게 나타나고 있음을 시사한다.
종목별 종가(미국 현지 시세)는 다음과 같다.
• 2024년 12월 CBOT(Wheat): $5.99, 하락 4 3/4센트.
• 2025년 3월 CBOT: $6.21 3/4, 하락 4 3/4센트.
• 2024년 12월 KCBT(Wheat): $6.04 1/2, 하락 6 1/2센트.
• 2025년 3월 KCBT: $6.21 1/4, 하락 6 1/2센트.
• 2024년 12월 MGEX(Wheat): $6.43 3/4, 하락 6 1/2센트.
• 2025년 3월 MGEX: $6.64 1/2, 하락 6 1/2센트.
용어 설명 및 추가 배경
WASDE는 USDA가 발간하는 ‘세계 농산물 수급 전망(World Agricultural Supply and Demand Estimates)’ 보고서를 의미하며, 전 세계 곡물 수급과 가격 전망에 큰 영향을 미친다. mbu는 백만 부셸(million bushels)을, bbu는 십억 부셸(billion bushels)을 의미한다. MMT는 백만 미터톤(million metric tons)이다. 시장에서 사용하는 약어로는 SRW(Soft Red Winter), HRW(Hard Red Winter), MGEX(Minneapolis Grain Exchange), KCBT(Kansas City Board of Trade), CBOT(Chicago Board of Trade) 등이 있으며, 각 거래소별·품종별 특성은 가격 형성에 영향을 준다.
향후 시장 영향 전망(전문적 분석)
단기적으로는 USDA의 세계 기말재고 상향(0.5MMT)은 글로벌 관점에서의 완만한 공급 여유를 시사하여 전반적인 가격 상승 압력을 다소 완화할 가능성이 있다. 그러나 미국 내 구작 재고 축소(16mbu 감소)와 생산량 하향 조정(1.971 bbu)은 미국산 밀의 공급 여건이 타이트해졌음을 의미하므로, 특히 미국 수출 경쟁력과 지역별 기초지수(basis)에 따라 일부 품목과 지역에서는 가격 반등 요인으로 작용할 수 있다. 또한 프랑스 파종 지연(6% 파종)과 러시아 생산 추정치 축소(81.5MMT 전망)는 유럽 및 흑해 지역의 수출 불확실성을 높여 향후 하방 리스크를 상쇄할 수 있다.
거래 포지션 측면에서 시카고 시장의 투기적 순숏 증가와 KC의 순숏 축소는 시장 참여자 간의 시각 차이를 반영한다. 투기적 매도 포지션 증가는 단기 가격 하락 압력으로 작용할 수 있으나, 기상 변수(봄 가뭄·강우), 지정학적 리스크, 수출 수요 변화가 발생하면 급격한 포지션 전환으로 가격 변동성이 확대될 가능성이 있다. 중장기적으로는 전세계 수급 변수(소비·사료수요·생산 변화)에 민감하게 반응하며, 특히 곡물에서의 재고율 변화는 가격의 등락 폭을 결정짓는 핵심 요인으로 남을 전망이다.
투자자·산업 관계자에 대한 시사점
곡물 관련 트레이더와 수출입업자, 농업 관련 기업들은 USDA 보고서의 세부 항목(국가별 생산·사용·수출·재고 변화)을 면밀히 분석해 단기 포지셔닝을 조정해야 한다. 또한 지역별 파종 진전 상황과 기상 예보를 지속적으로 모니터링하고, 필요시 헤지 전략을 점검하는 것이 바람직하다. 수입국 관점에서는 세계 캐리어웃 증가로 일부 단기 매수 압력이 완화되더라도 특정 산지의 공급 리스크로 인한 프리미엄 발생 가능성을 염두에 둬야 한다.
참고 및 공시
본 보도에 인용된 시세와 데이터는 발표 시점을 기준으로 한 것으로, 시장 상황에 따라 변동될 수 있다. 2026년 2월 7일 게시된 원문 기사 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에서 언급된 유가증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 또한 본문에 포함된 견해는 기사 작성 시점의 분석·해석으로서 보도기관의 공식 입장과 일치하지 않을 수 있다.
