밀 선물이 금요일 세 거래소 전반에서 약세로 마감했다. 시카고(SRW)·캔자스시티(HRW)·미네소타(MPLS) 거래소의 주요 계약이 모두 하락 마감했으며, 이는 미국 농무부(USDA)가 세계 재고 전망을 상향 조정한 데 따른 영향으로 풀이된다.
2026년 2월 7일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 당일 기준 4 1/4~5센트 하락으로 마감했다. 주간으로는 12월물(Dec)이 9 1/4센트 상승했다. KC(Kansas City) HRW(Hard Red Winter) 계약은 마감 기준 4 1/2~6 1/2센트 하락을 기록했으나, 12월물은 지난 금요일 대비 6 1/2센트 상승을 유지했다. MPLS(Minneapolis) 봄밀은 2~6 1/2센트 하락으로 마감했으나, 주간으로는 12월물이 5 1/4센트 상승했다.
미국 농무부(USDA)가 발표한 이번 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서에서 미국의 구작(old crop) 재고는 지난주 발표된 Grains Stocks 보고서를 반영해 60만부셸(6 mbu) 감소로 조정됐다. 또한 Small Grains Summary를 통해 생산량이 110만부셸(11 mbu) 감소하여 총 생산량이 1.9710억부셸(1.971 bbu)로 수정됐다. 여기에 사료 및 잔여(feed and residual)가 100만부셸(10 mbu) 증가했고, 수입도 100만부셸(10 mbu) 증가하면서 최종적으로 재고는 160만부셸(16 mbu) 감소한 8120만부셸(812 mbu)으로 하향 조정되었다.
세계 수치에서는 USDA가 EU와 러시아의 생산을 각각 100만톤(1 MMT) 감산으로 반영했고, 우크라이나도 60만톤(0.6 MMT) 감소시켰다. 그러나 사용량 감소(순사용 감소분 236만톤(2.36 MMT))과 수출 축소로 인해 결과적으로 2024/25 시즌의 세계 기말재고(세계 캐리어웃)는 50만톤(0.5 MMT) 증가해 2억5772만톤(257.72 MMT)으로 상향 조정되었다.
지역별 작황 및 전망도 보고서에 반영됐다. 프랑스 농업기관 FranceAgriMer에 따르면 프랑스의 연작성 밀(soft winter wheat) 파종은 현재 6% 수준이다. 러시아 관련 민간기관인 SovEcon은 자국의 밀 생산 추정치를 이전 전망치보다 140만톤(1.4 MMT) 추가 하향해 8,150만톤(81.5 MMT)으로 제시했다.
금융시장 참가자의 포지션을 보여주는 Commitment of Traders(COT) 보고서(이달 중)는 시카고 밀 선물 및 옵션에서 투기세력(speculators)이 6,496 계약을 더해 순공매도(net short)를 확대한 것으로 나타났다(10월 8일 기준). 반면 KC 시장에서는 투기세력이 순공매도 포지션을 9,386 계약 축소했으며, 화요일 기준 순공매도는 5,884 계약으로 집계됐다.
주요 종목별 종가는 다음과 같다.
Dec 24 CBOT Wheat: $5.99, 당일 -4 3/4센트.
Mar 25 CBOT Wheat: $6.21 3/4, 당일 -4 3/4센트.
Dec 24 KCBT Wheat: $6.04 1/2, 당일 -6 1/2센트.
Mar 25 KCBT Wheat: $6.21 1/4, 당일 -6 1/2센트.
Dec 24 MGEX Wheat: $6.43 3/4, 당일 -6 1/2센트.
Mar 25 MGEX Wheat: $6.64 1/2, 당일 -6 1/2센트.
용어 및 지표 설명
WASDE: 미국 농무부(USDA)가 정기적으로 발표하는 세계 농산물 수급 전망 보고서로, 생산량·수출·수입·사용량·기말재고 등을 포함해 농산물의 공급·수요 전반을 집계한다.
캐리어웃(carryout, 기말재고): 한 시즌이 끝난 뒤 남는 재고량을 의미하며, 가격과 공급안정성의 중요한 지표다.
CBOT/ KCBT/ MGEX: 각각 시카고상품거래소(CBOT: Chicago Board of Trade), 캔자스시티 선물거래소(KCBT: Kansas City Board of Trade), 미네소타그레인거래소(MGEX: Minneapolis Grain Exchange)의 약자다.
SRW/HRW: 밀의 품종 구분으로 SRW는 soft red winter (부드러운 겨울밀), HRW는 hard red winter (단단한 겨울밀)을 뜻한다.
COT(Commitment of Traders): 선물시장 참가자들의 포지션을 집계한 보고서로, 투기세력(specs), 상업업자(commercials), 자금운용사 등의 순매수·순매도 포지션 변화를 보여준다.
전문적 평가 및 향후 전망
이번 USDA의 수정은 지역별 생산 감소에도 불구하고 세계 수급의 순사용 감소와 수출 축소가 맞물리며 세계 기말재고를 소폭 상향했다는 점에서 시장에 하방 압력을 주었다. 단기적으로는 보고서 발표에 따른 매물 출회와 투기세력의 포지션 변화가 가격을 약세로 밀어내는 요인이었다. 다만 미국 내 구작 재고 및 생산 하향 조정은 공급면에서의 불확실성을 일부 남겨두고 있어, 기상 변수(예: 주요 산지의 파종 진행률, 봄철 기상 여건)와 지정학적 변수(예: 우크라이나·러시아 관련 리스크)가 재차 부각될 경우 가격의 변동성이 확대될 여지가 있다.
중기적으로는 세계 기말재고가 2억5,772만톤 수준으로 상향됐다는 점이 가격 상방 요인을 일부 제한하지만, 실수요(특히 사료 및 잔여 수요)와 수출 경쟁력, 통화·에너지 비용 변화 등이 밀 가격을 좌우할 것이다. 예를 들어 수입 증가(USDA의 10 mbu 반영)와 사료 수요 증가 반영이 앞으로의 재고 소진 속도를 높일 경우, 가격은 다시 상승 압력을 받을 수 있다. 반면 주요 생산국의 추가적인 생산 회복이나 수출 재개가 신속하게 진행되면 가격은 더 큰 하락 압력을 받을 가능성이 크다.
시장 참여자(트레이더·농가·무역업체)에 대한 시사점
농가 차원에서는 보고서와 지역별 파종 진행 상황을 면밀히 관찰해 판매 타이밍을 분산하는 전략이 유효하다. 트레이더와 수입업체는 COT 데이터의 투기세력 포지션 변화, 주요 생산국의 기상 리포트, 그리고 해상 운임·환율 변화 등을 함께 모니터링해 리스크를 관리할 필요가 있다.
저자·공개 및 면책
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