밀 복합시장은 화요일 세 거래소에서 혼조세를 보였다. 시카고(SRW) 선물은 당일에 소폭 하락했고, 캔자스시티(KC) HRW 선물은 1~3센트 상승했으며, 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 당일 1~2¼센트 올랐다.
2026년 2월 11일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)는 이날 WASDE(세계 농산물 공급·수요 전망) 자료를 업데이트했다. 이 보고서에서 2025/26 시즌의 미국 연말 재고(즉, carryout) 전망은 5백만 부셸(5 mbu) 상향 조정되어 총 931백만 부셸(931 mbu)로 제시되었다. 이 상향 조정은 주로 식용(foods) 항목에서 5 mbu 감축으로 나타났다.
주요 세계 재고 수치
전 세계 밀 재고는 277.51 MMT(백만 톤)으로 집계되었으며, 이는 1월 수치보다 0.74 MMT 감소한 수치다. 이 수치는 시장이 예상한 평균치보다 낮게 집계되었다.
지역별로는 캐나다 재고가 수출 증가로 인해 국내 사용 감소를 상쇄하며 0.5 MMT 축소된 것으로 집계됐다. 아르헨티나의 수출은 2 MMT 증가하여 재고를 약 1.7 MMT 축소시키는 요인이 되었다. 반면 유럽연합(EU)은 수출 전망이 1 MMT 축소된 가운데, 수입이 0.5 MMT 증가하면서 전체 재고가 결과적으로 1.45 MMT 증가한 것으로 나타났다.
EU 집행위원회(European Commission)의 통계에 따르면, 7월 1일부터 2월 8일까지의 EU 연성(soft) 밀 수출량은 13.43 MMT로 집계되었고, 이는 전년 동기 대비 0.26 MMT 많은 수준이다.
주요 선물 종목별 종가(화요일 기준)은 다음과 같다.
CBOT(시카고 보드 오브 트레이드) 2026년 3월물은 $5.28 1/4로 마감하여 0.5센트 하락했다. 2026년 5월물은 $5.38로 마감해 0.75센트 하락을 기록했다.
KCBT(캔자스시티 보드) 2026년 3월물은 $5.30 1/2로 마감하여 1.75센트 상승했고, 5월물은 $5.44로 마감해 2.25센트 상승했다.
MIAX(미니애폴리스) 2026년 3월물은 $5.68 1/4로 마감하여 2.25센트 하락했으며, 5월물은 $5.80 1/2로 마감하여 1.75센트 하락했다.
용어 설명
이번 보도에서 사용된 몇몇 전문 용어는 다음과 같다. WASDE는 World Agricultural Supply and Demand Estimates의 약자로, 미국 농무부가 정기적으로 발표하는 세계 농산물의 공급·수요·재고 예측 보고서다. Carryout은 한 시즌이 끝난 뒤 남는 재고(연말 재고)를 뜻한다. 수량 단위로 사용된 MMT는 Million Metric Tons(백만 톤)을, mbu는 million bushels(백만 부셸)을 의미한다. 선물시장 약어로 SRW는 Soft Red Winter 밀을, HRW는 Hard Red Winter 밀을, MPLS(또는 MIAX)는 미니애폴리스(대체로 스프링 밀 중심)의 선물시장을 가리킨다.
정보 제공자 및 공시
이 기사 원문을 집필한 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다. 모든 통계와 데이터는 보도 시점의 공개 자료를 기반으로 한 것으로, 시장 상황에 따라 수시로 변동될 수 있다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
이번 WASDE 업데이트와 국가별 재고 수정은 밀 시장에 복합적인 신호를 던지고 있다. 미국의 연말 재고 상향(931 mbu)은 단기적으로 가격에 하방 압력을 가할 수 있는 요인으로 해석된다. 그러나 전 세계 재고가 277.51 MMT로 하향 조정된 점과, 아르헨티나의 수출 증가로 인한 재고 축소는 공급 측의 긴축 신호로 작용해 가격을 지지할 수 있다. 또한 캐나다에서의 재고 축소는 북미 계열의 물동량과 수출 경쟁력에 영향을 미쳐 지역별 프리미엄(품질·지역별 수급 불균형)을 키울 가능성이 있다.
거래소별로는 SRW(시카고)가 약세를 보인 반면 HRW(캔자스시티)와 미네소타의 스프링 밀은 소폭 강세를 보였다는 점에서, 품종별·지역별 수급 및 품질 이슈가 가격 형성에 중요한 변수로 작동하고 있음을 알 수 있다. 예컨대 강수량·재배 조건 등 기상 변수와 함께 가공·사료용 수요의 변동성은 단기 가격 변동성을 높이는 요인이 된다.
중기적 관점에서 보면 세계 재고의 미세한 축소(0.74 MMT)와 일부 수출 증가(아르헨티나 +2 MMT 등)는 공급 긴장 요인으로 작용하나, 미국의 연말 재고 상향과 EU의 수입 증가에 따른 재고 증가는 균형을 맞추는 요인이다. 따라서 향후 가격은 수출 수요(특히 북아프리카·중동·아시아 지역의 구매력), 기상 여건에 따른 생산량 전망, 에너지·운송비 변화 등에 민감하게 반응할 가능성이 높다.
투자자 및 수요측(도매업자·식품업체)은 이번 보고서로 인해 즉각적인 포지션 변경을 검토할 필요가 있다. 구체적으로는 수출 계약의 헤지(hedge) 전략 재검토, 품종별 구매 시점 분산, 단기 현물 확보와 선물 포지션의 균형 유지 등이 권고된다. 또한 정책적 변수(수출 규제, 관세, 환율) 및 계절적 수급 사이클도 지속적으로 모니터링해야 한다.
결론
요약하면, 2026년 2월 11일 발표된 WASDE와 국가별 재고 조정은 밀 시장에 상승과 하락 요인이 혼재하고 있음을 보여준다. 단기적으로는 미국의 연말 재고 상향이 하방 압력을 제공하지만, 세계 재고의 소폭 축소와 국가별 수출 변화는 가격을 지지하는 요인이다. 시장 참여자들은 수출 수요, 기상 변수, 운임·에너지 비용 등 다각적 요인을 고려해 리스크 관리와 포지션 조정에 나서야 할 것으로 판단된다.
