밀 선물 시장이 화요일 정오에 걸쳐 전반적인 약세를 보이고 있다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 전 구간에서 6~7센트의 하락을 기록하고 있으며, 만기별로는 3월 계약이 12센트 하락해 가장 큰 낙폭을 나타내고 있다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 전면 월물에서 3~5센트 하락했고, 미니애폴리스(MPLS) 스프링 위트(Spring wheat)는 2~4센트의 하락세를 보이고 있다.
2026년 2월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 화요일 오전 공개된 미국 농무부(USDA)의 수출검사(Export Inspections) 보고서에서 375,402 메트릭톤(MT, 약 13.79 million bushels)의 밀이 2월 12일 주간에 선적된 것으로 집계됐다. 이는 직전 주 대비 35.34% 감소한 반면, 전년 동기 대비로는 49.66% 증가한 수치다.
주요 목적지별 선적량: 일본이 170,930 MT로 최대 수입국이었고, 멕시코로는 58,732 MT, 도미니카공화국으로는 36,892 MT가 선적되었다. 마케팅 연도(6월 이후) 누계 선적량은 현재 17.704 MMT(약 650 million bushels)로 집계되어 전년 동기 대비 18.91% 감소한 상태다.
커밋먼트 오브 트레이더스(Commitment of Traders, COT) 데이터에서는 투기성 펀드(spec funds)가 시카고(CBT) 밀 선물 및 옵션에서 3,900계약을 더해 순공매도 포지션을 85,655계약으로 확대한 것으로 집계됐다. 캔자스시티(KC) 시장에서는 매니지드 머니(managed money)가 순공매도에 10,652계약을 추가해 순공매도 규모를 19,496계약으로 늘렸다.
SovEcon에 따르면 러시아 밀 작황은 85.9 MMT로 추정되며, 이는 이전 추정치보다 2.1 MMT 증가한 수치다. 유럽연합(EU)의 연말 대비 소프트 위트 수출은 7월 1일부터 2월 15일까지 누적 15.11 MMT에 달해 전년 동기보다 1.46 MMT 증가했다.
주요 선물 시세(화요일 정오 기준)는 다음과 같다. 2026년 3월 CBOT 위트는 $5.36 3/4로 12센트 하락, 2026년 5월 CBOT 위트는 $5.42 1/4로 6 1/4센트 하락했다. 2026년 3월 KCBT는 $5.38 1/4로 4 1/4센트 하락, 2026년 5월 KCBT는 $5.50로 3 3/4센트 하락했다. 2026년 3월 MPLS 위트는 $5.69로 2 3/4센트 하락, 2026년 5월 MPLS는 $5.80 3/4로 3 1/4센트 하락했다.
용어 및 지표 설명
이 기사는 농산물 시장의 전문용어를 사용하므로 주요 용어를 정리하면 다음과 같다. SRW(Soft Red Winter)과 HRW(Hard Red Winter)는 품종 및 산지 특성에 따른 밀의 분류명으로, 제분·제빵용성과 단백질 함량 등에서 차이가 있다. MPLS는 미니애폴리스(미 네바다) 지역에서 거래되는 스프링 위트(봄에 파종한 품종)를 가리킨다. CBOT(시카고상품거래소), KCBT(캔자스시티상품거래소) 등은 주요 곡물 선물시장의 거래소를 뜻한다. Commitment of Traders(COT)는 선물시장 참가자들의 포지션을 집계한 보고서로, spec funds는 투기적 자금, managed money는 기관성 자금이나 헤지펀드 등 전문투자자의 포지션을 의미한다. Export Inspections는 USDA가 매주 발표하는 수출검사 보고서로, 실제 선적량을 바탕으로 집계한다.
시장 영향 및 향후 전망 분석
단기적으로는 보고된 수출검사 수치의 주간 감소와 투기성 자금의 순공매도 확대가 가격 약세를 촉발했다. 한 주간의 선적량이 직전 주 대비 35.34% 감소했다는 점은 수요 측면의 일시적 둔화를 시사하지만, 전년 동기 대비 큰 폭으로 증가한 점(49.66%)은 여전히 기초 수요가 존재함을 의미한다. 또한 마케팅 연도 누계 선적량이 전년 동기 대비 18.91% 감소한 상태라는 점은 연간 기준으로는 공급 압력이 남아 있음을 암시한다.
포지션 측면에서 투기성 자금의 순공매도 확대는 향후 변동성을 키울 수 있다. 특히 CBOT에서의 순공매도 확대와 KC 시장에서의 기관성 자금 증가가 동시에 나타난 점은 투자자들의 위험 회피 성향이 강화되었음을 보여준다. 반면 SovEcon의 러시아 작황 상향 조정(+2.1 MMT)과 EU의 수출 증가(+1.46 MMT)는 글로벌 공급 여력을 높여 가격 하방 압력을 가중시킬 수 있다.
종합하면, 단기적으로는 기술적 매도 및 펀드의 포지션 확대에 따른 약세가 이어질 가능성이 높다. 다만 중장기적으로는 실제 선적 누계와 주요 수출국의 생산예상치, 계절적 수요(예: 북반구 봄 파종 전 저장·수급 재정비), 에너지·운송비용과 같은 외생 변수들이 가격을 재평가하게 만들 수 있다. 예를 들어 러시아·유럽의 생산 추정치가 추가로 상향 조정되거나 글로벌 수요가 둔화하면 추가 하락 여지가 크다. 반대로 주요 수입국의 수입 증가나 공급차질(기상악화, 물류 차질 등)이 발생하면 반등할 가능성도 존재한다.
실무적 시사점
밀을 취급하는 트레이더와 식품·사료업체는 단기적인 가격 약세와 포지션 변동성을 감안해 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 특히 향후 몇 주간은 주간 수출검사 수치와 COT 보고서, 러시아·EU의 작황 업데이트가 가격 방향성을 결정짓는 핵심 변수로 작용할 전망이다. 공시된 선물 시세의 차익구조(근월과 차월 간 스프레드)와 현물-선물 간 괴리(spread)를 주시하면서 단계적 분할 매수·매도 또는 옵션을 활용한 손익 한정 전략을 고려하는 것이 바람직하다.
기사 작성 시점에 대한 공개적 고지: 이 기사의 발행일인 2026년 2월 17일 기준으로, Austin Schroeder는 기사에 언급된 어떤 증권에도 (직간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다. 본문에 포함된 모든 데이터와 정보는 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 투자 권유나 매매 지시를 목적으로 하지 않는다.
