밀 가격이 수요일 거래 시작에서부터 단기 하락세를 이어갔다. 주요 밀 선물은 2~4센트 하락으로 거래를 출발했다. 전일인 화요일에도 밀 관련 선물지수 전반이 약세를 보였고, 시카고 SRW(soft red winter) 선물은 전일 대비 정체에서 2센트 하락 범위를 보였다.
2026년 2월 25일, 나스닥닷컴(바차트)의 보도에 따르면, 시카고 SRW 선물의 미결제약정(open interest, OI)는 화요일에 3,208계약 증가했다. 캔자스시티(Kansas City, KC) 하드레드윈터(HRW) 선물은 선행 월물(front months)에서 화요일 기준 5~6센트 하락했으며, 해당 계약의 미결제약정은 519계약 증가했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 1~3센트 약세를 기록했다.
기상 관련 요약: 남부 평원(Southern Plains) 지역의 강수는 향후 일주일간 제한적일 것으로 보이며, SRW 산지 일부 지역에서는 산발적 강수로 최대 2인치(약 50.8mm) 정도의 강수량이 관측될 가능성이 보고되었다.
수출·수급 관련 동향: 유럽연합(EU)의 소맥(soft wheat) 수출은 7월 1일부터 2월 22일까지 누계 15.38MMT(백만톤)으로 나타났으며, 이는 전년 동기 대비 1.36MMT 증가한 수치다. 알제리는 화요일에 밀 수입 입찰(tender)을 진행했으나 구매 총액 및 물량은 아직 발표되지 않았다. 러시아의 2025/26년산 밀 수출 추정치는 SovEcon에 의해 0.3MMT 하향 조정되어 45.4MMT로 제시되었다.
개별 선물 가격(종가·전일 대비 변화·실시간 동향):
Mar 26 CBOT Wheat은 $5.67 1/2에 마감하여 2센트 하락했으며, 보도 시점 현재 2 1/2센트 하락 상태다.
May 26 CBOT Wheat은 $5.73 1/4에 마감하여 1/2센트 하락했으며, 보도 시점 현재 2센트 하락 상태다.
Mar 26 KCBT Wheat은 $5.54 1/4에 마감하여 5 3/4센트 하락했으며, 보도 시점 현재 3 1/4센트 하락 상태다.
May 26 KCBT Wheat은 $5.67에 마감하여 5 1/4센트 하락했으며, 보도 시점 현재 3 1/4센트 하락 상태다.
Mar 26 MIAX Wheat은 $5.80 1/2에 마감하여 2 3/4센트 하락했으며, 보도 시점 현재 3센트 하락 상태다.
May 26 MIAX Wheat은 $5.96 1/2에 마감하여 1 3/4센트 하락했으며, 보도 시점 현재는 변동 없음(unch)이다.
출처와 공시: 본 보도는 바차트(Barchart)의 시장데이터를 기반으로 작성되었으며, 2026년 2월 25일자 보도에 따르면 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 보유 포지션을 갖고 있지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 수치는 참고용이며, 해당 자료는 바차트의 공시 정책에 따라 제공되었다.
용어 설명
SRW(Soft Red Winter): 주로 미국 중부 및 동부 지역에서 재배되는 연질 적색겨울밀로, 제분용(빵·페이스트리)·사료용 등으로 사용된다. HRW(Hard Red Winter): 단백질 함량이 비교적 높아 제빵용으로 선호되는 겨울 밀 종류이며, 주로 캔자스 등 남부 대평원에서 생산된다. MPLS Spring Wheat: 미니애폴리스 지역 기반의 봄밀(spring wheat)으로, 일반적으로 단백질이 높아 고급 제빵용으로 분류된다.
Open Interest(미결제약정, OI): 특정 선물 계약에 대해 아직 청산되지 않은 총 계약 수를 의미한다. OI 증가는 신규 진입자(포지션 확대)를 시사할 수 있으며, 보합 또는 가격 하락 상황에서도 OI가 증가하면 시장 참여자의 관심이 유지되거나 확대되고 있음을 의미한다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 남부 평원 지역의 제한적 강수 전망이 HRW 및 SRW 산지의 작황 우려를 일정 부분 지지하면서 가격 하방을 제한할 수 있다. 그러나 현재 보고된 하락 폭(통상 2~6센트 수준)은 시장의 기술적 조정 및 단기 매도에 따른 것으로 해석할 수 있다. 특히 미결제약정의 증가는 하락장에서도 참여자들이 포지션을 유지하거나 신규 진입을 하는 상황을 시사하는 만큼, 가격의 급락 가능성은 즉시 크지 않다.
중기적으로는 유럽연합의 누적 수출량이 전년 대비 증가한 점(15.38MMT, 전년대비 +1.36MMT)이 글로벌 공급 측의 어느 정도 여유를 시사한다. 반면 러시아의 2025/26 수출 추정치가 0.3MMT 축소된 점은 공급 측 압박을 일부 상쇄할 수 있다. 알제리의 최근 입찰 결과(구매 물량 미발표)는 단기 수요 변동성을 높일 수 있는 요인이다.
가격 민감도 측면에서 달러화 환율, 국제 해상운임, 주요 생산지의 기상 변수(특히 봄철 가뭄·강우 패턴), 그리고 지정학적 리스크가 밀 가격의 향후 방향을 좌우할 것이다. 공급 지표가 예상보다 빠르게 개선되면 가격은 추가 하락 압력을 받을 수 있으나, 주요 생산지의 건조화나 대형 수입국의 대규모 구매는 호가 상승을 촉발할 수 있다.
투자자 및 실수요자에 대한 실무적 시사점
선물 및 현물 조달 담당자들은 다음 사항을 주시해야 한다. 첫째, 미결제약정 증감을 통해 시장 참여자들의 포지셔닝 변화를 모니터링할 것. 둘째, 기상 예보(특히 남부 평원과 중부 평원)을 주기적으로 확인해 수확 전망을 업데이트할 것. 셋째, 유럽연합 및 러시아의 수출 데이터, 대형 구매국(예: 알제리 등)의 입찰 결과를 신속히 확인해 단기 수급 충격을 관리할 것.
상품 리스크 관리 차원에서는 헤지(선물·옵션) 전략을 통해 가격 변동성을 완화하는 것이 권고된다. 시장이 단기간 내 큰 폭의 방향 전환을 보이지 않는 한, 현재의 작은 하락폭은 포지션 조정의 기회로 활용할 수 있으나, 중기적 공급 리스크가 확대될 경우 방어적 헤지 비중 확대가 필요하다.
요약 공시: 본 기사는 바차트(Barchart)의 시장 데이터와 SovEcon의 수출 추정치 등을 바탕으로 작성되었으며, 기사 작성 시점에 언급된 필자의 증권 보유 여부는 공개되었다.
