밀 선물 시장이 화요일 중간거래에서 전반적 약세를 보이고 있다. KC HRW(캔자스시티 강력밀) 선물은 근월물이 온스당 8~9센트 하락했고, CBT(시카고선물거래소) 소프트 레드 밀 근월물은 9~10센트 하락했다. 반면 MPLS(미네아폴리스) 스프링 밀은 상대적으로 견조해 중간거래 기준 소폭 하락에 그치고 있다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)는 이날 발표한 2026년 작물생산(Crop Production) 보고서에서 미국 밀 생산량 총계를 단 2백만 부셸(mbu, million bushels) 줄여 19억2700만 부셸(1.927 billion bushels)으로 수정했다. 이와 함께 수급표상에서는 식품용 사용량을 5 mbu 감축하고 수출은 25 mbu 상향해 신작(새해산) 기말재고(new crop carryout)를 21 mbu 줄여 8억690만 부셸(869 mbu)로 제시했다. 전 세계 기말재고(world carryout)는 144만 톤(1.44 MMT) 감소한 2억6008만 톤(260.08 MMT)으로 집계됐다.
USDA의 별도 작황(Crop Progress) 자료에서는 미국 겨울밀의 수확 완료율이 90%로, 평년(정상) 수확 속도인 91%에 근접한 수준이라고 보고됐다. 반면 봄밀(spring wheat) 수확은 16% 완료로 평년 평균인 22%를 밑돌았다. 작황 등급은 49%가 양호/우수(gd/ex)로 1%p 회복됐으나, Brugler500 지수는 열악(very poor) 등급 증가로 인해 1포인트 하락한 331으로 집계됐다. 지표상에서는 노스다코타·사우스다코타·미네소타 주(州)에서 등급이 개선된 반면, 미국 서부 3개 주에서는 작황 등급이 악화됐다.
수출·국제 생산 움직임도 혼재 양상을 보였다. 한국의 한 제분업체는 미국산 밀 5만 톤(50,000 MT)을 입찰했으며 입찰서 제출 기한은 수요일로 예정되어 있다. 러시아 관련 민간 분석기관인 SovEcon은 러시아의 밀 생산량을 전회보다 190만 톤 증가한 8520만 톤(85.2 MMT)으로 추정했다. 이는 파종면적 증가를 반영한 것이다. 유럽연합 집행위원회(European Commission)는 2025/26 회계연도 EU 소프트밀 수출이 7월 1일부터 8월 10일까지 143만 톤(1.43 MMT)로 집계돼, 전년 동기(3.28 MMT)에 비해 크게 뒤처진다고 발표했다.
선물 시세(중간거래 기준)는 다음과 같다.
2025년 9월 만기 CBOT(시카고) 밀은 $5.05 1/2, 9 1/2센트 하락으로 거래됐다. 2025년 12월 만기 CBOT 밀은 $5.26 1/4, 9 1/4센트 하락을 기록했다. 2025년 9월 만기 KCBT(캔자스시티) 밀은 $5.10 1/4, 8 3/4센트 하락, 2025년 12월 만기 KCBT는 $5.28 3/4, 8 3/4센트 하락이었다. 2025년 9월 MGEX(미네아폴리스 거래소) 밀은 $5.77 1/2로 1/4센트 소폭 하락, 2025년 12월 MGEX는 $5.95로 3/4센트 하락을 기록했다.
용어 설명
이 기사는 거래소 약어와 수급 전문 용어를 포함하고 있어 일반 독자를 위해 주요 용어를 정리한다.
• KC HRW: 캔자스시티에서 거래되는 Hard Red Winter(강력밀, 겨울 파종) 선물을 말한다.
• CBOT SRW: 시카고선물거래소에서 거래되는 Soft Red Winter(연질밀, 가공용) 선물이다.
• MGEX: 미네아폴리스 곡물거래소로 주로 스프링밀(Spring Wheat)을 취급한다.
• mbu(million bushels): 백만 부셸 단위로, 미국식 수량 단위이다.
• MMT(million metric tons): 백만 미터톤(톤) 단위로 세계 공급을 표시할 때 사용된다.
• Carryout(기말재고): 해당 작물 회계연도 말에 남는 재고량으로, 가격과 수급에 중요한 영향력을 가진다.
• Brugler500 지수: 주요 작물의 품질과 상태를 종합한 민간 지수로, 값이 낮을수록 농작물 상태가 열악함을 의미한다.
시장 영향 및 전망 분석
USDA의 생산량과 수급 조정은 표면적으로는 제한적(생산 -2 mbu, 기말재고 -21 mbu)이지만, 수출 상향(+25 mbu)과 세계 기말재고 감소(-1.44 MMT)가 동반되면서 시장의 민감도가 높아질 수 있다. 일반적으로 기말재고가 축소되면 공급 여유가 줄어들어 가격 상방 요인이 되는 반면, 이번 중간거래에서 선물 가격이 하락한 것은 단기적으로 수요 우려, 수확 속도의 지역별 차이, 그리고 국제 공급(러시아 증가 예상, EU 수출 둔화 등)의 혼재가 반영된 결과로 해석된다.
특히 러시아의 생산량 증가 전망(SovEcon 추정 85.2 MMT)은 국제 공급을 일부 완화할 수 있어 가격 상승 압력을 제한할 가능성이 있다. 반면 EU의 조기 수출 부진(7/1~8/10 기간 1.43 MMT로 전년 3.28 MMT 대비 대폭 감소)은 단기 수출 흐름을 둔화시켜 특정 수입국의 수입처 다변화 수요를 자극할 수 있다. 한국의 5만 톤 입찰 사례와 같이 아시아 지역의 수요 활동은 시장 변동성을 증폭시킬 여지가 있다.
중기적 관점에서 보면, 기말재고 감소와 주요 수출국들의 생산 변동성, 기상 변수(특히 미국 서부지역의 작황 악화 가능성)는 향후 몇 개월간 가격 변동의 주요 변수로 남아 있다. 트레이더와 수입업체는 수확 진행 상황, USDA의 추가 리포트, 주요 수입국(특히 아시아 지역)의 입찰 및 계약 동향, 그리고 블랙 씨(Black Sea) 지역의 생산 전망 변동을 면밀히 관찰해야 한다. 공급이 촉박해질 경우 스팟(현물) 프리미엄 확대와 선물시장 내 백워데이션(backwardation) 심화가 나타날 수 있다.
실무적 권고: 단기적으로는 유연한 헤지 전략과 포트폴리오 분산이 유리하다. 농산물 담당 기관과 제분·사료업체는 수입선 다변화, 장기 계약 확대, 재고 관리 강화 등으로 가격 변동 리스크를 완화할 필요가 있다. 금융투자자는 지정학적 리스크와 기상 리스크에 따른 이벤트 드리븐(event-driven) 변동성에 대비해 옵션 전략 등 리스크 관리 수단을 검토해야 한다.
추가 정보 및 공시
이 기사에서 인용한 선물 시세와 수급 수치는 Barchart의 중간거래 데이터를 기반으로 정리한 것이다. 게재일 기준으로 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권의 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 모든 정보는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단은 독자의 책임이다. 본 기사 내용은 보도 시점의 데이터와 분석을 바탕으로 작성되었다.
