밀 가격이 주초 거래에서 전반적으로 하락세를 보이며 압력을 받았다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 대부분의 계약에서 8~9센트 하락했고, 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 마감 기준으로 6~7센트 하락했다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 전선물월물에서 6~7센트 하락했다.
2025년 12월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 아침 발표된 미국 수출검사(Export Inspections) 보고서에 나타난 12월 11일 주간의 밀선적량은 총 488,025톤(=17.93 mbu)에 달했다. 이는 직전 주 대비 23.2% 증가한 수치이며, 작년 동기 대비 61.38% 증가한 규모다. 국가별로는 필리핀이 113,367톤으로 최대 구매국이었고, 이어 멕시코에 89,044톤, 한국(대한민국)에 66,008톤이 선적됐다. 마케팅 연도 누적 선적량은 현재 14.124 MMT(=425.42 mbu)로 집계되며, 이는 전년 동기 대비 21.9% 증가한 수준이다.
주요 수출검사 요약: 총 488,025톤(17.93 mbu), 최대 수입국 필리핀 113,367톤, 멕시코 89,044톤, 한국 66,008톤. 마케팅 연간 누적 14.124 MMT(425.42 mbu), 전년 대비 21.9% 증가.
동일 일자 보도에 따르면, 11월 20일 마감 주간의 수출계약(Export Sales) 데이터도 이날 공개됐다. USDA(미 농무부) 집계로 해당 주간의 밀 판매량은 361,715톤으로 집계됐으며, 이는 시장 예측 범위(300,000~750,000톤)의 하단에 해당하는 수치였다. 또한 이 수치는 5주 만의 최저 예약 수준이며, 작년 같은 주보다 다소 낮은 수준이었다.
포지션 관련 데이터인 Commitment of Traders 보고서는 투기성 자금(spec funds)의 포지션 변화도 보여준다. 보고서에 따르면 11월 25일 기준으로 시카고(CBT) 밀 선물 및 옵션에서 투기자금은 순공매도(net short)를 5,055계약 추가하여 53,746계약으로 늘렸다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 순공매도를 2,125계약 추가하여 22,064계약으로 확대했다.
거래·종가(일부 선물월물)
Mar 26 CBOT Wheat 종가는 $5.20 3/4로 8 1/2센트 하락했다. May 26 CBOT Wheat는 $5.29, 8 1/4센트 하락으로 마감했다.
Mar 26 KCBT Wheat 종가는 $5.12, 6센트 하락했다. May 26 KCBT Wheat는 $5.24 1/4, 6 1/4센트 하락으로 마감했다.
Mar 26 MGEX Wheat 종가는 $5.69 3/4, 7센트 하락했고, May 26 MGEX Wheat는 $5.78 1/4, 6 1/4센트 하락으로 집계됐다.
용어 설명
독자 이해를 돕기 위해 주요 용어를 설명하면, SRW는 Soft Red Winter(부드러운 적색 겨울밀), HRW는 Hard Red Winter(단단한 적색 겨울밀)을 뜻한다. CBOT와 KCBT, MGEX는 각각 시카고상품거래소(Chicago Board of Trade), 캔자스시티상품거래소(Kansas City Board of Trade), 미네소타·미네소타국립곡물거래소(MGEX)를 가리킨다. 보고서에서 사용된 단위인 mbu는 million bushels(백만 부셸)의 약어이고, MMT는 million metric tons(백만 톤)을 의미한다. Commitment of Traders는 주요 시장 참여자들의 포지션(매수·매도) 분포를 집계한 보고서다.
시장 해석 및 전망
이번 보고서와 시장 흐름을 종합하면 다음과 같은 해석이 가능하다. 먼저 수출검사 수치의 대폭 증가(주간 488,025톤, 연간 누적 14.124 MMT)는 실제 수출 활동이 활발함을 시사해 공급 감소(또는 수출 수요의 증가) 요인으로 작용할 수 있어 기본적으로 가격 상방 요인으로 작동할 여지가 있다. 그러나 시장은 동일 시점에 선물 가격이 대부분 하락한 점과 투기자금이 순공매도를 확대한 점을 반영해 단기적으로는 하방 압력이 우세하다고 판단하고 있다.
또한 수출계약(361,715톤)이 시장 예상 범위의 하단에 머문 점과 5주 최저 수준이라는 점은 신규 주문·예약 측면에서 탄력성이 제한적임을 보여주며, 이는 가격 회복을 제약하는 요인이다. 따라서 수출 실제 수치의 증가(수출검사)와 수출예약의 둔화(Export Sales)의 상반된 신호가 공존하고 있어 향후 시장은 추가 데이터(예: 다음 주의 USDA 주간 수출보고, 기상 전망, 국제 정세)에 민감하게 반응할 가능성이 높다.
중기적으로는 투기성 자금의 순공매도 확대가 가격 하방 압력을 지속시키는 주요 변수다. 만약 향후 수출검사·수출계약이 꾸준히 확대되고 주요 수입국(예: 필리핀·멕시코·한국)의 수요가 추가로 확인될 경우, 현재의 공매도 포지션 확대가 되돌림을 맞아 급격한 랠리를 촉발할 수 있다. 반대로 공급측면에서 우호적인 수확 전망이나 글로벌 공급 증가(물류 개선, 생산 확대 등)가 확인되면 하락 압력이 강화될 가능성도 존재한다.
투자·업계 실무자 대상으로의 실용적 제언
밀 관련 리스크 관리를 위해선 다음을 권고한다. 첫째, 단기간 포지션은 주간 수출검사 및 수출계약 데이터와 투기자금의 포지션 변동을 중심으로 모니터링할 것. 둘째, 주요 선물월물의 스프레드(근월·원월 간 가격차)와 옵션 프리미엄을 통해 시장의 변동성 기대를 점검할 것. 셋째, 기상 리스크(미국 대평원, 흑해 지역 등)와 지정학적 변수에 대한 시나리오를 마련해두고 스트레스 테스트를 시행할 것.
끝으로 보도문에 명시된 바와 같이, 이 기사를 작성한 Austin Schroeder는 기사 발표 시점에 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 해당 자료의 해석과 활용에 따른 최종 판단은 독자의 몫이다.
