밀 선물이 금요일 세 거래소 전반에서 강세를 보이며 주말을 맞이했다. 겨울밀 계약이 시장 상승을 주도했으며, 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 종가 기준으로 1계약당 12~14센트 상승해 마감했다. 주간으로는 3월물이 11 1/2센트 올랐다.
캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 종가 기준 14~15센트 상승했고, 주간 기준으로 3월물이 13 1/2센트 오른 것으로 집계되었다. 반면, MPLS(미니애폴리스) 봄밀은 상대적으로 뒤처지며 종가 기준 1~2센트 상승에 그쳤으나, 주간 누적으로는 약 10센트의 상승폭을 보였다.
2026년 1월 24일, Barchart의 보도에 따르면1 금요일 시장에서 일부 HRW 산지에는 기온 급락(빙점 이하)과 눈 피복이 거의 없는 상황이 관찰되어 주말을 앞두고 프리미엄(가격상승 요인)을 형성한 것으로 보인다. 이러한 기상 요인은 노지에 있는 작물의 동해 위험을 높여 즉각적인 가격 프리미엄으로 반영되는 경향이 있다.
USDA(미 농무부)의 수출판매(Export Sales) 자료는 당초 지연되어 다음날 아침에 공개되었는데, 1월 15일로 끝나는 주간에 618,076톤의 밀이 판매된 것으로 집계되어 9주 만의 최고치를 기록했다. 이는 전년 동기보다 3배 이상 많은 수준이다. 지역별로는 미확인(unknown) 지역 130,600톤이 가장 많았고, 멕시코 115,900톤, 대한민국(한국) 95,500톤 순이었다.
“수출 수요의 회복 신호와 기상 리스크가 맞물리며 밀 시장의 변동성을 키우고 있다.”
CFTC(상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders(COT) 보고서는 1월 20일 기준 매니지드 머니(전문투자자)가 순쇼트(net short) 포지션을 추가로 4,471계약 늘린 것으로 나타났다. 이로써 시카고 CBT(CBOT) 밀의 순쇼트 규모는 화요일(1월 20일 기준)에 110,700계약에 달했다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 투기세력이 화요일 기준 순쇼트 13,018계약을 유지했으며, 이는 주간 기준 237계약 증가한 수치다.
주요 선물 마감가(미국 달러/부셸 기준)은 다음과 같다.
3월 26 CBOT Wheat는 $5.29 1/2로 마감해 14센트 상승했다.
5월 26 CBOT Wheat는 $5.39로 12 1/2센트 상승 마감했다.
3월 26 KCBT Wheat는 $5.40 3/4로 15센트 상승했으며, 5월 26 KCBT Wheat는 $5.50 1/2로 14 1/2센트 올랐다.
3월 26 MPLS(Minnesota) Wheat는 $5.75로 1 1/4센트 상승했고, 5월 26 MPLS Wheat는 $5.87 3/4로 1 1/2센트 올랐다.
용어 설명
시장 전문 용어와 약어는 일반 독자가 이해하기 어려울 수 있어 간단히 설명한다.
CBOT(CBT)는 시카고상품거래소(Chicago Board of Trade)를 가리키며 주로 SRW(Soft Red Winter·연화성 겨울밀) 선물이 거래된다. KCBT는 캔자스시티 보드오브트레이드(Kansas City Board of Trade)를 의미하며 HRW(Hard Red Winter·경질 적색 겨울밀)가 주로 거래된다. MPLS 또는 MGEX는 미니애폴리스·글레노드 익스체인지(Minneapolis exchange)로 봄밀(spring wheat) 관련 거래가 이루어진다. CFTC의 Commitment of Traders(COT) 보고서는 다양한 투자자 그룹(상업적, 투기적, 헤지펀드 등)의 포지션을 집계해 시장 심리를 보여주는 지표이며, 매니지드 머니의 순포지션 증감은 단기적 가격 변동성의 중요한 단서가 된다.
전문가적 분석 및 시장 전망
이번 주 밀 시장의 주요 상승 요인은 크게 세 가지로 요약할 수 있다. 첫째, 수출수요의 회복이다. USDA의 최근 수출판매 집계에서 1주간 618,076톤이 판매되어 9주 만의 최고치를 기록한 것은 글로벌 수요가 회복 조짐을 보이고 있다는 점을 시사한다. 특히 멕시코와 한국 등 전통적 구매국의 수요가 견조했다는 점은 미국산 밀의 상회적 수출 활력을 의미한다. 둘째, 기상 리스크다. HRW 산지의 한파와 불충분한 눈 피복은 겨울 밀의 생육 보전에 부정적 요인으로 작용할 수 있다. 이는 보험적 수요(수확 리스크에 대비한 포지션 축적)를 자극해 현물가격과 선물가격에 프리미엄을 붙이는 요인이 된다. 셋째, 포지션 구조 변화다. COT 자료상 매니지드 머니가 순쇼트를 추가로 늘린 점은 일면 가격 상승에 대한 헤지(또는 숏 포지션을 통한 시장 방향성 베팅)라는 해석이 가능하나, 이는 동시에 시장의 변동성을 증폭시키는 요인으로 작용할 수 있다.
단기적으로는 수출 데이터의 지속적 강세와 기상 리스크 지속 여부가 가격 향방을 결정할 것이다. 만약 향후 수주 내에 추가적인 수출계약 체결이 이어지거나 HRW 산지에 대한 기상 악화가 지속될 경우, 프리미엄은 더 확대될 수 있다. 반대로 기상 안정화와 함께 글로벌 공급(특히 러시아·유럽·호주 등 주요 생산국의 수급 상황)이 양호하게 전개되면 상승폭은 제한될 가능성이 있다.
경제적 파급 효과
밀 가격의 상승은 제분업체 및 제빵·식품 제조업체의 원가 부담으로 전가될 수 있으며, 이는 소비자가 체감하는 식품 가격의 상승으로 이어질 수 있다. 또한 밀은 사료 및 대체 작물 가격과 상호 연동성이 있어 옥수수·대두 등 곡물 가격에도 파급효과를 낳을 수 있다. 따라서 농산물 인플레이션은 전반적인 식료품물가 지표(PPI/CPI)의 상방 압력으로 작용할 가능성이 있다.
투자 및 리스크 관리 포인트
무역 참여자와 헷지 담당자는 다음 사항을 주시해야 한다. 첫째, USDA의 주간 수출판매 데이터와 CFTC의 포지션 변화(특히 매니지드 머니의 순포지션)를 밀접하게 모니터링할 것. 둘째, HRW 주요 산지의 기상 및 눈 피복 상황을 실시간으로 점검하여 단기 리스크를 관리할 것. 셋째, 현물과 선물의 베이시스(basis) 변동을 관찰해 현물 조달 비용 및 헤지 전략을 조정할 것.
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요약: 금주의 밀 시장은 수출판매 증가, HRW 산지의 한파와 적은 눈 피복, 그리고 투기세력의 포지션 변화 등이 복합적으로 작용하며 전반적인 상승 압력을 보였다. 투자자들은 향후 수출 동향과 기상 상황을 주의 깊게 관찰해야 하며, 식품가격 및 타 곡물시장에 미칠 파급효과를 고려해 리스크 관리를 수행할 필요가 있다.
