밀 선물 시장이 금요일 세 거래소 전반에서 강세를 보이며 마감했다. 특히 겨울밀 계약이 지수를 주도했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 마감 기준으로 12~14센트 상승했고, 이 중 3월물은 이번 주에 11½센트 상승했다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 14~15센트 상승해 3월물이 주간 기준 13½센트 오른 수준이었다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 상대적으로 부진해 1~2센트 상승에 그쳤지만, 주간 기준으로는 0.10달러(십센트)의 상승을 기록했다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 일부 HRW 산지 지역에서 빙결(영하의 기온)이 지속되고 강설(제설) 피복이 거의 없는 상황이 주말을 앞두고 프리미엄(가격상승 요인)을 더하고 있다고 전했다. 같은 보도에서 발표 지연된 미국 농무부(USDA) 수출판매(Export Sales) 자료는 이날 오전에 공개됐으며, 1월 15일로 끝난 주간에 618,076톤의 밀이 판매된 것으로 집계됐다. 이는 9주 만의 최고치이자, 전년 동기 대비 3배를 넘는 물량이다. 최대 구매처는 목적지가 불분명한 130,600톤이었으며, 뒤이어 멕시코 115,900톤, 대한민국(한국) 95,500톤 등이었다.
포지션·투기 수급(Commitment of Traders) 현황도 가격 흐름에 영향을 미치고 있다. 이날 공개된 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders(COT) 자료에서 매니지드 머니(managed money·기관투자자 성격의 투기자)는 1월 20일 기준으로 CBT(시카고 보드 오브 트레이드) 밀에서 순매도 포지션을 추가로 4,471계약 늘린 것으로 집계됐다. 이로 인해 CBT 밀의 순공매도 포지션(넷 숏)은 110,700계약이었다. 반면 KC 밀에서는 투기세력이 화요일 기준으로 순공매도 13,018계약을 보유해 주간 기준 237계약만 추가된 것으로 나타났다.
종목별 종가(마감가)는 다음과 같다:
2026년 3월 CBOT 밀은 $5.29 1/2로 14센트 상승 마감했고, 2026년 5월 CBOT 밀은 $5.39로 12½센트 상승했다. 2026년 3월 KCBT 밀은 $5.40 3/4로 15센트 상승, 2026년 5월 KCBT 밀은 $5.50 1/2로 14½센트 상승했다. 2026년 3월 MIAX(미니애폴리스) 봄밀은 $5.75로 1¼센트 상승, 2026년 5월 MIAX 봄밀은 $5.87 3/4로 1½센트 상승했다.
참고 공시: 게시일 기준으로 기자(또는 기사 작성자)인 Austin Schroeder는 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 자료는 정보 제공 목적임을 명시한다.
용어와 시장 구조에 대한 설명
본 기사에서 사용된 주요 약어와 용어는 다음과 같다. SRW(Soft Red Winter)은 미국 중남부 지역에서 재배되는 연질 적색 겨울밀로 주로 제빵용 밀가루 원료로 사용된다. HRW(Hard Red Winter)은 미국 중부 및 서부 평원에서 재배되는 강질 적색 겨울밀로 단백질 함량이 높아 제과·제빵과 사료용으로 중요하다. CBOT(Chicago Board of Trade)와 KCBT(Kansas City Board of Trade)는 각각 시카고·캔자스시티 선물거래소를 의미하며, 지역별·품종별로 거래되는 밀의 표준화된 선물 계약을 제공한다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 거래자군별 포지션(상업상인, 비상업상인 등)을 분류해 공개함으로써 수급과 투기적 포지션 변화를 파악하는 데 활용된다. Managed money는 헤지펀드나 CTA 등 기관성 투기자를 지칭하는 분류이다.
시장 영향 분석
이번 랠리는 기상(혹한 및 적은 눈 덮임)과 수출 수요 증가라는 두 축에서 촉발됐다. HRW 산지의 낮은 적설량은 토양 보온 효과가 적어 혹한기에 작물 피해(윈터킬, winterkill) 위험을 높이고, 이는 향후 생산량 불확실성을 증대시켜 현물·선물 가격의 프리미엄 형성으로 이어진다. 수출판매에서 집계된 618,076톤의 매출은 단기 수요 회복 신호로서 의미가 크며, 전년 동기 대비 3배 이상이라는 점은 세계 수요 측면에서 미국산 밀에 대한 관심이 증가했음을 시사한다.
한편, CFTC COT 자료에서 매니지드 머니가 CBT에서 순공매도를 늘린 점은 단기적으로 투기적 관점에서는 여전히 일부 매도 포지션이 존재함을 의미한다. 그러나 KC 시장에서의 투기 포지션 증가는 제한적이어서, 종합적으로 보면 시장 참여자 간 포지셔닝이 균열된 상태다. 이런 포지셔닝 불균형은 뉴스·기상 이벤트에 대한 가격 민감도를 키워 변동성 확대 요인이 될 수 있다.
향후 전망(정책적·시장적 변수 포함)
단기적으로는 기상(특히 HRW 산지의 기온 추이 및 강설량)과 USDA의 추가 보고서 및 글로벌 수입수요(예: 중국·아프리카·중남미의 구매 동향)가 가격을 좌우할 가능성이 높다. 만약 추가적인 한파가 관측돼 강설이 회복되지 않거나, 냉해 피해가 확산되면 공급 우려가 커져 선물 가격은 추가 상승 압력을 받을 수 있다. 반면, 강설로 인한 토양 보온 효과가 회복되거나 주요 수입국의 구매가 둔화될 경우 랠리가 진정될 여지도 있다.
중장기적으로는 국제 곡물 재고 수준, 주요 곡물 생산국의 작황(가뭄·홍수 등 기후 리스크), 그리고 에너지·비료 가격 등 투입비용 변화가 시장을 결정할 것이다. 또한 환율 변동과 해상 물류비·운임의 변화도 수출가격 경쟁력에 영향을 준다. 시장 참여자(생산자·수출업자·수입업자·투자자)는 기상 지표와 USDA 등 공식 통계, COT 보고서를 주기적으로 체크하면서 리스크 관리를 강화할 필요가 있다.
시장 대응 실무 제언
농가와 선물 트레이더는 헷지 전략(부분 헤지·옵션 활용 등)을 재검토하고, 구매자(제분회사·수입업자)는 계약 물량·타이밍을 분산시켜 가격 변동 위험을 낮춰야 한다. 투자자는 포지션 크기와 마진 리스크를 점검하고, 단기 뉴스(기상·수출보고)에 따른 변동성 확대에 대비하는 것이 바람직하다.
요약 및 결론
금요일 밀 선물은 전반적인 강세로 마감했고, 특히 겨울밀이 주도했다. USDA의 강한 수출판매 수치와 일부 HRW 지역의 냉해 우려가 가격에 프리미엄을 부여하고 있다. 그러나 CFTC의 포지션 자료는 거래자 간 의견 불일치를 보여주며, 이는 향후 단기 변동성을 키울 수 있다. 향후 시장은 기상 변수·공급 리스크·수출 수요 동향에 따라 방향성이 결정될 전망이다.
