밀값(선물) 시장이 주말을 앞두고 전반적으로 강세를 보이며 프리미엄이 추가로 반영됐다. 미국의 주요 거래소 세 곳에서 금요일 장중 및 마감에서 겨울밀 계약을 중심으로 랠리가 진행됐다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 마감 기준으로 12~14센트 상승했고, 주간으로는 3월물 기준 11 1/2센트 상승을 기록했다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 14~15센트 상승했으며 주간으로는 3월물 기준 13 1/2센트 상승을 보였다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링(봄)밀 선물은 상대적으로 상승 폭이 작아 1~2센트 상승에 그쳤으나 주간으로는 약 10센트(한 푼) 상승을 기록했다.
특히 캔자스시티 HRW 재배 지역의 한파와 적설(눈 덮임) 부족이 주말을 앞두고 현물·선물 시장에 추가적인 프리미엄을 부과하는 요인으로 지목된다. 현지의 기온 급강하와 함께 눈양이 제한적일 경우 토양과 작물의 동해(凍害) 위험이 커져 단기적으로 공급 우려를 자극할 수 있다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면,
미국 농무부(USDA) 수출판매(Export Sales) 자료는 발표가 지연되어 이날 오전에 공개됐고, 1월 15일로 끝난 주간 집계에서 총 618,076톤(메트릭 톤, MT)의 밀이 판매된 것으로 집계됐다. 이는 9주 만의 최고치였고, 전년 동기 대비 3배를 초과하는 수준이다. 구매처별로는 가장 큰 항목이 목적지를 특정하지 않은 무기한(unknown) 수요처 130,600MT였고, 멕시코에 115,900MT, 대한민국(한국)에 95,500MT가 각각 판매됐다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders(코팅) 데이터에 따르면 1월 20일 기준으로 매니지드 머니(managed money, 전문투자자)들은 순공매도(net short) 포지션을 추가로 4,471계약 늘렸다. 이에 따라 시카고(CBT/CBOT) 밀의 순공매도 규모는 110,700계약으로 집계됐다. 반면 캔자스시티(KC) 밀에서는 투기적 포지션(specs)의 순공매도 규모가 상대적으로 작아 1만3,018계약에 머물렀고, 이는 주간 단위로 보면 단지 237계약 추가에 불과했다.
주요 선물 종목 마감가(미국 달러 기준)
3월 2026 CBOT 밀(Chicago SRW) 마감: $5.29 1/2, 전일대비 +14센트.
5월 2026 CBOT 밀 마감: $5.39, 전일대비 +12 1/2센트.
3월 2026 KCBT(캔자스시티) 밀 마감: $5.40 3/4, 전일대비 +15센트.
5월 2026 KCBT 밀 마감: $5.50 1/2, 전일대비 +14 1/2센트.
3월 2026 MIAX(미네아폴리스) 밀 마감: $5.75, 전일대비 +1 1/4센트.
5월 2026 MIAX 밀 마감: $5.87 3/4, 전일대비 +1 1/2센트.
해석 및 시장 영향 분석
이번 주의 가격 움직임은 공급 리스크(기상 요인)와 수출 수요의 증가가 복합적으로 작용한 결과로 분석된다. 한파와 낮은 적설은 겨울밀 생산지의 작황 안정성에 대해 단기적 불확실성을 키워 현물 및 선물 가격에 프리미엄을 부과한다. 동시에 USDA의 수출판매가 9주 만의 최고치를 기록하고, 특히 한국·멕시코 등 주요 구매국이 매입을 늘린 점은 해외 수요 측면에서 가격지지 요인이 된다.
그러나 CFTC 데이터에서 매니지드 머니가 순공매도를 확대했다는 사실은 기술적·투기적 측면에서 상승의 속도를 제한할 가능성을 시사한다. 즉 기상 악화나 추가적 수출 호조가 없는 한 단기적인 랠리가 조정될 위험이 있다. 캔자스시티 쪽의 투기적 순공매도 규모가 상대적으로 작다는 점은 지역별·등급별(예: HRW vs SRW vs spring)로 가격 변동성이 차별화될 수 있음을 의미한다.
실제 영향 측면에서 보면, 제분업체·사료업체·수출업자 등 밀을 실수요로 사용하는 산업은 현물 및 선물 프리미엄을 반영한 구매 전략을 당분간 유지할 가능성이 높다. 수입국 측면에서는 선물 프리미엄이 지속될 경우 장기 계약을 앞당기거나 대체 곡물(예: 옥수수, 대두)과의 상대가격을 고려한 조정이 이루어질 수 있다. 소비자 물가 측면에서는 곡물가격의 추가 상승이 장기간 지속될 경우 제분·제빵 제품의 가격 상승 압력으로 전이될 가능성이 있으나, 현재 수준의 주간 단위 상승만으로 즉각적 대규모 물가 충격을 예단하기는 어렵다.
시장 전망(단기·중기)
단기적으로는 기상 변수(특히 HRW 지역의 추가 한파 여부 및 향후 적설량)가 가격 향방을 좌우할 가능성이 크다. 만약 추가 한파가 발생하거나 적설이 여전히 부족하면 현물시장 중심의 프리미엄 확대가 지속될 수 있다. 반면 기온이 빠르게 회복되고 강설이 보완되면 공급 우려가 완화되며 투기적 매도세에 의해 가격이 일부 되돌릴 가능성도 존재한다. 중기적으로는 수출 수요의 꾸준한 증가 여부와 주요 생산국의 작황 전망, 세계 곡물 재고 수준 변화를 모니터링해야 한다.
용어 설명(시장 비전문가용)
• CBOT/CBT(시카고상품거래소): 시카고에서 거래되는 대표적 곡물 선물 거래소로 SRW(Soft Red Winter) 등 여러 등급의 밀 선물이 거래된다.
• KCBT(캔자스시티 보드 오브 트레이드): 캔자스시티에서 거래되는 HRW(Hard Red Winter) 밀 선물의 주요 시장.
• MIAX(미네아폴리스): 미네아폴리스 지역의 스프링(봄)밀 관련 선물 거래를 지칭한다.
• HRW/SRW/Spring: 밀의 품종 및 재배지역에 따른 등급 구분으로, 제분·제빵·사료용 등 용도가 다를 수 있다.
• 매니지드 머니(managed money): 헤지펀드·상품펀드 등 전문투자자 집단을 지칭하며, 이들의 포지션 증감은 가격 변동성에 민감한 영향을 준다.
기타 공지·면책
본 기사에 기초한 시장 데이터는 2026년 1월 25일 기준으로 집계된 자료를 바탕으로 작성됐다. 또한 원문 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 기사 게재일 기준으로 본문에 언급된 유가증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았음이 공시돼 있다. 본 기사의 분석 및 전망은 공개된 데이터와 전문적 시장 관찰을 바탕으로 한 추정이며, 투자 판단 시에는 추가적 확인을 권고한다.
