밀 선물 가격이 1월 넷째주 금요일 장에서 전반적으로 강세를 보였다. 특히 겨울 밀(winter wheat) 계약이 상승세를 주도했다. 시카고(SRW: Soft Red Winter) 선물은 장 마감 기준으로 12~14센트 상승했으며, 주중 기준으로는 3월물(March)이 이번 주에 11 1/2센트 올랐다. 캔자스시티(HRW: Hard Red Winter) 선물은 14~15센트 상승했고, 3월물은 한 주 동안 13 1/2센트 오른 것으로 집계됐다. 미니애폴리스(MPLS) 산 봄밀(Spring wheat)은 상대적으로 뒤처져 1~2센트 상승에 그쳤지만, 이 역시 이번 주에 약 10센트의 상승 폭을 기록했다.
2026년 1월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 일부 HRW(하드 레드 겨울밀) 산지에 한파가 닥치고 눈덮임이 매우 적어진 점이 주말을 앞두고 시장에 프리미엄(가격상승 요인)을 더한 것으로 분석된다.
“한파와 제한된 눈덮임이 HRW 산지의 노출된 작물에 추가적인 리스크 프리미엄을 부과하고 있다.”
미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료는 당초 지연되어 이튿날 공개되었으며, 1월 15일로 끝나는 주간에 밀 618,076톤이 판매되었다. 이는 9주 만의 최고치이자 전년 동기 대비 3배 이상에 해당한다. 가장 큰 구매처는 목적지가 불분명한 물량(Unknown destinations)으로 130,600톤이 기록되었고, 뒤이어 멕시코에 115,900톤, 한국(대한민국)에 95,500톤이 판매되었다. 이러한 수출 수요 증가는 글로벌 수급 전망에 중요한 신호로 작용한다.
CFTC(미상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders(거래자 포지션 보고) 자료는 1월 20일 기준으로 매니지드 머니(managed money)가 순공매도(net short) 포지션을 추가로 4,471계약 늘렸음을 보여준다. 이로써 CBT(시카고 보드 오브 트레이드) 기준 밀의 순공매도 규모는 화요일 기준으로 110,700계약에 달했다. 캔자스시티(KC) 기준 밀에서는 투기성 자금(specs)이 화요일 기준으로 순공매도 13,018계약을 보였으며, 이는 주간 기준으로 237계약가 추가된 수치이다.
시장별 마감가(미국 선물시장)은 다음과 같다. 2026년 1월 24일 기준:
● 3월 26 CBOT Wheat은 $5.29 1/2에 마감하여 14센트 상승했다.
● 5월 26 CBOT Wheat은 $5.39로 12 1/2센트 상승했다.
● 3월 26 KCBT Wheat은 $5.40 3/4에 마감, 15센트 상승.
● 5월 26 KCBT Wheat은 $5.50 1/2로 14 1/2센트 상승.
● 3월 26 MIAX(MPLS) Wheat은 $5.75로 1 1/4센트 상승,
● 5월 26 MIAX(MPLS) Wheat은 $5.87 3/4로 1 1/2센트 상승했다.
전문용어 및 시장구조 설명
시장 기사에서 자주 등장하는 약어와 개념을 간단히 설명하면 다음과 같다. SRW(Soft Red Winter)는 주로 미국 중부와 동부에서 재배되는 연질 겨울밀 품종으로 제분용과 제빵용에 쓰인다. HRW(Hard Red Winter)는 주로 미국 중남부 및 서부 평원지대에서 재배되는 경질 겨울밀로 단백질 함량이 높아 제분·제빵용으로 중요한 품목이다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 일반적으로 봄에 파종되어 밀 수확 시기와 품질 특성이 다른 봄밀 전용 거래물량이다.
CBOT(Chicago Board of Trade)와 KCBT(Kansas City Board of Trade)는 밀 선물 거래의 주요 거래소를 가리킨다. 매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드·CTA(상품전략계좌) 등 투기적 성격의 기관투자가들을 지칭하며, 이들이 매수·매도를 늘리거나 줄이면 가격 변동성에 큰 영향을 미친다.
시장 영향과 향후 전망
현재의 가격 상승은 수요 측면(미국의 강한 수출판매)과 공급 위험(한파와 적은 눈덮임)이라는 두 축에서 동시에 나타나고 있다. 수출판매가 9주 만의 최고치였다는 사실은 글로벌 수요가 회복되었거나 집중된 구매가 진행 중임을 시사한다. 반면, HRW 산지의 한파와 눈 부족은 겨울철 밀의 동해(冬害) 위험을 높여 단기적으로 가격에 프리미엄을 부여할 가능성이 크다. 특히 눈덮임(snow cover)은 급격한 저온으로부터 겨울작물을 보호하는 역할을 하므로, 눈이 적을 경우 냉해 피해가 커질 수 있다.
다만, 매매주체별 포지션을 보면 매니지드 머니의 순공매도 증가와 KCBT에서의 제한적 순공매도 증가는 시장의 상승을 일정부분 제약할 수 있는 요인이다. 즉 투기적 매도포지션이 확대되면 가격 상승 폭은 제한되나, 실제 물리적 수요(수출)와 기상 리스크가 지속되면 공급 긴축 우려가 우세해져 가격은 재차 반등할 여지가 있다. 종합하면 단기적으로는 기상 변수와 수출발 소식에 민감하게 반응하는 ‘프리미엄 장’이 이어질 가능성이 높고, 중장기적으로는 작황 전망, 재고 수준, 국제 곡물 정책 변화(예: 수출 규제·지원) 등에 따라 방향성이 결정될 것이다.
투자자·업계 실무자용 실용적 시사점
1) 기상 모니터링의 중요성: HRW 주요 산지의 기온과 적설(눈덮임) 변화를 실시간으로 관찰할 필요가 있다. 2) 포지션 관리: 매니지드 머니의 순공매도 확대는 변동성을 유발하므로 헤지 수단(옵션 등)을 검토하는 것이 유효하다. 3) 수출동향 추적: USDA의 주간 수출판매 보고는 단기 가격 신호로서 유용하며, 주요 구매국(예: 멕시코, 한국, 불특정 국가)의 주문 패턴을 주시해야 한다. 4) 지역별 가격 격차(Basis) 점검: 시카고·캔자스시티·미니애폴리스 간 품종 및 등급 차이로 인한 현물가격 격차가 거래 기회를 제공할 수 있다.
저자 공시
기사 필자 Austin Schroeder는 기사 게시일 기준으로 본 기사에서 언급한 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않음을 밝힌다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제시되었다.
본 보도는 Barchart의 자료를 기반으로 작성되었으며, 시장 상황은 시시각각 변동하므로 투자 판단 시 추가 자료와 전문가 자문을 병행할 것을 권고한다.
