글로벌 밀 선물이 금요일(현지시간) 세 거래소에서 혼조로 마감했으며, 겨울밀 계열이 상대적으로 강세를 보였다고 전했다. 시카고 CBOT 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 3~5센트 상승하며 하루를 마감했으나, 3월물은 주간 기준 10센트 하락 흐름을 유지했다. 캔자스시티 KCBT 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물도 장중 1~2센트 상승했지만, 3월물은 전주 금요일 대비 12센트 하락했다. 반면 미니애폴리스 MGEX 춘맥(봄밀) 선물은 1~2센트 하락으로 약세를 보였고, 3월물은 주간 기준 1와 3/4센트 하락에 그쳤다. 3월물 옵션은 이날 만기를 맞았다.
2025년 11월 23일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, CFTC(미 상품선물거래위원회)의 주간 포지션 통계는 시카고 밀에서 기관·CTA 등 이른바 ‘매니지드 머니(Managed Money)’가 공매도 포지션을 지속적으로 환매수하고 있음을 보여줬다. 2월 18일로 끝난 주간에 순매도 규모가 21,232계약 감소해 순매도 61,577계약으로 축소됐다. KC 밀에서도 순매도 포지션이 8,158계약 줄어 화요일 기준 22,090계약 순매도로 집계됐다. 이는 단기적으로 매도 압력이 다소 완화되고 있음을 시사한다.
미국 농무부(USDA)의 주간 수출판매 보고서에 따르면, 2월 13일로 끝난 주간 모든 밀 품목의 신규 수출 계약은 532,674톤(MT)으로 집계됐다. 이는 전주 대비 6.48% 감소했지만, 전년 동기 대비 128.11% 급증한 수준이다. 멕시코가 147,300톤을 매입했고, 일본은 69,900톤을 확보했다. 누적 대외 판매 물량(수출 커미트먼트)은 USDA 연간 전망(프로젝션)의 86%인 1,987만4,000톤(MMT)에 도달했으며, 평균적인 판매 진척률(94%)에는 미달했다. 신곡(차기 작황) 판매는 시장의 0~5만 톤 예상 범위를 웃돈 98,500톤을 기록해 마케팅 연도 최고치를 경신했다.
재배면적 전망과 관련해, 다음 주 열리는 USDA 아웃룩 포럼에서 발표될 미국 밀 파종 면적은 총 4,670만 에이커로 추정됐다. 이는 블룸버그가 애널리스트들을 대상으로 실시한 설문조사 결과이며, 추정 범위는 4,550만~4,790만 에이커로 나타났다. 해당 수치는 생산·수급 전망과 가격 변동성에 직접적인 시그널을 제공한다.
주요 만기·결제 가격(현지 시각 금요일)
Mar 25 CBOT Wheat (시카고 SRW) 계약 개요 : $5.90에 마감, +4 1/2센트.
May 25 CBOT Wheat 계약 개요 : $6.04에 마감, +3 3/4센트.
Mar 25 KCBT Wheat (KC HRW) 계약 개요 : $6.09 1/4에 마감, +1 3/4센트.
May 25 KCBT Wheat 계약 개요 : $6.21 3/4에 마감, +1 3/4센트.
Mar 25 MGEX Wheat (미니애폴리스 춘맥) 계약 개요 : $6.31 3/4에 마감, -1센트.
May 25 MGEX Wheat 계약 개요 : $6.46 1/2에 마감, -1 1/4센트.
용어 설명과 시장 맥락
– SRW(연질 적색 겨울밀): 빵, 쿠키 등 가공에 널리 쓰이는 겨울밀로, 시카고 CBOT에서 거래된다. 단백질 함량이 상대적으로 낮아 제과용 수요의 영향을 크게 받는다.
– HRW(경질 적색 겨울밀): 단백질 함량이 높아 빵 밀가루로 선호되는 겨울밀로, 캔자스시티 KCBT에서 거래된다. 내수·수출 제분 수요와 미국 평원지대의 작황에 민감하다.
– 춘맥(봄밀, Spring Wheat): 봄에 파종해 가을에 수확하는 품종으로, 미니애폴리스 MGEX에서 거래된다. 기후 변동성에 따른 작황 리스크가 상대적으로 크며, 단백질이 높은 고급 제분용 밀로 분류되는 경우가 많다.
– CFTC 매니지드 머니 순포지션: 헤지펀드·CTA 등 투기적 자금의 포지션으로, 순매도(Net Short) 축소는 공매도 환매수(쇼트 커버링)가 진행 중임을 의미한다. 일반적으로 이는 하방 압력 완화로 해석되지만, 가격 상승을 보장하지는 않는다.
– 옵션 만기: 해당 월물의 옵션 계약이 권리 행사 또는 소멸되는 시점으로, 포지션 정리·전환에 따른 단기 변동성 확대가 나타날 수 있다.
– 수출 커미트먼트(Export Commitments): 누적 선적 완료분과 미선적 계약분을 합산한 대외 판매 물량이다. USDA 연간 수출 전망치 대비 진척률은 향후 가격 전망의 중요한 참고 지표로 쓰인다.
기자 해설: 무엇이 가격을 움직였나
이번 주 겨울밀 강세·춘맥 약세의 혼조는 매니지드 머니의 순매도 축소와 3월물 옵션 만기가 겹치며 포지션 수급 요인이 부각된 결과로 해석된다. 특히 시카고·KC 시장에서의 쇼트 커버링은 낙폭 완화 및 저가 매수를 유도했을 가능성이 크다. 다만 주간 수출판매가 전주 대비 6.48% 감소하여, 기초 수요가 단기적으로는 탄탄하지 않을 수 있음을 시사한다. 그럼에도 전년 동기 대비 128.11% 증가와 신곡 판매 98,500톤(연중 최고)은 중기 수요 개선 기대를 뒷받침한다.
USDA 아웃룩 포럼에서 논의될 것으로 보이는 파종 면적 4,670만 에이커 추정치는 공급 사이드의 핵심 재료다. 면적 상단(4,790만 에이커)에 근접할 경우 공급 확대 우려가 재부상할 수 있으나, 중하단(4,550만~4,670만)에 머문다면 공급 증가 압력은 제한적일 수 있다. 다만 기상 리스크, 흉고·단백질 등 품질 변수, 흑해 수출 동향 등 외부 요인이 가격 경로를 좌우할 수 있어, 투자자들은 포지션 관리와 캘린더 스프레드의 변화를 면밀히 추적할 필요가 있다.
공시 및 고지
게재일 기준, Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 증권에 대해 직·간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문을 구성하지 않는다. 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조하라는 공지가 덧붙었다.
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