밀 선물 시장이 금요일(현지시간) 세션을 3개 거래소 기준 혼조로 마감했다. 겨울밀이 상대적으로 강세를 보였으며, 시카고 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 3~5센트 상승해 일중 거래를 마감했다. 다만 3월물은 주간 기준으로는 여전히 10센트 하락했다. 캔자스시티 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물도 세션 중 1~2센트 상승했으나, 3월물은 직전 금요일 대비 12센트 하락한 상태다. 반면 미니애폴리스(MGEX) 봄밀은 1~2센트 하락으로 마감했고, 3월물 기준 주간 낙폭은 1과 3/4센트에 그쳤다. 이날은 3월물 옵션 만기일로, 만기 수요·공급 재배치가 가격 변동성에 영향을 미쳤다.
2025년 11월 24일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 이날 오후 공개한 주간 자료는 시카고 밀에서 헤지펀드 등 매니지드 머니의 공매도(숏) 청산이 이어졌음을 시사한다. 2월 18일로 끝난 주 기준, 이들은 순매도 포지션을 21,232계약 축소해 61,577계약으로 낮췄다. KC 밀에서도 같은 기간 순매도 8,158계약 축소가 관측되며, 화요일 기준 순매도는 22,090계약이었다.
금요일 오전 발표된 미국 주간 수출 판매 보고서에 따르면, 2월 13일로 끝난 주의 밀 전체 신규 계약(all wheat bookings)은 532,674톤(MT)으로 집계됐다. 이는 전주 대비 6.48% 감소였으나, 2024년 같은 주 대비로는 128.11% 증가했다. 해당 주간 최대 구매국은 멕시코 147,300톤, 뒤이어 일본 69,900톤이었다. 현재 누적 수출 약정(Export commitments)은 USDA의 연간 전망 대비 86% 수준인 1,987만4,000톤(MMT)에 도달했으며, 이는 과거 평균 매매 속도(average sale pace) 94%에 비해 다소 낮다. 신규 작기(new crop) 판매는 기대치(0~5만 톤)를 상회한 98,500톤으로, 금년도 마케팅이어(MY) 최고치를 기록했다.
USDA 전망 포럼을 앞둔 파종 면적 추정
다음 주 열릴 USDA 아웃룩 포럼을 앞두고, 미국 밀 파종 면적은 4,670만 에이커로 추정됐다. 이는 블룸버그가 애널리스트들을 대상으로 실시한 설문 결과로, 추정 범위는 4,550만~4,790만 에이커였다. 파종 면적 가이던스는 향후 공급 전망과 재고 비율, 가격 기대 경로를 가늠하는 핵심 변수로, 수출과 내수 분배 구조에도 영향을 미칠 수 있다.
거래소별 종가와 시세 포인트
– Mar 25 CBOT Wheat는 $5.90에 마감해 4과 1/2센트 상승했다.
– May 25 CBOT Wheat는 $6.04로, 3과 3/4센트 상승했다.
– Mar 25 KCBT Wheat는 $6.09 1/4로, 1과 3/4센트 상승했다.
– May 25 KCBT Wheat는 $6.21 3/4로, 1과 3/4센트 상승했다.
– Mar 25 MGEX Wheat는 $6.31 3/4로, 1센트 하락했다.
– May 25 MGEX Wheat는 $6.46 1/2로, 1과 1/4센트 하락했다.
시장 구조와 지표 해설
SRW·HRW·봄밀은 품종과 재배 환경이 달라 유통·수출 수요에서 차별화된다. SRW(연질 적색 겨울밀)는 주로 제과·비스킷 등에 쓰이며, HRW(경질 적색 겨울밀)는 단백질 함량이 높아 빵용으로 선호된다. 봄밀은 파종·수확 시기가 겨울밀과 달라 기상 변수에 대한 민감도가 다르고, 북부 벨트 생산 여건에 크게 좌우된다. 이 차이는 각 선물 스프레드와 선물-현물 베이시스의 상이한 움직임으로 이어진다.
매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드, CTA 등 전문 운용 주체를 의미한다. 이들의 순매도 축소(숏 커버링)는 공매도 청산에 따른 기계적 매수 유입을 동반할 수 있어, 단기적으로 가격 하방 압력을 완화시키는 경향이 있다. 다만 본문 수치가 지시하듯, 시카고와 KC 양 시장 모두에서 여전히 순매도 잔량이 남아 있어, 추후 수급 뉴스에 따라 변동성이 확대될 소지가 있다.
옵션 만기는 포지션 롤오버와 헤지 재조정이 집중되는 시점이다. 특히 3월물 옵션 만기는 현물 인도월을 앞둔 델타·감마 관리 수요가 커져 저유동성 구간에서 스파이크를 유발하기도 한다. 이번 세션에서 품목별로 상이한 방향성을 보인 것은 이 같은 만기 요인과, CFTC 포지션 변화, 수출 판매 흐름 등이 복합 작용한 결과로 해석된다.
수출 측면에서 누적 약정이 USDA 전망의 86%라는 점은, 평균 매매 속도(94%) 대비 다소 느린 진척을 시사한다. 그럼에도 멕시코·일본의 고정 수요가 확인되고, 신규 작기 판매가 9만8,500톤으로 마케팅이어 최고를 기록했다는 사실은, 차기 연도 수요 베이스에 대한 신뢰를 높인다. 향후 주간 수출과 환율, 흑해·남미 공급 동향이 상대 강도를 결정할 변수로 꼽힌다.
투자자 체크포인트
가격대: 시카고 3월물 $5.90, 5월물 $6.04로 단기 저항·지지 갱신 구간을 탐색 중이다. KC는 같은 만기에서 각각 $6.09 1/4, $6.21 3/4로, HRW 프리미엄이 소폭 유지됐다. 미니애폴리스 봄밀은 3월물 $6.31 3/4, 5월물 $6.46 1/2로 조정 마감했다. 포지션: CFTC 기준 숏 커버링이 진행 중이지만 순매도 잔량이 남아 있어 뉴스 민감도가 높다. 펀더멘털: USDA 파종 면적 추정(중앙값 4,670만 에이커)과 주간 수출의 개선 여부가 핵심이다.
“2월 13일 주간 미국 밀 수출 신규 계약은 532,674톤. 멕시코 147,300톤, 일본 69,900톤. 누적 약정은 USDA 전망의 86%(1,987만4,000톤). 신작기 판매 98,500톤으로 금년도 최고.”
관련 시세·자료 링크
– Mar 25 CBOT Wheat: 개요 바로가기
– May 25 CBOT Wheat: 개요 바로가기
– Mar 25 KCBT Wheat: 개요 바로가기
– May 25 KCBT Wheat: 개요 바로가기
– Mar 25 MGEX Wheat: 개요 바로가기
– May 25 MGEX Wheat: 개요 바로가기
더 보기: 바차트의 추가 분석
– 2025 작황연도 밀 가격은 어디로 향하나?: 기사 링크
– 4분기와 2024년의 곡물·오일시드, 2025년에는 어디로?: 기사 링크
– 2025년 곡물·오일시드 선물, 가치는 있는가?: 기사 링크
– 밀 반등은 내년까지 기다려야 하나?: 기사 링크
공시 및 고지
본 기사 게재일 기준, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 증권 또는 상품에도 직접적·간접적 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한한다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
본문에 나타난 견해와 의견은 필자 개인의 것이며, Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지 않을 수 있다.
