미국 밀 선물 시장이 주말(금요일) 장을 혼조로 마감했 다. 특히 겨울 밀이 상대적으로 강세를 보이며 시카고 연질 적색 겨울밀(Chicago SRW)과 캔자스시티 경질 적색 겨울밀(KC HRW)이 상승한 반면, 미네아폴리스 봄밀(MPLS Spring Wheat)은 소폭 하락했 다. 시카고 SRW는 3~5센트 상승으로 하루를 마쳤지만, 주간 기준으로는 3월물이 10센트 하락해 주간 수익률은 음(-)으로 돌아섰 다. 캔자스시티 HRW 역시 이날 1~2센트 상승했으나 3월물은 전주 금요일 대비 12센트 하락했 다. 반면 미네아폴리스 봄밀은 장중 1~2센트 내림으로 약세를 나타냈고, 3월물 기준 주간 낙폭은 1와 3/4센트로 제한적이었 다. 3월물 옵션은 이날 만기를 맞았 다.
2025년 11월 24일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, CFTC(미 상품선물거래위원회)가 이날 오후 발표한 데이터는 시카고 밀에서 매니지드 머니(managed money)가 공매도 포지션을 지속적으로 축소했음을 보여줬 다. 해당 주간(2월 18일 종료) 동안 순공매도는 21,232계약 줄어 61,577계약으로 감소했 다. KC 밀에서도 순공매도는 8,158계약 축소돼 화요일 기준 22,090계약까지 완화됐 다.
수출 지표도 공개됐 다. 금요일 오전 발표된 주간 수출판매(Export Sales) 보고서에 따르면, 2월 13일로 끝난 주 동안 밀 총 수주는 532,674톤(MT)으로 집계됐 다. 이는 전주 대비 6.48% 감소했지만, 2024년 같은 주 대비로는 128.11% 급증한 수치다. 멕시코가 147,300톤, 일본이 69,900톤을 각각 구매했다. 누적 수출(커밋먼트)은 현재 USDA(미 농무부) 전망치의 86%인 1,987만 4천 톤(MMT)에 해당하며, 이는 통상적인 평균 판매 속도인 94%에 못 미친다. 신곡(뉴크롭) 수출 판매는 예상치(0~5만 톤)를 상회한 98,500톤으로 마케팅 연도(MY) 최고치를 기록했 다.
미국 파종 면적 전망도 관심을 모았다. 블룸버그가 애널리스트들을 대상으로 실시한 설문에 따르면, 다음 주 열릴 USDA 아웃룩 포럼에서 미국 밀 파종 면적은 4,670만 에이커로 제시될 것으로 추정됐 다. 전망 범위는 4,550만~4,790만 에이커다. 이는 시장의 공급 측면 가늠자 역할을 하며, 향후 가격 탄력성과 재고 흐름에 대한 선행 신호로 해석될 수 있 다.
종목별 종가(선물 만기별)
Mar 25 CBOT Wheat는 $5.90에 마감, 4 1/2센트 상승했 다. [참고: 시카고 보드 오브 트레이드(CBOT) 연질 적색 겨울밀]
May 25 CBOT Wheat는 $6.04에 마감, 3 3/4센트 상승했 다.
Mar 25 KCBT Wheat는 $6.09 1/4에 마감, 1 3/4센트 상승했 다. [참고: 캔자스시티 보드 오브 트레이드(KCBT) 경질 적색 겨울밀]
May 25 KCBT Wheat는 $6.21 3/4에 마감, 1 3/4센트 상승했 다.
Mar 25 MGEX Wheat는 $6.31 3/4에 마감, 1센트 하락했 다. [참고: 미네아폴리스 곡물거래소(MGEX) 봄밀]
May 25 MGEX Wheat는 $6.46 1/2에 마감, 1 1/4센트 하락했 다.
포지션 동향과 시사점
“매니지드 머니가 시카고 밀에서 순공매도를 61,577계약까지 줄였고, KC 밀에서도 순공매도가 22,090계약으로 완화됐다.”
순공매도 축소(숏 커버링)는 통상 단기적으로 가격 하방 압력의 완화를 의미한다. 이번 주 수출 판매가 전주 대비 줄었음에도 전년 동기 대비 크게 늘어난 점, 그리고 신곡 판매가 마케팅 연도 최고치를 경신한 점은 수요의 회복력을 시사한다. 다만 누적 수출이 USDA 전망치 대비 86%로 평균 판매 속도(94%)에 미달하는 만큼, 수출 모멘텀의 지속 여부가 단기 가격 방향성을 좌우할 수 있 다. 옵션 만기(3월물)는 종종 변동성 확대를 동반하는데, 이날 종목별 등락이 엇갈린 점은 만기 수급과 헤지 포지션 정리의 영향을 시사한다.
용어 설명과 시장 구조
– SRW(Soft Red Winter): 미국 중서부를 중심으로 재배되는 연질 적색 겨울밀로, 주로 제빵·제과용 중연질 밀에 사용한 다.
– HRW(Hard Red Winter): 경질 적색 겨울밀로 단백질 함량이 상대적으로 높아 빵용 밀가루의 핵심 원료로 쓰인 다.
– Spring Wheat(봄밀): 봄에 파종해 늦여름~초가을에 수확하는 품종으로, 단백질이 높아 제빵 적성이 우수한 편이 다.
– Managed Money(매니지드 머니): 헤지펀드 등 투기적 자금의 포지션을 지칭하며, CFTC 주간 보고서에서 순매수·순매도 규모가 공개된 다.
– Net Short(순공매도): 매도 포지션이 매수 포지션을 초과한 상태를 의미하며, 수치가 줄면 ‘숏 커버링(매수 환매)’이 진행 중임을 뜻한 다.
– USDA Outlook Forum: USDA가 매년 개최하는 전망 행사로, 작황·면적·수급의 방향성을 공유하는 자리다. 시장은 여기서 제시되는 파종 면적 추정치를 공급 전망의 선행지표로 활용한 다.
수급·가격에 대한 해석
이번 주 겨울 밀 강세와 봄밀 약세의 차별화는 지역·품종별 수급 기대와 포지션 구조의 차이를 반영한 다. 수출 측면에서 멕시코·일본의 구매는 기존 수요처의 견조함을 보여주지만, 누적 진행률이 평균치에 못 미친다는 점에서 추가 발주가 뒷받침돼야 가격 상방이 열릴 수 있 다. 한편, 블룸버그 설문 기준 4,670만 에이커의 파종 면적 추정은 공급 확대 가능성을 내포해, 향후 작황·기상 변수와 함께 가격 변동성의 원천이 될 수 있 다. 이러한 맥락에서 숏 커버링 기조는 단기 반등의 마찰력을 제공하되, 근본적인 수요 가속이 확인되지 않으면 상승 탄력은 제한될 수 있다는 점이 시장 참가자들의 주된 관심사로 보인 다.
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– “2025 작황 연도에 밀 가격은 어디로 가고 있는가?”
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