밀 선물이 주간 마감을 앞두고 전반적인 랠리를 보이며 상승 마감했다. 시카고(SRW) 선물은 마감 기준으로 13~14센트의 상승을 기록했으며, 3월물은 주간 기준 24 ¾센트 올랐다. 캔자스시티(KC) HRW 선물은 금요일에 6~9센트 상승했고, 3월물은 이번 주에 29 ¾센트 급등했다. 미네소타(MPLS) 봄밀은 마감 기준 4~5 ½센트의 상승을 기록했으며, 3월물의 주간 상승폭은 15 ½센트였다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면 이번 주 초(2월 12일 주간) 집계된 수출 판매량 자료에서는 287,974톤의 밀이 판매된 것으로 나타났다. 이는 전주 대비 40.99% 감소했으며, 전년 동기 대비로는 45.94% 줄어든 수치다. 국가별 상위 구매자는 멕시코로 59,000톤을, 필리핀으로 55,000톤을, 도미니카공화국으로는 46,200톤이 각각 판매됐다.
선물시장 참여자의 포지션 변동을 보여주는 Commitment of Traders 데이터에서는 투기성 자금이 시카고 밀에서 순공매도 포지션을 17,618계약 축소해 총 포지션을 68,037계약으로 낮춘 것으로 집계됐다(주간 기준, 2월 17일 종료 주). KC 밀에서는 순공매도 포지션을 8,887계약 줄여 10,609계약의 순공매도 포지션을 기록했다. 이러한 포지션 축소는 단기 매수 압력으로 작용해 가격 상승을 가속화했을 가능성이 있다.
미국 중부와 남부 일부를 포함한 HRW(하드 레드 윈터) 밀 재배 지역의 대다수는 향후 1주일간 건조한 기후가 예상된다. 또한, 미국 기상청(NOAA)이 목요일 발표한 90일 기후 전망(CPC outlook)은 남부 지역에서의 고온 경향과 함께 5월까지의 건조 경향을 시사하고 있다. 이 같은 기상 예측은 수확 전 작황과 생산량 전망에 하방 리스크(공급 감소 위험)를 제공할 수 있어 가격에 상방 압력을 가할 수 있다.
프랑스의 소프트 밀(soft wheat) 상태 평가는 FranceAgriMer 집계 기준으로 88%가 양호~우수로 평가되었으며 이는 전주 대비 3포인트 하락한 수치다. 유럽 주요 산지의 작황 변화는 국제 무역과 공급 전망에 영향을 미칠 수 있다.
주요 선물 종목 마감가(일부)
Mar 26 CBOT Wheat는 $5.73 1/2로 마감하며 14센트 상승했다.
May 26 CBOT Wheat는 $5.80 1/4로 마감하며 13 1/2센트 상승했다.
Mar 26 KCBT Wheat는 $5.72 1/4로 마감하며 6 3/4센트 올랐다.
May 26 KCBT Wheat는 $5.85 1/4로 마감하며 8 1/2센트 상승했다.
Mar 26 MIAX Wheat는 $5.87 1/4로 마감하며 4 3/4센트 올랐고, May 26 MIAX Wheat는 $6.00로 마감하며 5 1/2센트 상승했다.
보고서 공시(원문 기준): 2026년 2월 23일 기준, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해(직접적 또는 간접적) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 수록된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 위한 것이며 Barchart 공개 정책을 따르고 있다. 기사에 명시된 견해는 저자의 견해이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 대변하는 것은 아니다.
시장 영향 및 전망 분석
이번 주의 가격 랠리는 단기적으로는 투기성 자금의 공매도 축소와 매수 유입이 주도한 부분이 크다. 투기 자금의 순공매도 축소(시카고 17,618계약, KC 8,887계약)는 수급 측면에서 매수 포지션 전환을 의미하며 단기 가격 변동성을 키운다. 반면 주간 수출판매량이 전주와 전년 동기 대비 큰 폭으로 감소한 점(287,974톤, 전주 대비 -40.99%, 전년 동기 대비 -45.94%)은 수요 측면에서 약한 신호로 해석된다. 이는 가격을 지지할만한 강한 펀더멘털의 부재를 시사한다.
장기적으로는 기상 변수와 지역별 수급 차이가 핵심 변수다. NOAA의 90일 전망에서 남부의 고온·건조 경향이 나타난 점은 미국 HRW 작황에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 이는 공급 축소 → 가격 상방 압력으로 연결될 수 있다. 프랑스의 소프트 밀 등 주요 산지의 작황 악화(양호·우수 비중 88%로 3포인트 하락)는 유럽 공급의 불확실성을 높여 글로벌 가격 변동성을 확대할 가능성이 있다.
따라서 향후 가격 경로는 다음 요인들의 상호 작용에 의해 결정될 전망이다: 단기적으로는 투기 자금의 포지션 변화와 기술적 매매, 중기적으로는 기상 변수(특히 미국 남부와 유럽의 강수·온도), 그리고 수출 수요 회복 여부다. 수출 데이터의 약세가 지속될 경우 재고 소진이 예상만큼 빠르게 진행되지 않아 가격 하방 압력을 제공할 수 있으나, 주요 생산지의 생산 차질이 현실화되면 급격한 가격 상승이 발생할 수 있다.
시장 참가자(농민, 트레이더, 식품기업) 제언: 리스크 관리를 위해 선물 및 옵션을 활용한 헷지 전략을 검토할 필요가 있다. 특히 봄 파종 전후의 기상 리스크가 큰 만큼, 생산업자는 보호성 헤지(풋옵션 매수 등)를 고려하고, 상업적 수요 측은 장기 계약과 가격 분할(다중 만기 분산)을 통해 가격 변동성을 완화하는 방안을 권장할 만하다. 트레이더는 COT 데이터, 주간 수출판매 자료, NOAA의 중기 기후 전망을 주기적으로 모니터링할 필요가 있다.
용어 설명
SRW(Soft Red Winter): 주로 미국 중부·동부에서 재배되는 연질 적색 겨울밀을 뜻한다. 주로 제분·제빵용으로 사용된다.
HRW(Hard Red Winter): 미국 남부·중부에서 재배되는 경질 적색 겨울밀로, 단백질 함량이 높아 제분·제빵 등에서 다른 용도로 사용된다.
MPLS spring wheat: 미니애폴리스(Minneapolis) 시장에서 거래되는 봄밀 선물을 의미한다. 봄에 파종되는 품종이다.
Commitment of Traders(COT): 선물시장 참가자들의 포지션(상업적·비상업적·투기적)을 집계한 보고서로, 시장 심리와 포지션 변화를 파악하는 데 사용된다.
수출 판매(Export Sales): USDA 등에서 주간으로 집계하는 수출 계약·판매 실적 자료로, 수요 강도와 해외 구매 트렌드를 보여준다.
요약(핵심 포인트): 이번 주 밀 선물은 시카고·KC·미네소타 전반에서 상승 마감했다. 주간 수출판매는 287,974톤로 전주 및 전년 동기 대비 큰 폭 감소했다. 투기성 자금의 순공매도 축소가 단기 랠리를 촉발했으나, NOAA의 중기 기후 전망(남부 고온·건조)과 프랑스 작황 하락은 향후 공급 우려를 자극할 수 있다. 시장은 기상 변수, 수출 수요 회복 여부, 포지션 변화라는 세 가지 주요 변수를 주시해야 한다.
