밀 선물, 월말 강세 마감…미국 가뭄 전망·EU 생산 상향에 상승 동력 강화

미국 밀 선물이 주말을 앞둔 금요일 강세로 10월을 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질 적색 겨울밀 선물은 결제월별로 8~10센트 상승했으며, 12월물은 이번 주에만 21와 1/2센트 올랐다. 캔자스시티거래소(KCBT)의 경질 겨울밀(HRW) 선물도 금요일에 7~11과 1/2센트 상승했고, 12월물은 주간 기준 23센트 상승했다. 미니애폴리스거래소(MGEX)의 봄밀 선물은 근월물이 2~3센트 상승했으나, 12월물 기준으로는 이번 주 소폭 4센트 하락으로 집계됐다.

2025년 11월 3일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 향후 1주일 동안 미국 주요 산지의 건조가 예상되며, 이는 수확·파종 일정과 생육 여건에 변동성을 높일 수 있다는 관측이 나왔다.

“다음 주 미국의 많은 밀 산지에서 건조한 기상이 예상된다.”

이러한 기상 요인은 최근 선물 가격의 저점 매수와 맞물려 단기적인 가격 지지 요인으로 작용했다는 평가가 나온다.

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이와 함께 유럽연합(EU)에서는 수급 변수도 나왔다. 유럽위원회는 EU의 밀 생산 전망치를 0.8백만 톤(MMT) 상향한 133.4백만 톤으로 제시했다. 반면, 기말 재고는 10.8백만 톤으로 동결했다. 프랑스 농업청(FranceAgriMer)은 프랑스 겨울밀 파종률이 10월 27일 기준 67%로, 전주 대비 11%p 상승했다고 밝혔다. 아시아 수요도 포착됐다. 한국의 한 제분 공장 수입업체는 금요일 입찰에서 캐나다산 밀 40,300톤(MT)을 매입했다. 남미에서는 부에노스아이레스 곡물거래소에 따르면 아르헨티나의 밀 수확 진척률이 8.4%로 집계됐다.

CBOT 밀 12월물 차트(개요)

결제월별 종가도 확정됐다. CBOT 기준으로 2025년 12월물은 $5.34로 마감해 9와 3/4센트 상승했다. 2026년 3월물은 $5.48과 1/2로 마감하며 8센트 올랐다. KCBT의 2025년 12월물은 $5.24과 1/2로, 11과 1/2센트 상승했고, 2026년 3월물은 $5.36과 3/4로 7과 3/4센트 올랐다. MGEX의 2025년 12월물은 $5.53으로 2와 1/2센트 상승, 2026년 3월물은 $5.73으로 2와 1/4센트 상승했다.

KCBT 밀 12월물 차트(개요)

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참고: MMT는 백만 톤(Million Metric Tons)을, MT는 톤(Metric Ton)을 의미한다. CBOT는 시카고상품거래소로 미국 농산물 선물의 대표 시장이며, KCBT는 캔자스시티거래소로 경질 겨울밀 선물의 벤치마크다. MGEX는 미니애폴리스 곡물거래소로 봄밀 선물 가격을 형성한다. 연질/경질 겨울밀과 봄밀은 품종과 용도, 재배 시기에 따라 구분되며, 이는 제분 수율과 제빵·제면 적성에 영향을 미쳐 가격 차이를 만든다.

거래 동향과 재료

이번 주 CBOT 12월물의 21와 1/2센트 급등과 KCBT 12월물의 23센트 상승은 미국 내 단기적 가뭄 전망과 해외 수급 신호(EU 생산 상향, 한국의 캐나다산 매입 등)가 결합한 결과로 풀이된다. 특히 공급 불확실성이 부각될 경우 선물 시장에서는 스프레드와 품질 프리미엄이 재조정되며 변동성이 커지는 경향이 있다. 반면, MGEX 12월물의 주간 소폭 하락은 지역·품종별 차별화와 기술적 조정이 동시에 작용했을 가능성을 시사한다.

MGEX 밀 12월물 차트(개요)

해외 수급 포인트

EU의 생산 전망치가 133.4MMT로 상향된 것은 공급 측면에서의 완화 신호지만, 동시에 기말 재고가 10.8MMT로 유지되었다는 점은 내부 수요·수출 또는 품질 구성이 재고 축적을 제약하고 있음을 암시할 수 있다. 프랑스의 파종률이 67%로 빠르게 회복된 것은 가을철 작업 여건의 개선을 보여준다. 한국 제분사의 캐나다산 40,300톤 매입은 아시아 수요의 선제 조달 움직임으로 읽히며, 이는 지역 간 운송·물류 프리미엄에도 영향을 줄 수 있다. 아르헨티나의 수확률 8.4%는 수확 시즌 초기 단계로, 향후 수확 속도와 단수가 남반구 공급의 핵심 변수가 된다.

세부 종가(현지 기준)

• Dec 25 CBOT Wheat 종가는 $5.34(+9 3/4¢)¹
• Mar 26 CBOT Wheat 종가는 $5.48 1/2(+8¢)
• Dec 25 KCBT Wheat 종가는 $5.24 1/2(+11 1/2¢)
• Mar 26 KCBT Wheat 종가는 $5.36 3/4(+7 3/4¢)
• Dec 25 MGEX Wheat 종가는 $5.53(+2 1/2¢)
• Mar 26 MGEX Wheat 종가는 $5.73(+2 1/4¢)

_{1) ‘¢’는 미달러 센트를 의미한다. 선물 호가는 1센트 단위 미만으로도 표기된다(예: 3/4센트).}

용어·거래 구조 핵심 정리

• 결제월(예: Dec 25, Mar 26): 해당 선물계약의 인도·결제 예정 월을 뜻한다. 유동성이 높은 근월물은 뉴스·기상 변수에 민감하게 반응한다.
• 품종 구분: 연질 적색 겨울밀(SRW·CBOT), 경질 겨울밀(HRW·KCBT), 봄밀(HRS·MGEX)은 단백질·글루텐 특성이 달라 제빵·제면 적성에 차이가 생기며, 이로 인해 거래소별 가격 구조와 스프레드가 달라진다.
• 주간·일간 등락: 본문에는 ‘금요일 종가 기준 일간 등락’과 ‘한 주간 누적 등락’이 병기되어 있어 추세의 강도와 지속성을 동시에 가늠할 수 있다.

기자 해설: 가격 동력과 리스크 체크포인트

단기로는 미국 내 건조 전망이 신규 매수와 숏 커버링을 자극해 가격을 지지한 것으로 보인다. EU 생산 상향이 공급 완화 신호임에도 기말 재고 동결은 시장이 ‘여유로운 재고’로 보기 어렵다는 인식을 남긴다. 지역별 수급(EU·남미·북미)과 수요(아시아 제분사 발주)가 상호 견제하는 가운데, 등락 폭은 기상 레이더와 파종·수확 진척률에 의해 좌우될 가능성이 크다. 중기적으로는 품질 스프레드(HRW·HRS 프리미엄) 재확대 여부와 물류·운임 변동, 주요 수출국의 수출세·쿼터 정책이 관전 포인트다. 투자자 관점에서는 근월-원월 스프레드, 오픈이인터레스트, 가격대별 거래량(Volume Profile)을 병행 점검하며, 기술적으로는 주간 반등이 일봉·주봉 추세 전환으로 확장되는지 확인이 필요하다.

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