연휴 이후 밀 시장이 약세를 보이고 있다. 시카고(SRW) 선물은 장중 기준으로 13~14센트 하락을 기록했고, 캔자스시티(HRW) 계약은 화요일 장에서 14~15센트 하락을 보였다. 미니애폴리스의 봄밀 선물도 장중에 9~11센트 하락으로 집계되며 전반적인 약세 흐름을 이어갔다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 수출검사(Export Inspections) 보고서는 5월 22일로 끝난 주(week ended 5/22)에 총 561,980톤(20.65 mbu)의 밀이 선적됐다고 밝혔다. 이는 전주 대비 30.29% 증가한 수치이며, 2024년 동일 주 대비로는 40.88% 높은 수준이다. 주요 목적지는 한국(133,130톤)이었고, 인도네시아(67,957톤)와 베네수엘라(57,759톤)가 뒤를 이었다. 마케팅 연도(마감까지 약 1보고주(week)만 남음) 누적 선적은 21.27MMT(718.6 mbu)로 집계돼 전년 동기 대비 16.28% 증가했다.
이번 수출 검사 통계는 글로벌 수요가 여전히 견조함을 시사한다. 다만 단일 주(week) 데이터만으로 가격 흐름을 단정하기는 어렵다. 수출 증가가 가격의 상방 요인으로 작용할 수 있으나, 계절적 요인과 단기적인 수급 변수(예: 기상 조건)도 동시에 작용하기 때문이다.
이번 오후 발표 예정인 미국의 작물 진행 보고서(Crop Progress)를 앞두고 애널리스트들은 봄밀 파종률을 91%로 추정하고 있다. 등급(ratings)은 70% ‘Good/Excellent'(이하 gd/ex) 수준이 예상된다. 또한 겨울밀 상태는 52%로 보합세가 점쳐진다. 이번 보고서는 실제 파종률, 생육 상태와 함께 향후 수확 전망과 가격 변동성에 중요한 시그널을 제공할 것으로 보인다.
기상 측면에서는 이번 주말 동안 평원(Plains) 지역의 광범위한 강우가 관측됐다. 이는 네브래스카에서부터 텍사스 북부까지 영향을 미쳤다. 강우는 토양 수분을 보충해 단기적으로는 작물 생육에 긍정적 요인이 될 수 있지만, 지역별 강우 편차와 시기적 요인에 따라 파종 지연이나 품질 문제로 연결될 가능성도 존재한다.
용어 해설(일반 독자 설명):
SRW(Southern Red Winter)는 주로 미국 남부 지역에서 생산되는 적색 겨울밀을 의미하고, HRW(Hard Red Winter)는 중부 대평원 지역의 단단한 적색 겨울밀을 뜻한다. Spring wheat는 이른 봄에 파종되는 품종이다. 거래소별로는 CBOT(시카고 상업거래소·Chicago Board of Trade), KCBT(캔자스시티 보드 오브 트레이드), MGEX(미니애폴리스 그레인 익스체인지)가 주요 밀 선물 거래소이다. 또한 Commitment of Traders(COT) 보고서는 투자자 유형별(상업·비상업·관리자금 등) 포지션 변화를 보여주는 데이터로, 시장의 포지셔닝(예: 순숏·순롱)이 향후 가격 변동성의 단서를 제공한다. 관리자금(managed money)은 헤지펀드나 CTA 등 투기적 자금을 일컫는다.
포지션(Commitment of Traders) 요약: 시카고 밀 선물·옵션에서 투기자(spec traders)는 화요일 기준으로 108,893계약의 순공매도(net short) 포지션을 보였으며, 이는 전주 대비 18,002계약 감소한 수치다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 관리자금이 5월 20일 기준 80,162계약의 순공매도를 유지했고, 이는 전주의 사상 최고치에서 637계약 축소된 것이다. 높은 순공매도 포지션은 시장이 하방 리스크에 더 민감하게 반응할 수 있음을 뜻하며, 반대로 수급이 깜짝 호전될 경우 단기간의 쇼트커버링(공매도 청산)에 따른 급등 위험도 존재한다.
주요 선물 가격(장중):
Jul 25 CBOT Wheat는 $5.28 1/2, 14센트 하락.
Sep 25 CBOT Wheat는 $5.44 1/2, 13.5센트 하락.
Jul 25 KCBT Wheat는 $5.24 1/2, 14.25센트 하락.
Sep 25 KCBT Wheat는 $5.39 1/2, 14.25센트 하락.
Jul 25 MGEX Wheat는 $5.97, 9.5센트 하락.
Sep 25 MGEX Wheat는 $6.10 1/2, 10.25센트 하락.
저자 공개사항: 기사 게재일 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급한 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적으로만 제공된다. (원문 표기에 따름)
전망 및 시사점: 시장은 단기적으로 △수출실적(강한 수요 신호) △작황(파종률·생육상태) △기상(평원지역 강우) △포지션(높은 순공매도) 등 상호작용하는 요인에 민감하게 반응할 가능성이 크다. 수출검사 수치의 증가는 기본적 수요 측면에서 가격을 지지할 수 있으나, 이번 강우는 파종 지연을 완화하고 생육에 도움을 줌으로써 단기적 공급 우려를 일부 낮출 수 있다. 반면 투기적 자금의 순공매도 비중이 높은 상태에서는 부정적 소식이 재차 확인될 경우 하락폭이 확대될 위험이 존재한다.
실물 및 관련 산업 영향: 밀 가격의 하락은 곡물 구매 비용을 낮춤으로써 제분업체와 일부 식품 가공업체에는 비용 완화 효과를 줄 수 있다. 다만, 생산자(농가) 입장에서는 수확기 가격 기대치가 하락할 경우 수익성 압박이 커질 수 있다. 국제적으로는 한국·인도네시아·베네수엘라 등 주요 구매국의 수요 흐름과 추가 계약 체결 여부가 단기 가격 방향을 좌우할 것으로 보인다.
투자자·시장 관찰 포인트: 향후 발표될 Crop Progress의 실제 수치(파종률·gd/ex 등), 주간 수출검사 추이, 평원 기상 예보, 그리고 COT의 주간 포지션 변화가 당분간 핵심 변수다. 특히 높은 순공매도 상태는 변동성을 키우는 요인이므로, 임박한 데이터 발표 시 단기적 롱·쇼트 거래의 리스크 관리가 중요하다.
결론적으로, 2026년 1월 20일 화요일 장에서 관찰된 밀 선물의 하락은 단기적 수급·심리적 요인의 결합 결과로 해석된다. 향후 가격 흐름은 다가오는 작황 보고서와 지속적인 수출 흐름, 그리고 기상 변수에 크게 좌우될 전망이다.
