밀 선물이 수요일 거래 시작과 함께 2~4센트의 하락으로 출발했다. 전반적인 밀 복합지수는 화요일에 약세를 보였다. 시카고 SRW(소프트 레드 윈터) 선물은 보합에서 최대 2센트 하락 범위를 나타냈다. 열린 거래에서의 미결제약정(Open Interest)은 화요일에 3,208계약 증가했다. KC(캔자스시티) HRW(하드 레드 윈터) 선물은 전월물 구간에서 화요일에 5~6센트 하락했다. KC의 미결제약정은 화요일에 519계약 소폭 상승했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 1~3센트 약세를 기록했다.
2026년 2월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 향후 일주일 동안 남부 평원(Southern Plains) 지역의 강수량은 제한적일 것으로 예상되며, SRW(시카고 SRW가 주로 거래되는 지역) 산지 일부에서는 산발적 강수량이 많아야 최대 2인치(약 50mm)까지 기록될 가능성이 있다. 기상 요인으로 인한 토양 수분 보충이 제한적인 점은 파종기 및 생육 초기의 수분 스트레스를 유발할 수 있어 향후 작황과 공급 전망에 영향을 줄 수 있다.
시세 상세(종가 및 현행 변동)
• 2026년 3월 만기 CBOT(시카고 보드 오브 트레이드) Wheat: 종가 $5.67 1/2, 전일 대비 2센트 하락, 보도 시점 현재 2 1/2센트 하락.
• 2026년 5월 만기 CBOT Wheat: 종가 $5.73 1/4, 전일 대비 1/2센트 하락, 보도 시점 현재 2센트 하락.
• 2026년 3월 만기 KCBT(캔자스시티 상품거래소) Wheat: 종가 $5.54 1/4, 전일 대비 5 3/4센트 하락, 보도 시점 현재 3 1/4센트 하락.
• 2026년 5월 만기 KCBT Wheat: 종가 $5.67, 전일 대비 5 1/4센트 하락, 보도 시점 현재 3 1/4센트 하락.
• 2026년 3월 만기 MIAX Wheat: 종가 $5.80 1/2, 전일 대비 2 3/4센트 하락, 보도 시점 현재 3센트 하락.
• 2026년 5월 만기 MIAX Wheat: 종가 $5.96 1/2, 전일 대비 1 3/4센트 하락, 보도 시점 현재 변동 없음.
수출·수급 동향
유럽연합(EU)의 소프트 밀(soft wheat) 수출은 7월 1일부터 2월 22일 기준으로 총 15.38 MMT(백만미터톤)을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 1.36 MMT 증가한 수치이다. 알제리는 화요일에 밀 구매 입찰(tender)을 진행해 낙찰을 했으나, 구매 총액이나 물량은 아직 공개되지 않았다. 러시아에 대해서는 소브에콘(SovEcon)이 2025/26 시즌 밀 수출 전망을 0.3 MMT 줄여 45.4 MMT로 추정치를 하향 조정했다.
전문용어 해설
미결제약정(Open Interest): 특정 선물 또는 옵션 계약에 대해 아직 청산되지 않은 전체 계약 수를 의미한다. 미결제약정의 증가는 시장 참여자(포지션 보유자)가 늘어났음을 뜻하며, 유동성 및 추세 지속 가능성의 지표로 활용된다.
SRW / HRW / 스프링 밀(MPLS): SRW(Soft Red Winter)는 주로 미국 중서부의 겨울밀로 제분용도가 많다. HRW(Hard Red Winter)는 캔자스시티 등에서 거래되는 단단한 겨울밀로 단백질 함량이 높아 제빵용으로 중요하다. 미니애폴리스(Minneapolis, 약칭 MPLS)의 스프링 밀은 봄에 심는 종으로 품질 및 용도에서 차별화된다.
CBOT / KCBT / MIAX: CBOT는 시카고상품거래소, KCBT는 캔자스시티상품거래소, MIAX는 마이터 익스체인지(MIAX)의 파생상품 시장을 의미하며, 각 거래소의 가격은 품종·지역별 수급 상황을 반영한다.
MMT: 백만 미터톤(Million Metric Tons)의 약어로, 국제곡물거래에서 통용되는 물량 단위이다.
시장 해석 및 향후 전망
현재 밀 선물의 등락 폭은 작게나마 하방으로 움직이고 있으나, 기상 변동성과 주요 수출국의 수출 전망 조정, 주요 구매국의 입찰 활동 등은 단기적으로 가격을 흔들 수 있는 요인이다. 특히 남부 평원 지역의 강수 부족은 파종기 작황 리스크로 작용해 공급 우려 요인을 제공할 수 있으며, 이는 중장기적으로는 가격 상승 압력으로 작용할 가능성이 있다. 반면 EU의 수출 증가(7월~2월 누계 15.38 MMT, 전년 대비 +1.36 MMT)와 러시아의 수출 전망 소폭 하향(45.4 MMT)은 상호 상쇄 요인으로 작용하여 단기 가격 변동성을 낮추는 요소가 될 수 있다.
단기적으로는 미결제약정 증가와 거래소별 가격 하락이 시장 참여자들의 포지셔닝 재조정 가능성을 시사한다. 만약 향후 1~2주 내에 남부 평원에 의미 있는 강수가 없을 경우, 파종 지연 및 초기생육 부진 우려가 현실화되며 선물시장은 공급 리스크를 가격에 더 반영할 것으로 예상된다. 반대로 주요 구매국(예: 알제리)의 구입 물량이 크지 않거나 EU 수출 증대가 지속되면 가격 하락 압력이 이어질 수 있다.
거래 및 투자를 고려하는 시장 참여자를 위한 실무적 포인트
• 단기 트레이더는 미결제약정 추이와 거래량 변화를 주의 깊게 관찰해야 한다. 미결제약정이 증가하면서 가격이 하락하면 포지션 청산이나 헤지 수단 재검토의 신호가 될 수 있다.
• 농부 및 실수요자는 지역별 기상전망을 중심으로 파종 및 관개 계획을 조정하고, 필요 시 선물·옵션을 통한 헤지 전략을 고려해야 한다.
• 중기 투자자는 주요 수출국의 정책 변화, 수출 전망(예: 러시아의 수출 추정치), 그리고 세계적인 수요 동향(곡물 소비 패턴, 바이오연료 수요 등)을 모니터링해야 한다.
저자 및 면책
게재일 기준으로 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 이 기사에서 언급된 어떠한 증권에도 직접적·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 자료는 정보 제공 목적이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)을 포함한 제3자의 견해를 반드시 반영하지 않을 수 있다.
