밀 선물 시장이 수요일(현지시간) 전반적으로 강세를 보이며 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 전월물 중심으로 5~9센트 상승으로 거래를 마쳤고, 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 5~8센트 올랐다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀 선물은 세션에서 2~4 ¼센트 높아졌다.
2026년 2월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 Export Sales(수출계약) 자료가 목요일 아침(현지 시각)에 발표될 예정이며, 트레이더들은 2월 5일 주간의 구(舊)물 밀 판매량이 20만~50만 톤 사이일 것으로 보고 있다. 새(新)물(새 수확 연도) 밀에 대한 판매 추정치는 0~7만5천 톤으로 제시된다. 해당 수출보고서는 단기 가격 변동성의 주요 촉매 요인으로 간주된다.
같은 날 발표된 프랑스 농업기관 FrancAgriMer의 자료에서는 2025/26산 프랑스 연(年) 외부(유럽연합 외) 수출량이 7.2백만 톤(MMT)으로 추정되어 1월 수치보다 0.3MMT 감소한 것으로 집계되었다. 동시에 프랑스의 연간 말 재고량은 3.05MMT로 예상되어 전월보다 0.25MMT 증가했다.
선물 종목별 마감가(현지종가):
Mar 26 CBOT Wheat 종가는 $5.37 1/4, 전일대비 +9센트 상승했다.
May 26 CBOT Wheat 종가는 $5.45 1/4, +7 1/4센트 상승했다.
Mar 26 KCBT Wheat 종가는 $5.38 1/2, +8센트 상승했다.
May 26 KCBT Wheat 종가는 $5.51 3/4, +7 3/4센트 상승했다.
Mar 26 MIAX Wheat 종가는 $5.70 1/4, +2센트 상승했다.
May 26 MIAX Wheat 종가는 $5.82, +2 1/2센트 상승했다.
용어 설명
시장의 이해를 돕기 위해 주요 약어와 용어를 정리한다. SRW(Soft Red Winter)는 미국 동부·중남부에서 생산되는 연질 적색 겨울밀로 제분용 및 식용으로 널리 사용된다. HRW(Hard Red Winter)는 중부 대평원 지역에서 생산되는 경질 적색 겨울밀로 제과·제빵용으로 단백질 함량이 높아 수요가 안정적이다. MPLS(미니애폴리스) spring wheat은 주로 봄에 파종되는 경질 봄밀을 가리키며 고단백 특성으로 글로벌 제분 수요에 민감하다. CBOT(Chicago Board of Trade)와 KCBT(Kansas City Board of Trade)는 밀 선물이 활발히 거래되는 주요 거래소다. 또한 ‘구물(old crop)’은 이미 수확되어 유통 중인 연도 물량을, ‘신물(new crop)’은 향후 수확될 연도 물량을 의미한다.
시장 영향과 분석
단기적으로는 USDA 수출보고서 발표가 가격 변동의 핵심 변수다. 시장이 기대한 범위(20만~50만 톤)를 상회하는 구물 수출 실적이 확인되면 수급 우려가 확대되어 밀값은 추가 상승 압력을 받을 가능성이 크다. 반대로 발표치가 하회하면 이번 상승분은 차익 실현과 함께 빠르게 되돌려질 위험이 있다. 또한 FrancAgriMer의 프랑스 수출 추정치 하향(△0.3MMT)과 재고 증가(▲0.25MMT)는 글로벌 재고 부담을 시사해 중기적으로는 상방 여력이 제한적일 수 있음을 뜻한다.
시장 간의 가격 스프레드(예: CBOT와 KCBT, MIAX 간의 프리미엄·디스카운트)는 지역별 품질 수요와 수출 흐름을 반영한다. 예컨대 미네소타 봄밀(MPIAS/MIAX)이 다른 거래소 대비 프리미엄을 보인다면 고단백 제분 수요나 특정 지역의 공급 차질을 반영한 것이다. 현재의 소폭 상승은 전형적인 수출 기대감 및 기술적 반등이 혼재된 양상으로 해석된다.
향후 리스크 요인
향후 가격 방향성은 다음 요인들에 의해 좌우될 가능성이 높다. 첫째, 기상 변수(북미 주요 산지의 가뭄·냉해·폭우)로 인한 실제 수확 전망 변화, 둘째, 주요 수입국의 구매 활성화 여부(특히 북아프리카·중동 국가의 수입 수요), 셋째, 환율 변동 및 물류비·운임 변화, 넷째, 곡물 정책(수출 규제·세금 등)과 지정학적 리스크다. 단기적으로는 USDA의 수출보고서, 중기적으로는 계절적 수확 진행 상황과 글로벌 재고 통계가 가격 향배를 결정할 전망이다.
실무적 시사점
농가·무역업자·트레이더는 발표 직전·직후의 유동성 감소 구간과 스프레드 확대 가능성에 유의해야 한다. 위험 관리 차원에서는 선물·옵션을 활용한 헤지 전략, 계약 물량의 분산 출회, 선적 일정의 탄력적 운영 등이 권고된다. 또한 프랑스와 같은 주요 수출국의 재고 변화는 지역적 가격 신호를 약화시킬 수 있으므로 글로벌 데이터의 상호 비교와 종합적 해석이 필요하다.
기타 참고사항
발행일 기준으로 기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 기사에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 기사에 표현된 견해는 저자의 것으로 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하지는 않는다.
