밀 선물(위트 컴플렉스)이 금요일 전(全) 거래소에서 약세로 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 일중 4 1/4~5센트 하락했고, 주간으로는 12월물 기준으로 9 1/4센트 상승 마감. 캔자스시티(KC) HRW(High Protein/Hard Red Winter) 계약은 종가 기준 4 1/2~6 1/2센트 하락했으나 12월물은 지난 금요일 대비 6 1/2센트 상승했다. 미네소타(MPLS) 스프링 밀은 종가 기준 2~6 1/2센트 하락했고, 12월물은 주간으로 5 1/4센트 올랐다.
2026년 2월 8일, Barchart에 실린 오스틴 슈뢰더의 보도(나스닥닷컴 게재)에 따르면, 이날 시장 약세는 미국 농무부(USDA)의 세계재고 전망 상향 발표에 따른 영향이 컸다. 그러나 미국 내 수급표(US balance sheet)에 관한 구체적 수정은 상반된 신호를 보내 시장을 복합적으로 압박했다. 이날 WASDE(세계 농업 공급·수요 전망, World Agricultural Supply and Demand Estimates)에서 USDA는 구작(old crop) 기말재고를 지난주 곡물재고(Grains Stocks) 보고서를 반영해 6 million bushels(6 mbu) 감축했다. 또한 Small Grains Summary를 통해 생산량을 11 mbu 축소해 1.971 billion bushels(1.971 bbu)로 제시했다. 여기에 사료·잔차(feed and residual)를 10 mbu 상향하고 수입도 10 mbu 더해지면서, 최종적으로 미국 기말재고는 16 mbu 감소하여 812 mbu로 수정되었다.
세계 수치에서는 USDA가 EU와 러시아의 생산을 1 MMT(메가톤·백만톤) 감소로 제시했고, 우크라이나 생산은 0.6 MMT 감소로 반영했다. 다만 사용량이 2.36 MMT 줄고 수출 규모가 축소되면서 2024/25년 세계 기말재고(world carryout)는 0.5 MMT 증가해 257.72 MMT로 상향 조정됐다. 이는 세계 전체 공급 여건이 다소 느슨해졌음을 시사하는 수치다.
지역별 생산 상황도 주목된다. 프랑스의 연한 겨울밀(soft winter wheat)은 현재 6%가 식재(파종)된 것으로 FranceAgriMer이 집계했다. 러시아 전망에 대해선 민간기관 SovEcon이 이전 전망보다 추가로 1.4 MMT 축소해 81.5 MMT로 하향 조정했다. 이러한 지역별 수정은 수출 전망과 계절적 리스크(파종 지연, 기상 여건 등)에 민감한 시장 반응을 촉발할 수 있다.
포지션 변화(Commitment of Traders, COT)도 단기 변동성에 영향을 미쳤다. 이날 오후 공개된 COT 보고서에서 시카고 밀 선물·옵션의 투기적 포지션(specs)은 10월 8일 기준 순숏(net short)에 6,496 계약을 다시 추가했다. 반면 KC(캔자스시티) 시장에서는 투기세력이 순숏을 9,386계약 축소해 순숏 규모가 5,884계약으로 확인됐다. COT는 시장 참여자별(상업상인, 투기자 등) 포지션 변화를 보여주는 지표로, 대규모 포지션 이동은 가격의 단기 급변을 유발할 수 있다.
주요 선물 종가(계약 만기·종가·변동)
Dec 24 CBOT Wheat 종가 $5.99, 하락 4 3/4센트.
Mar 25 CBOT Wheat 종가 $6.21 3/4, 하락 4 3/4센트.
Dec 24 KCBT Wheat 종가 $6.04 1/2, 하락 6 1/2센트.
Mar 25 KCBT Wheat 종가 $6.21 1/4, 하락 6 1/2센트.
Dec 24 MGEX Wheat 종가 $6.43 3/4, 하락 6 1/2센트.
Mar 25 MGEX Wheat 종가 $6.64 1/2, 하락 6 1/2센트.
공시(Disclosure) : 보도일 기준으로 오스틴 슈뢰더는 본 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 수록된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사 내용은 저자의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장과 일치하지 않을 수 있다.
용어 설명(초보자용) : WASDE는 World Agricultural Supply and Demand Estimates의 약자로, USDA가 정기적으로 발표하는 세계 농산물 공급·수요 전망 보고서이다. COT(Commitment of Traders)는 선물시장에서 주요 참여자군(투기세력, 상업(헤지)세력 등)의 순포지션 변화를 보여주는 보고서다. SRW(Soft Red Winter), HRW(Hard Red Winter), Spring Wheat(스프링 밀)은 밀의 품종·용도·단백질 성분 등에 따라 구분되는 주요 등급이다. 단위 설명으로는 mbu = million bushels(백만 부셸), bbu = billion bushels(십억 부셸), MMT = million metric tons(백만 미터톤)이다.
시장 영향 분석 : 이번 USDA의 세계 재고 상향 조정은 전반적으로 밀 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 동시에 미국 내부적으로는 구작 재고·생산량 축소 및 사료·수입 증가로 기말재고가 하향 조정되면서 가격을 지지할 수 있는 대내적 요인도 존재한다. 지역별로는 프랑스의 파종 진행률(6%)과 러시아 생산 전망 하향(SovEcon의 81.5 MMT 수정)이 수출 가용물량과 계절적 리스크에 민감한 시장 변동성을 초래할 가능성이 있다. 또한 투기 포지션의 재조정(시카고 시장의 순숏 확대 및 KC에서의 순숏 축소)은 단기적으로 가격 변동성을 증폭시킬 수 있다.
종합하면 단기적으로는 세계 재고 상향이 가격 하락 압력을 주되, 미국의 기말재고 축소와 지역별 생산 불확실성이 낙폭을 제한할 전망이다. 향후 가격 방향은 추가적인 기상 상황(파종·생육), 주요 수출국의 정책·수출 실적, 그리고 다음 WASDE 발표에서의 수급 수정 여부에 크게 좌우될 가능성이 높다. 투자자와 수급 관계자는 COT, 월별 수출 데이터, 지역별 기상·파종 진척 상황을 면밀히 관찰할 필요가 있다.
