밀 선물 시장이 금요일(현지시간) 거래 마감에서 하락세를 보였다. 달러지수가 $0.893 상승하면서 수요 측 압력이 더해진 것이 주요 배경이다. 시카고 SRW(단립성 밀) 선물은 거래일 기준으로 3~4 1/4센트 하락했으며, 주간으로는 3월물 기준 8 1/2센트 상승을 기록했다. 켄자스시티(KC) HRW(경질 적색 겨울밀) 선물은 마감 시점에 2~3센트 하락했지만 3월물은 주간 기준 4센트 상승을 유지했다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 금요일에 3~4센트 하락으로 마감했으며, 3월물은 주간으로 3 1/4센트 상승을 보였다.
2026년 1월 31일, Barchart의 보도에 따르면, 달러지수의 강세가 곡물시장 전반에 부담을 주었고, 특히 통화가치의 상승은 달러표시 상품인 곡물의 가격을 심리적으로 하락시키는 요인으로 작용했다. 같은 보도는 시장 참여자들의 포지션 변동과 수출 실적이 가격 형성에 중요한 영향을 주었다고 덧붙였다.
Commitment of Traders(COT) 데이터는 1월 27일 기준으로 투기성 자금(Managed Money)이 시카고 밀 선물·옵션에서 일부 숏 포지션을 줄였음을 나타냈다. 구체적으로 시카고 밀에서는 순숏(네거티브 포지션)에서 15,957계약을 축소하여 94,743계약의 순숏을 기록했다. 켄자스시티 밀에서는 투기 트레이더들이 순숏 포지션을 2,689계약 줄여 10,329계약의 순숏을 보유하게 되었다. 이러한 포지션 축소는 단기적 변동성의 축소로 이어질 수 있으나, 여전히 큰 규모의 순숏이 남아 있어 상승 반전에는 추가적인 수급 변화가 필요하다.
수출 판매(Export Sales) 누계는 21.595 MMT(메가톤; 백만미터톤)으로 집계되었으며, 이는 전년 동기 대비 18% 앞선 수준이다. 또한 이는 미국 농무부(USDA)의 연간 전망치 대비 88%에 해당하며, 통상적인 평균 속도인 89%와 대체로 부합하는 수준이다. 이 같은 수출 실적은 글로벌 수요 측면에서 아직 견조함을 시사하지만, 향후 수출 계약 체결 추세가 계속해서 속도를 낼지 여부가 가격에 중요한 영향을 미칠 전망이다.
시장별 종가(현지 통화·달러 기준)
Mar 26 CBOT Wheat는 $5.38로 마감하여 3 1/2센트 하락했다.
May 26 CBOT Wheat는 $5.46로 마감하며 4 1/4센트 하락을 기록했다.
Mar 26 KCBT Wheat는 $5.44 3/4로 마감(종가 기준 2 1/4센트 하락).
May 26 KCBT Wheat는 $5.55로 마감해 2 3/4센트 하락했다.
Mar 26 MIAX Wheat는 $5.78 1/4로 마감해 3 1/4센트 하락, May 26 MIAX Wheat는 $5.92 1/2로 마감하며 3센트 하락을 보였다.
기자적 설명: 주요 용어와 개념
Managed Money(투기성 자금)은 헤지펀드 등 단기 수익을 노리는 투자주체를 일컫는다. 이들은 선물·옵션을 통해 큰 규모의 포지션을 취하며, 포지션의 증감은 가격의 단기적 방향성에 큰 영향을 미친다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 이러한 포지션 변동을 주간 단위로 집계하여 시장 참여자의 성향(상업적 헤지, 투기적 포지션 등)을 보여주는 지표다. CBOT은 시카고상품거래소, KCBT는 켄자스시티상품거래소, MIAX는 미니애폴리스 거래소를 의미하며 각 지역별 밀 품종과 계약 규격이 상이하다.
향후 가격에 대한 시장 영향 분석
첫째, 달러지수의 추가 상승은 당분간 곡물 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 달러 강세는 외화로 구매하는 해외 바이어의 구매력을 낮춰 수출 수요를 둔화시킬 소지가 있다. 둘째, 현재의 투기성 자금 축소(순숏 축소)는 단기적으로는 가격의 급락 가능성을 낮추지만, 여전히 대규모 순숏이 잔존하고 있어 뚜렷한 상승 전환을 위해서는 실물 수요 확대나 생산 차질과 같은 근본적 요인이 필요하다. 셋째, 수출 판매 누계가 USDA 전망의 88% 수준에 머물러 있는 점은 현재까지 수출 흐름이 비교적 정상 궤도에 있음을 시사하나, 연간 전망 달성 여부는 향후 몇 달간의 계약 체결 속도와 기상 요인, 글로벌 공급망 변화에 좌우될 것이다.
시장 참가자들이 주목해야 할 변수
• 미 달러 환율(달러지수): 환율 변동은 곡물의 국제 가격 형성에 직접적 영향을 미친다.
• 투기성 포지션 변화: COT 보고서 상의 큰 포지션 이동은 단기 가격 변동성의 신호다.
• 수출 실적 및 신규 판매 계약: 주요 바이어(예: 중국, 이집트 등)의 구매 움직임은 수요 방향성을 결정한다.
• 기후와 현지 작황: 특히 미국·러시아·유럽의 봄 파종과 성장기 기상 상황은 향후 수급 전망을 바꿀 수 있다.
요약 인용
금요일 종가는 전반적인 약세였으나 일부 근월물은 주간 기준으로 상승을 기록했다. 이는 단기적 매도 압력과 함께 여전히 혼재된 수급 신호가 존재함을 의미한다.
저자 및 책임 고지
기사 작성 시점 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 증권 중 어느 것에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 기사 내 의견은 보편적 시장 분석에 기반한 것이지 특정 투자 권유가 아니다. 또한 기사에 제시된 견해는 저자의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하는 것은 아니다.
향후 투자자와 트레이더는 달러 움직임, COT 보고서의 지속적 모니터링, 그리고 수출 판매 지표의 주간 변화를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
