밀(小麦) 복합지수가 금요일 전 시장에서 일제히 상승했다. 시카고(SRW) 선물은 당일 거래에서 18~21센트 상승했고, 캔자스시티(KC) 고단백 밀(HRW) 선물은 대부분 계약에서 18~19센트 오름세를 보였다. 미니애폴리스(MPLS) 봄 밀은 13~16.5센트까지 상승했다. 거래 참여자들은 숏 커버링(short covering) 현상이 나타나고 있어, 2월 마감을 앞두고 포지션 정리 움직임이 나타났다고 분석된다.
2026년 2월 28일, Barchart의 보도에 따르면, 주간 수출실적(Weekly Export Sales) 집계에서 2월 19일 주간의 수출 약정 총량은 22.998 MMT(백만미터톤)으로 집계됐다. 이는 전년 동기 대비 14% 증가한 수준이며, 미국 농무부(USDA)의 수출 추정치의 94%에 해당한다. 다만 이는 평균 속도인 96%보다는 소폭 뒤쳐진 페이스다.
프랑스의 곡물관측기관 FranceAgriMer은 프랑스의 연질밀(soft wheat) 작황을 조사한 결과 84%가 ‘양호/우수'(good/excellent)하다고 평가했으며, 이는 전주 대비 4%포인트 하락한 수치라고 밝혔다. 이 같은 작황 지표는 유럽 공급 전망에 대한 시장의 민감도를 높이는 요인으로 작용하고 있다.
주요 선물 가격(계약별)
Mar 26 CBOT Wheat는 $5.92 1/2, +20 3/4센트이다.
May 26 CBOT Wheat는 $5.93, +18 1/2센트이다.
Mar 26 KCBT Wheat는 $5.70, +18 1/2센트이다.
May 26 KCBT Wheat는 $5.81 1/4, +19센트이다.
Mar 26 MIAX Wheat는 $6.00, +16 1/2센트이다.
May 26 MIAX Wheat는 $6.12 1/4, +13 1/2센트이다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 종목에 대해서도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 본 기사에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 해당 의견은 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하지는 않는다는 점이 명시돼 있다.
전문 용어 설명
시장 이해를 돕기 위해 본문에 사용된 주요 용어를 설명한다. 숏 커버링(short covering)은 가격 하락에 베팅한 매도(숏) 포지션 보유자가 손실을 제한하기 위해 매수로 포지션을 청산하는 행위를 말한다. 이 과정에서 매수 수요가 일시적으로 증가하여 가격을 끌어올릴 수 있다. SRW(Soft Red Winter)는 주로 제과용으로 쓰이는 연질 겨울 밀을, HRW(Hard Red Winter)는 단백질 함량이 높은 고단백 겨울 밀을, spring wheat는 봄에 파종하는 품종을 뜻한다. MMT는 백만 미터톤(Million Metric Tons)이다. CBOT는 시카고상품거래소(Chicago Board of Trade), KCBT는 캔자스시티 보드톨(거래소), MIAX는 해당 거래소의 다른 선물지수를 지칭한다.
시장 영향 분석 및 향후 관찰 포인트
단기적으로는 숏 커버링으로 인한 매수세가 가격을 끌어올리고 있어 이번 반등은 포지션 정리 영향이 크게 작용한 것으로 보인다. 그러나 수출 약정이 전년 대비 14% 증가한 점과 USDA 수출 추정치의 94% 달성은 펀더멘털 측면에서 수요가 견조함을 시사한다. 만약 앞으로의 주간 수출 실적이 지속적으로 현재의 페이스를 유지하거나 가속화될 경우, 공급 부담 우려가 감소하면서 가격 상승 압력이 더 장기화될 수 있다.
반면, 유럽 주요 산지의 작황이 FranceAgriMer에 의해 양호/우수 비율이 하락한 것은 공급 우려를 자극할 수 있다. 이는 특히 제분용 연질밀 시장에서 수급 긴축 우려를 키울 수 있으며, 국제 시장에서의 경쟁적 구매가 확대될 가능성이 있다. 이러한 환경에서는 밀값의 변동성이 확대될 수 있다.
거시적 요인도 중요하다. 달러화 강세/약세, 해상운임 변화, 흑해(Black Sea) 지역의 정치·군사적 변수, 곡물 수출국의 정책(수출 규제·관세 등), 주요 산지의 기상(가뭄·냉해·과습) 등이 가격 흐름에 즉각적 영향을 미칠 수 있다. 식품 가격 전반과 제분·제빵업계의 원가에 파급될 경우 소비자 물가에도 영향이 미칠 수 있으므로, 관련 업계와 정책당국의 모니터링이 필요하다.
향후 체크리스트(시장 참가자 관점)
• 주간 수출실적(Weekly Export Sales) 업데이트와 USDA의 월간·연간 수급 전망
• 주요 산지(미국 대평원, 유럽, 러시아-우크라이나 등)의 기상 상황과 FranceAgriMer의 추가 보고
• 선물 시장의 포지션 변화(특히 비상업적 숏/롱 포지션)와 옵션시장의 변동성 지표
• 환율·운임·무역정책 변화 등 거시 변수
결론적으로, 금요일의 상승은 단기적 포지션 정리와 견조한 수출실적 지표가 결합된 결과로 해석된다. 다만, 향후 추세의 지속 여부는 추가 수출 데이터, 유럽을 포함한 주요 산지의 작황 변화, 그리고 거시적 무역환경의 변화 여부에 달려 있다. 시장 참가자들은 위에서 제시한 관찰 포인트를 중심으로 리스크 관리와 정보 수집을 강화할 필요가 있다.
