밀 복합지수는 금요일 거래에서 세 선물시장 모두 하락하며 마감했다. 미국 시카고(SRW) 선물은 1월물·3월물 기준으로 9~10센트 하락 마감했으나 3월물은 이번 주에 19센트 상승하는 등 주간 흐름은 일부 차별화됐다. 캔자스시티(KC) HRW 선물은 금요일에 10~12.5센트 하락했으나 3월물은 금주에 11 1/4센트 상승했다. 미네아폴리스(MPLS) 봄밀은 5~6센트 하락했으며, 금주 기준으로는 3월물이 1 3/4센트 상승했다. ※ 미국 시장은 대통령의 날(President’s Day)로 월요일 휴장이다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 시장의 포지션 변화와 수출 실적이 이날 가격 흐름에 영향을 미쳤다. Commitment of Traders(COT) 자료에서는 투기성 자금(spec funds)이 시카고(CBT) 밀 선물 및 옵션에서 순숏 포지션을 3,900계약 추가하여 총 85,655계약으로 늘렸다고 집계됐다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 운용(매니지드 머니) 자금이 10,652계약을 추가하여 순숏이 총 19,496계약으로 확대됐다.
같은 보도에서 미 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 자료는 밀 수출 확정 물량을 22.467 MMT(메트릭톤)으로 집계해 전년 대비 16% 증가했다고 밝혔다. 이 수치는 USDA의 수출 목표치 대비 92%에 해당하며, 통상적 평균 속도인 93%와 대체로 부합하는 수준이다. 또한 한국 제분업체들은 미국산 밀 50,000MT와 캐나다산 밀 40,000MT를 구매한 것으로 보고됐다. 프랑스의 농업 통계 기관 FranceAgriMer는 프랑스의 연맥(soft wheat) 작황을 91%가 ‘양호/우수’(good/excellent)으로, 듀럼밀(durum)은 87%가 양호/우수로 추정했다. 러시아의 2026년 밀 생산량은 IKAR 추정치로 91 MMT으로, 이전 추정보다 3 MMT 증가한 수치로 보고됐다.
시세 상세(거래 마감 기준)
Mar 26 CBOT Wheat은 $5.48 3/4로 마감해 3 3/4센트 하락했다. May 26 CBOT Wheat은 $5.48 1/2로 마감해 10센트 하락했다. Mar 26 KCBT Wheat은 $5.42 1/2로 마감해 11 1/2센트 하락, May 26 KCBT Wheat은 $5.53 3/4로 마감해 12 1/4센트 하락했다. Mar 26 MIAX Wheat은 $5.72 3/4로 마감해 5 3/4센트 하락, May 26 MIAX Wheat은 $5.84로 동일하게 5 3/4센트 하락했다.
전문용어 해설
Commitment of Traders(COT) 자료는 선물시장 참여자들의 포지션(롱·숏) 집계를 주간 단위로 제공하는 보고서다. 보통 투자자들은 이를 통해 투기성 자금(spec funds)이나 운용(매니지드 머니, managed money)이 시장에서 매수(롱)·매도(숏) 쪽에 어느 정도로 쏠려 있는지를 파악한다. 순숏(또는 순롱) 포지션의 확대는 단기적으로 가격에 하방 압력을 줄 수 있다, 반대로 수출 데이터 등의 펀더멘털이 강하면 지지 요인이 된다.
시카고(CBOT), 캔자스시티(KCBT), 미네아폴리스(MIAX) 등은 서로 다른 유형의 밀(예: SRW, HRW, spring wheat)을 기준으로 거래되는 주요 선물거래소와 계약을 의미한다. 각 거래소·계약은 품종과 물리적 특성이 달라 가격과 수급 민감도가 상이할 수 있다.
분석 및 향후 전망
이번 거래일 가격 하락은 단기적으로는 포지션 조정과 매도 압력, 유동성 축소 등이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. COT에서 투기성 자금 및 매니지드 머니의 순숏 확대는 단기적 하락 요인으로 작용한다. 반면 USDA 수출 판매에서 집계된 22.467 MMT의 수출 확정 물량과 한국·캐나다 구매 사례는 기초적(펀더멘털) 지지 요인이다. 특히 수출 실적이 전년 대비 16% 증가한 점은 글로벌 수요가 여전히 탄탄함을 시사한다.
공급 측면에서 보면 프랑스의 연맥 작황이 91% 양호·우수로 보고된 점과 러시아의 생산 추정치가 91 MMT로 상향된 점은 글로벌 공급 여건을 다소 완화시켜 가격 상승 여력을 제한하는 요인이다. 즉, 수급 요인에서는 수출 수요의 강도와 주요 산지의 생산 변화가 상쇄하는 양상이 나타나고 있다.
향후 단기적 시나리오로는 다음과 같은 점을 주목할 필요가 있다. 첫째, 투기성 자금의 순숏 포지션이 추가 확대되면 단기적인 하방 압력이 지속될 가능성이 크다. 둘째, 반대로 USDA의 수출 진행 속도가 지속적으로 강하게 유지되거나 주요 구매국(예: 한국)의 추가 구매 소식이 나오면 가격이 다시 지지받을 수 있다. 셋째, 기상(예: 주요 산지의 작황 악화) 변동이 발생하면 공급 우려로 인해 급등 압력이 발생할 수 있다.
종합하면 현재 시장은 펀더멘털(수출 실적)과 포지션 변화(COT)의 충돌 상태로, 당분간 변동성이 확대될 가능성이 있다. 투자자 및 실수요자는 포지션 리스크 관리와 동시에 수출 실적, 주요 산지의 기상·생산 동향을 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
공시: 기사 게재 시점에 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사는 정보 제공 목적으로 작성되었으며 특정 투자 행위를 권유하기 위한 것이 아니다.
