밀 선물 가격이 금요일 세 거래소 전반에서 하락 마감했다. 시카고(SRW) 선물은 일중 0.0425~0.05달러(4¼~5센트) 하락했고, 12월물은 주간 기준으로 +0.0925달러(9¼센트) 상승했다. 캔자스시티(KC) HRW 계약들은 종가 기준으로 0.045~0.065달러(4½~6½센트) 하락했으나 12월물은 지난주 금요일 대비 +6½센트의 주간 상승폭을 기록했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 0.02~0.065달러(2~6½센트) 하락 마감했으며, 12월물은 주간으로 +5¼센트 올랐다.
2026년 2월 8일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 시장 약세는 미국 농무부(USDA)가 발표한 최신 세계·미국 밀 수급 전망(WASDE) 상의 수정에 따른 영향이 컸다. 미국 밸런스시트에 대해서는 구(舊) 작황 재고(Old crop stocks)를 6mbu 낮추었다고 발표했다. 이는 지난주 발표된 “Grains Stocks” 보고서에 따른 조정이다. 또한 “Small Grains Summary”를 통해 생산량 총계는 11mbu 감산되어 1.971bbu로 수정되었다. 여기에 사료 및 잔존수요(feed and residual)을 10mbu 상향하고 수입을 10mbu 추가 반영하면서, 최종적으로 미국 재고는 총 16mbu 감소하여 812mbu로 하향조정되었다.
세계 수급 측면에서 USDA는 EU와 러시아 생산을 각각 1.0 MMT(메트릭톤)씩 삭감했고, 우크라이나는 0.6 MMT 감산을 보고했다. 그러나 전 세계적인 사용량 감소(사용량이 2.36 MMT 줄어든 점)와 수출 축소가 결합되면서 2024/25년 세계 기말재고(carryout)는 0.5 MMT 증가한 257.72 MMT로 상향 조정되었다.
지역적·시장별 추가 소식으로는 프랑스의 곡물정보기관 FranceAgriMer이 보고한 결과 프랑스의 연작(soft winter) 밀 파종률이 현재 6%에 불과하다고 밝혔다. 민간 조사기관인 SovEcon은 러시아 밀 생산 추정치를 기존 전망에서 추가로 1.4 MMT 깎아 81.5 MMT로 제시했다. 이들 지역적 변화는 유럽 및 구대륙 공급 불안 요인으로 시장의 관심을 끌고 있다.
포지셔닝 측면에서 이번 오후 발표된 Commitment of Traders(COT) 보고서는 투기적 포지션 변화의 차이를 보여줬다. 시카고 밀 선물·옵션에서 투기자들은 6,496계약을 추가하여 순숏 포지션을 확대했다(자료 기준일 10월 8일 기준). 반면 캔자스시티(KC) 시장에서는 투기자들이 9,386계약을 축소하여 순숏 포지션을 줄였고, 순숏은 5,884계약으로 집계되었다(집계 기준일: 화요일).
주요 선물 종목별 종가(발표 기준)
• Dec 24 CBOT Wheat 종가: $5.99, 전일 대비 ▼4¾센트 하락.
• Mar 25 CBOT Wheat 종가: $6.21¾, 전일 대비 ▼4¾센트 하락.
• Dec 24 KCBT Wheat 종가: $6.04½, 전일 대비 ▼6½센트 하락.
• Mar 25 KCBT Wheat 종가: $6.21¼, 전일 대비 ▼6½센트 하락.
• Dec 24 MGEX Wheat 종가: $6.43¾, 전일 대비 ▼6½센트 하락.
• Mar 25 MGEX Wheat 종가: $6.64½, 전일 대비 ▼6½센트 하락.
기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다.
용어 설명 및 배경(초보자용)
• WASDE: USDA가 발표하는 세계 및 미국 곡물 수급 전망 보고서로, 생산·사용·수출·기말재고 등 주요 수급 지표를 정기적으로 업데이트한다. 시장에 대한 영향력이 크다.
• mbu / bbu / MMT: 수량 단위로 각각 millions of bushels(백만 부셸), billion bushels(십억 부셸), million metric tons(백만 메트릭톤)을 의미한다. 곡물 통계에서 흔히 사용된다.
• CBOT / KCBT / MGEX: 각각 시카고상품거래소(CBOT), 캔자스시티 상품거래소(KCBT), 미네소타 거래소(MGEX)의 밀 선물 티커를 가리킨다.
• COT(Commitment of Traders): 투기자·상업자 등 거래 주체별 포지션을 집계한 보고서로, 시장의 수급 주체별 심리를 파악하는 데 사용된다.
시장 영향과 분석
USDA의 보고서에서 미국 내부 재고가 16mbu 감소한 점은 국내 공급 측면에서 하방 위험 요인으로 작용할 수 있다. 반면 세계 기말재고가 0.5 MMT 상향 조정된 점은 국제 공급 여건이 다소 여유로워졌다는 신호로 해석될 수 있어, 국제 가격에 대한 하방 압력을 강화했다. 이러한 상반된 요소가 동시에 존재하기 때문에 단기적으로는 지역별 뉴스를 중심으로 한 변동성 확대가 예상된다.
특히 프랑스의 파종률이 6%에 불과하다는 점과, SovEcon의 러시아 생산량 추가 하향(81.5 MMT)은 유럽 및 주변 수출국의 공급 위험을 높이는 요인이다. 유럽의 생산 차질은 중동·북아프리카 등 수입 의존도가 높은 지역의 수요 파악 및 구매 행태에 영향을 주어 특정 시점에서는 가격 상승 압력을 만들 수 있다.
투기 포지션의 변화 또한 가격 방향성에 영향을 미친다. 시카고에서는 투기자들의 순숏 확대가 관찰되어 단기 하락을 가속화할 수 있는 반면, KC 시장에서는 투기자들이 순숏을 줄여 상대적으로 방어적인 포지션 전환을 보였다. 이러한 포지션 분화는 지역별 가격 차별화와 스프레드(선물 만기별·거래소별 가격차)의 확대 가능성을 시사한다.
실무적 관점에서 농가·무역업자·사료업체는 이번 WASDE 수정과 지역별 생산 지표를 바탕으로 계약 물량 관리, 선물·옵션으로 위험 헤지, 운송·저장 물류 계획 재검토을 권고한다. 정책적·거시경제적 관점에서는 곡물 가격의 변동성이 식품가격 및 인플레이션에 미치는 영향에 대해 모니터링을 계속할 필요가 있다.
전망
단기적으로는 USDA의 세계 재고 상향 발표로 국제 가격에 대한 하방 압력이 유지될 수 있으나, 지역별 생산 차질(유럽, 러시아, 우크라이나 등)과 미국 내부 재고 감소는 공급 불확실성을 상존시켜 가격 반등의 요인으로 남아 있다. 따라서 향후 수주 내에는 기술적 매매 신호와 펀더멘털(수급·기상·정책) 변화를 함께 관찰하는 것이 바람직하다.
※ 이 기사는 원문 자료의 사실과 수치를 바탕으로 작성되었으며, 추가적 투자 판단과 거래는 각자의 책임 하에 이루어져야 한다.
