밀 가격이 3개 거래소에서 일제히 하락하며 금요일 거래를 마감했다.
2026년 2월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 세계 잔여재고 전망치을 상향 조정한 영향으로 밀 복합상품이 약세를 보였다. 시카고(SRW) 선물은 이날 일중 4 1/4~5센트 하락으로 마감했으며, 주간으로는 12월물은 전주 대비 9 1/4센트 상승했다. 캔자스시티(HRW) 계약은 종가 기준 4 1/2~6 1/2센트 하락했고, 그럼에도 불구하고 12월물은 지난 금요일 대비 6 1/2센트 상승을 기록했다. 미네소타(MPLS) 스프링 밀은 2~6 1/2센트 하락으로 마감했으나 주간으로는 12월물이 5 1/4센트 상승했다.
미국의 수급표와 관련해, 이번 WASDE(세계곡물공급·수요평가) 보고서에서 USDA는 구작(old crop) 재고를 지난 주 발간된 Grains Stocks 보고서에 근거해 60만 부셸(6 mbu) 줄였다. 또한 Small Grains Summary를 통해 생산량 총계를 1100만 부셸(11 mbu) 낮춰 1.971 billion bushels(약 19.71억 부셸)로 수정했다. 여기에 사료 및 잔차(feed and residual)를 1000만 부셸(10 mbu) 증가시키고 수입을 1000만 부셸(10 mbu) 추가 반영해, 결과적으로 재고는 1600만 부셸(16 mbu) 축소되어 812 million bushels(812 mbu)로 하향 조정되었다.
세계 수치에 대해서는 USDA가 유럽연합(EU)과 러시아의 생산을 각각 100만 톤(1 MMT)씩 감산 조정했으며 우크라이나는 60만 톤(0.6 MMT) 감소시켰다. 그러나 사용량(수요)의 축소와 수출 감소에 따라 기말재고(carryout)가 늘어났고, 이에 따라 2024/25년 세계 기말재고는 50만 톤(0.5 MMT) 증가한 257.72 MMT로 상향 조정됐다.
프랑스의 소프트 윈터(soft winter) 밀 파종률은 FranceAgriMer 집계에서 현재 6%로 보고됐다. 러시아 전망치에서는 SovEcon이 이전 전망보다 140만 톤(1.4 MMT)을 추가로 삭감해 81.5 MMT로 제시했다.
이번 오후 발표된 Commitment of Traders(COT, 트레이더 포지션 보고)에서는 시카고 밀 선물·옵션의 투기적 포지션(specs)이 10월 8일 기준으로 6,496 계약을 더해 순공매도(net short)를 재차 늘린 것으로 집계됐다. 반면 캔자스시티(KC) 시장에서는 투기적 포지션이 9,386 계약을 축소해 5,884 계약의 순공매도 상태로 화요일을 맞았다.
주요 선물 종가(종가 기준)는 다음과 같다.
Dec 24 CBOT Wheat는 $5.99로 마감, 4 3/4센트 하락했다.
Mar 25 CBOT Wheat는 $6.21 3/4로 마감, 4 3/4센트 하락했다.
Dec 24 KCBT Wheat는 $6.04 1/2로 마감, 6 1/2센트 하락했다.
Mar 25 KCBT Wheat는 $6.21 1/4로 마감, 6 1/2센트 하락했다.
Dec 24 MGEX Wheat는 $6.43 3/4로 마감, 6 1/2센트 하락했다.
Mar 25 MGEX Wheat는 $6.64 1/2로 마감, 6 1/2센트 하락했다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 단위 및 용어는 다음과 같다. mbu는 백만 부셸(million bushels)을 의미하며, bbu는 십억 부셸(billion bushels)을 의미한다. WASDE는 세계곡물공급·수요평가(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고를 뜻하며, COT(Commitment of Traders)는 선물시장에서 트레이더별 포지션을 집계한 보고서이다. 또한 carryout은 회계연도 말의 기말재고를 의미하며 시장의 재고 부담 및 가격 방향성에 중요한 지표다.
분석 및 향후 영향
이번 USDA의 보고는 지역별 생산 축소와 동시에 수요·수출의 조정으로 세계 기말재고가 소폭 상향된 점이 특징이다. 세계 기말재고가 257.72 MMT로 상향된 점은 단기적으로 가격 하방 압력을 제공할 수 있다. 다만 미국 내 구작 재고 축소와 생산량 하향 조정은 국내(미국) 시장에서는 공급이 다소 타이트해진다는 신호로 작용한다. 이러한 상반된 신호는 지역별·품질별(예: SRW, HRW, Spring) 가격 변동성을 키우는 요인이다.
금융시장 관점에서 보면, 투자자(투기적 참여자)의 시카고 시장에서의 순공매도 확대와 KC 시장에서의 순공매도 축소는 지역별 리스크와 헤지 수요의 차이를 반영한다. 향후 몇 주간은 다음 변수를 주시해야 한다: 1) 주요 생산국의 기상 상황 및 파종 진행률(예: 프랑스 파종률 6%), 2) 러시아·우크라이나 등 주요 생산지의 생산량 확정 여부(예: SovEcon의 러시아 예측치 81.5 MMT), 3) 세계 곡물 수요 회복 여부 및 대체 작물 가격 변화.
가격 전망은 단기적으로는 세계 재고 상향으로 인해 하락 압력이 존재하지만, 중기적으로는 지역적 공급 차질 또는 수요 회복이 발생할 경우 급격한 반등 가능성이 상존한다. 즉, 현재의 가격 수준은 불확실성(uncertainty)이 높은 상태로, 트레이더와 실수요자는 헤지 전략과 재고관리 정책을 재검토할 필요가 있다.
기타
기사 작성 시점의 공시로, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본문의 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 대변하지 않는다.
