밀 선물 시장이 3개 거래소에서 일제히 하락 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 일간 기준 4 1/4~5센트 하락했고, 12월물은 주간으로 9 1/4센트 상승했다. 캔자스시티(KC)의 HRW(Hard Red Winter) 계약은 장중 4 1/2~6 1/2센트 하락했으나 12월물은 지난주 금요일 대비 6 1/2센트 상승을 기록했다. 미네아폴리스(MPLS) 스프링 밀은 2~6 1/2센트 약세로 마감했으며 12월물은 주간으로 5 1/4센트 상승했다.
2026년 2월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이번 약세는 미국 농무부(USDA)의 세계 재고 추정치 상향 조정이 영향을 미친 것으로 평가된다. 오전에 발표된 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서에서 USDA는 미국 구작(old crop) 재고를 지난주 발표된 Grains Stocks 보고서를 반영해 6 mbu 낮춰잡았고, Small Grains Summary 반영으로 생산량을 11 mbu 줄여 1.971 bbu로 설정했다. 또한 사료 및 잔여(feed and residual)를 10 mbu 증가, 수입을 10 mbu 증가시키면서 최종적으로 재고는 16 mbu 하향 조정되어 812 mbu로 나타났다.
세계 수급 측면에서는 USDA가 유럽연합(EU)과 러시아의 생산을 각각 1 MMT(백만 톤)씩 감산했고 우크라이나는 0.6 MMT 감소시켰다. 그러나 사용량이 2.36 MMT 줄어들고 수출도 축소되면서 전 세계 기말재고(world carryout)는 0.5 MMT 증가한 257.72 MMT로 상향 조정되었다.
지역별·업체별 동향으로는 프랑스의 농업 관련 기관인 FranceAgriMer가 프랑스의 약한 겨울밀(soft winter wheat) 파종률을 6% 파종 완료로 집계했다고 밝혔다. 러시아 관련 민간기관 SovEcon은 자국 밀 생산 추정치를 기존 전망에서 추가로 1.4 MMT 낮춰 81.5 MMT로 제시했다.
시장 포지션(Commitment of Traders, COT) 보고서에서는 투기적 포지션 변화가 관찰되었다. 시카고 밀 선물·옵션에서 투기자(specs)는 6,496계약을 추가로 순공매도(net short)에 반영한 반면(기준일: 10월 8일 기준), KC 시장에서는 투기자들이 9,386계약을 축소5,884계약(화요일 기준)으로 집계되었다.
주요 계약 마감 가격(달러·센트)은 다음과 같다.
Dec 24 CBOT Wheat는 $5.99로 4 3/4센트 하락 마감했고, Mar 25 CBOT Wheat는 $6.21 3/4로 4 3/4센트 하락했다.
Dec 24 KCBT Wheat는 $6.04 1/2, Mar 25 KCBT Wheat는 $6.21 1/4로 각각 6 1/2센트 하락했다.
Dec 24 MGEX Wheat는 $6.43 3/4, Mar 25 MGEX Wheat는 $6.64 1/2로 각각 6 1/2센트 하락 마감했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해(직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
용어 설명—독자 이해를 돕기 위한 보충 설명을 제시한다. WASDE는 USDA의 World Agricultural Supply and Demand Estimates 보고서로 전 세계 농산물 공급·수요·재고 전망을 종합하는 권위 있는 자료이다. mbu는 해당 기사 문맥에서 백만 부셸(Million bushels)을 의미하며, bbu는 십억 부셸(Billion bushels)을 뜻한다. MMT는 백만 메트릭톤(Million Metric Tons)을 의미한다. SRW, HRW, MGEX(Minneapolis Grain Exchange)의 스프링 밀 등은 밀 등급과 거래소 구분을 나타낸다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 선물시장의 포지션 구조를 보여주는 자료로, 투기자·상업자·비상업자 등의 매매 의향을 파악하는 데 사용된다.
시장 영향 분석—단기적으로 USDA의 세계 재고 상향과 주요 산지의 생산 하향 조정이 혼재하면서 가격은 변동성을 보일 가능성이 크다. 미국의 구작 재고가 하향 조정되었음에도 불구하고 전 세계 기말재고가 소폭(0.5 MMT) 증가한 점은 가격 하락 압력으로 작용할 수 있다. 특히 수입·사료수요 조정이 생산 및 재고 변수보다 가격 결정에 즉각적인 영향을 준다. 투자자 관점에서는 COT 보고서에 나타난 투기자들의 순공매도 확대로 단기 하방 리스크가 증가할 수 있다.
중장기적 관점에서는 러시아·EU·우크라이나의 생산 변동이 수급 균형의 핵심 변수로 남아 있다. 극단적 기상 변화나 지정학적 리스크가 재발하면 공급 전망은 급격히 재조정될 수 있으며, 이 경우 가격은 다시 상방 압력을 받을 수 있다. 반대로 세계적 수요 둔화 또는 주요 수출국의 재고 축적이 지속되면 가격 하락 압력이 이어질 가능성이 크다.
실용적 시사점—농업 관련 기업, 곡물 수입업체, 식품가공업체 및 트레이더는 USDA의 WASDE와 COT 보고서 등 정기 발표를 주시하면서 포지션 조정과 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 또한 프랑스의 파종 진행률(6%)과 러시아 생산 전망(81.5 MMT) 변화는 유럽·글로벌 공급 리스크를 예측하는 데 유용한 지표가 될 것이다.
요약: 금요일 밀 선물은 미국 농무부의 세계 재고 상향 조정과 지역별 생산 전망 변화 속에서 전반적으로 약세로 마감했다. WASDE는 미국 구작 재고와 생산을 일부 하향 조정했으나 전 세계 기말재고는 사용량 축소와 수출 감소로 소폭 상향됐다. 프랑스의 파종률과 러시아의 생산 추정치 하향은 추가적 공급 변수로 작용하고 있다. COT 보고서는 투기자의 포지션 변화로 단기 변동성이 높아질 가능성을 시사한다. 향후 가격 방향은 주요 산지의 생산, 글로벌 수요 추이, 지정학적 변수에 따라 결정될 전망이다.
