밀 선물이 금요일 오전 미중부시간(CST) 오전 8시 30분에 하드 오픈(hard open)으로 거래를 재개할 예정이라 시장의 관심이 집중되고 있다. 수요일 단기 거래세션에서 밀 복합지수는 전반적으로 강세를 보였으며, 세 개 주요 거래소 모두 상승 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 수요일 단기 세션에서 0.04~0.06달러(4~6센트) 상승했다. 같은 날 미결제약정(open interest)은 3,571계약 감소했다.
2025년 12월 26일, Barchart의 보도에 따르면, K.C. HRW(Hard Red Winter) 선물은 근월물 기준으로 0.05~0.06달러(5~6센트) 상승했고, 미네아폴리스(MPLS) 봄밀(Spring wheat)은 하루 동안 보합에서 0.01달러(1센트) 상승했다. 앞으로 7일간의 예보는 대평원 일부 지역에 경미한 강수를, SRW 재배지 일부에는 비교적 많은 강수량을 예상하고 있어 지역별 수급에 차별화된 영향을 줄 가능성이 제기된다.
수출판매(Export Sales) 자료(12월 11일 기준)에 따르면, 밀 수출 약정 총량은 19.855 MMT(백만미터톤)으로 집계되었다. 이는 전년 동기 대비 22% 앞서가는 수준이며, 미 농무부(USDA)의 전체 마케팅 연도 전망치의 81%에 해당한다. 또한 평균 판매 속도(average sales pace)인 79%보다 빠른 진행을 보이고 있다.
선물별 종가(미국 시간)
Mar 26 CBOT Wheat: $5.21 3/4, +4 3/4센트
May 26 CBOT Wheat: $5.32 1/4, +5센트
Mar 26 KCBT Wheat: $5.34, +6센트
May 26 KCBT Wheat: $5.46, +6센트
Mar 26 MGEX Wheat: $5.80 1/4, 보합(unch)
May 26 MGEX Wheat: $5.90 1/4, 보합(unch)
기사 공개 시점에서 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다.
전문 용어 설명
이 기사에서는 독자가 생소할 수 있는 몇 가지 용어를 정리한다. SRW(Soft Red Winter)과 HRW(Hard Red Winter)는 밀의 주요 품종 분류로, 각각 동부 및 중부 지역의 기후와 토양에 적합한 품종이며 가공용도(제분, 제빵 등)에 따라 가격과 수요가 달라진다. MGEX는 미네소타에 기반을 둔 거래소(Minneapolis Grain Exchange)를 의미하며, 봄밀(Spring wheat) 선물이 주로 거래된다. Open interest(미결제약정)은 특정 기간 동안 청산되지 않은 선물·옵션 계약 수를 뜻하며, 시장 참여자의 관심도와 유동성의 지표로 활용된다. MMT는 메트릭톤을 의미하는 단위이며, 수출판매 수치는 해당 마케팅 연도에 약속된 곡물 출하량을 집계한 것이다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 미결제약정의 감소와 수출판매의 강세가 상호작용하면서 가격의 상방 지지 요인으로 작용할 가능성이 있다. 19.855 MMT라는 수치는 연간 USDA 전망치의 81% 수준으로, 이미 상당한 수준의 판매가 이뤄진 상태이다. 이 같은 판매 속도는 수출 수요가 견조함을 시사하며, 공급 우려가 확대될 경우 가격 상승으로 연결될 여지가 있다.
기상 변수는 밀 가격에 즉각적인 영향을 미칠 수 있는 핵심 변수다. 보도된 7일 예보상 대평원 일부의 경미한 강수는 통상적으로 재배 환경을 개선시키는 요인이지만, SRW 지역의 일부에서 보다 많은 강수량이 예상된다는 점은 수확 및 건조 작업 지연, 품질 저하 가능성을 내포한다. 품질 리스크가 현실화되면 보합 구간의 MGEX 봄밀과 HRW·SRW 간의 스프레드가 확대될 수 있다.
중기적 관점에서는 다음과 같은 요인들을 주목해야 한다. 첫째, 글로벌 수요 측면에서 곡물 소비국들의 구매력과 대체 작물(옥수수, 대두) 가격 변동이 밀 수요에 파급된다. 둘째, 지정학적 리스크와 항만·물류 제약은 이미 통관·운송 비용을 통해 실물 공급 체인에 영향을 미쳐왔다. 셋째, USDA의 향후 생산·재고 추정치 및 주요 수출국(미국, 러시아, 캐나다, 호주 등)의 기상 상황 발표는 가격 변동성의 촉매가 된다.
거래·투자자 관점의 실무적 시사점
단기 트레이딩 관점에서는 미결제약정 감소와 수출판매 호조를 근거로 강세 포지션을 고려할 수 있으나, 기상 변수와 품질 리스크, 글로벌 공급 흐름의 불확실성을 반드시 감안해야 한다. 헤지 전략이 필요한 상업적 참여자라면 선물 및 옵션을 조합해 가격 상·하방 리스크를 관리하는 것이 바람직하다. 예컨대 콜 스프레드 또는 풋 보호 전략을 통해 급격한 상승 및 하락에서 포지션을 보호할 수 있다. 또한, 마진 요구 수준과 계절적 유동성 변화를 고려해 포지션 크기를 관리할 필요가 있다.
전문적 관측
현 시점에서의 데이터는 수출 속도와 단기 기상전망이 가격 방향을 결정짓는 핵심 요인임을 시사한다. 수출 판매가 연간 목표 대비 빠른 속도로 진행되는 한 구매 수요는 가격의 바닥을 지지할 가능성이 높다. 다만 기상 악화나 주요 수출국의 갑작스러운 공급 확대(예: 대규모 수확 회복)가 동반될 경우 단기간에 상반된 가격 조정이 발생할 수 있다. 따라서 시장 참여자들은 향후 USDA 업데이트, 기상 변화, 항만·물류 상황을 지속적으로 모니터링해야 한다.
참고 및 면책: 기사 공개 시점의 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 시장 상황은 수시로 변동한다. 본 보도에 포함된 견해는 특정 투자 권고를 구성하지 않으며, 기사 작성자(Austin Schroeder)의 공개 시점 포지션은 해당 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 보유하지 않았음을 밝힌다. 또한 본 기사에 표현된 의견은 기사 작성자의 견해이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 관점을 대변하지는 않는다.
