밀 선물 시장이 세 거래소에서 일제히 상승세를 보이며 주말을 맞이했다. 특히 겨울밀(윈터 밀) 관련 계약이 주도했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 장 마감 기준으로 12~14센트 상승했고, 주간으로는 3월물이 11 1/2센트 올랐다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 14~15센트 상승하며 3월물이 주간 기준으로 13 1/2센트 올랐다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 1~2센트 오르며 상대적으로 뒤처졌으나, 주간으로는 여전히 10센트의 상승폭을 기록했다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 일부 HRW 산지에서는 기온이 영하권으로 떨어지고 눈 덮임이 거의 없는 지역이 있어 주말을 앞두고 프리미엄(가격 할증)이 붙는 요인으로 작용한 것으로 분석된다. 이러한 기상 조건은 노출된 겨울밭의 동해(凍害) 위험을 높여 단기적인 공급 우려가 커질 수 있다.
수출 동향도 가격 상승을 뒷받침했다. 미 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료 공개가 이번 아침으로 지연된 가운데, 1월 15일로 끝나는 주간에 618,076톤(MT)의 밀이 판매된 것으로 집계됐다. 이는 9주 만의 최고치이며 작년 같은 주 대비 3배 이상 많은 수치다. 최대 구매처는 목적지가 불분명한 130,600톤이었고, 멕시코로는 115,900톤, 한국(대한민국)으로는 95,500톤이 판매됐다.
포지션과 시장 참여자 동향을 보면, 상품선물거래위원회(CFTC)가 집계한 Commitments of Traders(COT) 자료에 따르면 1월 20일 기준 매니지드 머니(managed money)는 순공매도(net short) 포지션을 추가로 4,471계약 늘렸다. 그 결과 1월 20일 기준 시카고(CBT) 밀의 순공매도는 110,700계약으로 집계됐다. 캔자스시티(KC) 밀의 경우 투기자(specs)는 화요일 기준으로 단지 13,018계약의 순공매도에 머물렀으며, 이는 주간 기준으로 겨우 237계약이 추가된 수치였다.
주요 선물 종목별 종가(발행일 기준)은 다음과 같다.
2026년 3월 CBOT(시카고) 밀은 $5.29 1/2로 마감해 14센트 상승했다.
2026년 5월 CBOT 밀은 $5.39로 12 1/2센트 상승했다.
2026년 3월 KCBT(캔자스시티) 밀은 $5.40 3/4로 15센트 상승했다.
2026년 5월 KCBT 밀은 $5.50 1/2로 14 1/2센트 상승했다.
2026년 3월 MIAX(미니애폴리스) 밀은 $5.75로 1 1/4센트 상승했고, 2026년 5월 MIAX 밀은 $5.87 3/4로 1 1/2센트 상승했다.
용어 설명(독자를 위한 배경)
SRW(Soft Red Winter): 미국의 동부 및 남동부 지역에서 재배되는 연한 겨울밀로, 제분용 및 빵류에 주로 사용된다.
HRW(Hard Red Winter): 주로 미국 중부 및 서부 평원에서 재배되는 강력분 성격의 겨울밀로, 빵 제조에 적합하다.
스프링 밀(Spring wheat): 봄에 파종하여 여름에 수확하는 품종으로 단백질 함량이 상대적으로 높아 제빵용으로 쓰인다.
CFTC의 Commitments of Traders(COT) 보고서는 투기자, 상업자, 헤지 활동 등 시장 참여자별 선물 포지션을 집계해 시장 심리를 파악하는 데 쓰이는 지표이다.
시장 영향 및 전망
기상 요인(영하권 기온과 적은 적설)은 단기적으로 HRW 산지의 생산 전망에 하방 리스크를 부여하면서 현물 및 선물 가격에 프리미엄을 발생시킬 수 있다. 특히 겨울철 동해 피해는 이미 파종된 작물의 생존률과 다음 시즌 수확량에 직접적 영향을 미칠 수 있으므로, 시장은 기상 데이터와 지역별 눈 덮임률을 민감하게 반영할 가능성이 크다.
수출 판매가 9주 만의 최고치를 기록한 점은 수요 측면에서의 강한 신호다. 주요 수입국인 멕시코와 한국으로의 실수요가 확인된 점은 미국산 밀의 국제 경쟁력을 보여준다. 다만 매니지드 머니의 순공매도 확대와 일부 시장 참여자의 보수적 포지셔닝은 단기적 가격 반등이 과열되기보다는 조정 가능성을 동시에 내포하고 있다.
정책 및 경제적 함의
밀 가격의 상승은 곡물 관련 제품(예: 밀가루, 제과, 제빵업) 및 식료품 물가에 파급될 수 있다. 수입국과 수출업체는 계약 이행과 선적 스케줄을 점검해야 하며, 식품 제조업체는 원가 상승 압력에 대비한 재료 조달 전략을 검토할 필요가 있다. 또한 투자자 관점에서는 기상 변화·수출 데이터·COT 포지션의 삼박자를 주의 깊게 관찰하며 리스크 관리(헷지) 전략을 수립하는 것이 중요하다.
실무적 권고
단기적으로는 기상 예보(특히 HRW 주요 산지의 강추위·적설 변화), USDA의 추가 통계 발표, 그리고 주요 수입국들의 구매 활동을 모니터링해야 한다. 중·장기적으로는 재고 수준과 남반구 작황(수확기) 동향, 국제 물류 상황 및 환율 변동성도 가격 형성에 중요한 변수다. 트레이더는 포지션 규모와 만기를 세분화해 시장 변동성에 대응하고, 사용자(제분업체·제과업체)는 계약 갱신 시 분할 구매(스케줄드 바잉)를 고려하는 것이 바람직하다.
기자 고지
이 기사에 인용된 수치와 자료는 Barchart가 2026년 1월 25일 공개한 내용과 CFTC의 Commitments of Traders 보고서, USDA 수출판매 자료를 바탕으로 정리했다. 기사 작성일 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 제공된 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 근거로 활용할 경우 추가 확인이 필요하다.
