밀 선물이 금요일 세 거래소 전반에서 강한 랠리를 보이며 마감했다. 특히 겨울밀(winter wheat) 계약이 주도했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 마감 기준으로 12~14센트 상승했고, 이번 주 기준으로는 3월물(마치)가 11 1/2센트 올랐다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 14~15센트 상승했으며, 3월물은 이번 주에 13 1/2센트 올랐다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 1~2센트 상승으로 상대적으로 부진했지만, 이번 주 누적으로는 10센트(0.10달러) 상승이었다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 일부 HRW 산지의 영하권 기온과 매우 적은 강설량이 주말을 앞두고 현물·선물 가격에 프리미엄을 추가하고 있는 것으로 보인다. 상대적으로 눈이 적은 지역에서는 토양이 보온 효과를 잃어 작황 전망에 대한 우려가 커지는 경향이 있어 시장 참여자들이 이를 가격에 반영했다.
미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 자료는 발표가 지연되어 이날 아침에 공개되었으며, 1월 15일로 끝나는 주간에 총 618,076톤(MT)의 밀이 판매된 것으로 집계되었다. 이는 9주 만의 최대치이자 전년 동기 대비 3배가 넘는 수준이었다. 최대 매수처는 미지정 목적지(unknown destinations)로 130,600톤이었고, 그 다음으로 멕시코에 115,900톤, 한국(대한민국)에 95,500톤이 판매되었다.
상품선물시장 포지션(Commitment of Traders, COT) 자료에 따르면, 상품 선물시장의 투기적 자금(Managed Money)은 1월 20일 기준으로 순매도 포지션을 추가하여 4,471계약을 더해 순공매도(net short) 규모가 증가했다. 그 결과 CBOT(시카고보드오브트레이드) 밀의 순공매도는 화요일 기준으로 110,700계약으로 집계되었다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 투기자들의 순공매도가 화요일 기준 13,018계약으로, 주간 기준으로는 단지 237계약이 증가하는 데 그쳤다.
주요 선물 종가는 다음과 같다: 3월 26 CBOT 밀은 $5.291/2로 마감하여 14센트 상승했고, 5월 26 CBOT 밀은 $5.39로 마감하며 121/2센트 상승했다. 3월 26 KCBT 밀은 $5.403/4로 마감해 15센트 상승, 5월 26 KCBT 밀은 $5.501/2로 마감해 141/2센트 상승했다. 3월 26 MIAX(미니애폴리스) 밀은 $5.75로 마감해 11/4센트 상승, 5월 26 MIAX 밀은 $5.873/4로 마감해 11/2센트 상승했다.
기사 작성일 기준으로 저자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다. 또한 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사 말미의 공개(Disclosure) 고지에 따르면 해당 저자의 견해는 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장과 일치하지 않을 수 있다.
전문 용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어를 간단히 정리하면 다음과 같다. CBOT(Chicago Board of Trade)는 시카고 기반의 주요 농산물 선물거래소를 가리키며, SRW는 Soft Red Winter의 약자로 주로 미국 동부 지역에서 생산되는 겨울밀 품종을 말한다. KCBT는 캔자스시티 선물거래소의 밀 계약을 의미하며 HRW(Hard Red Winter)는 주로 중부 대평원 지역의 단단한 품종을 가리킨다. MPLS 또는 MIAX(미니애폴리스)는 북부 지역의 봄밀(Spring wheat) 선물로, 품질과 수급 특성이 다르다.
Commitment of Traders(COT) 보고서는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 발표하는 자료로, 전문투자자, 투기자(Managed Money), 상업적 헤지 등 시장 참여자들의 포지션을 집계해 시장 심리를 파악하는 데 사용된다. 순공매도(net short)는 해당 부문에서 매도 포지션이 매수 포지션보다 많은 상태를 의미한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
기술적·기초적 요인을 종합하면 현재의 밀 가격 랠리는 공급 우려(기상 리스크)와 수요 회복(수출 판매 증가)이 동시에 작용한 결과로 해석된다. 특히 USDA 수출 판매가 9주 만의 최고치인 618,076톤으로 집계된 점은 글로벌 수요 측면에서 긍정적 신호다. 그러나 CFTC 자료상 투기적 자금이 CBOT 밀에서 순공매도 포지션을 확대한 점은 상방 압력을 제한하는 요인으로 작용할 수 있다.
단기적으로는 기온 하강과 강설 부족으로 인한 산지 피해 우려가 유지된다면 가격이 추가로 상승할 가능성이 있다. 반면, 향후 기상 여건이 개선되고 미국 내 저장고 데이터 및 재고 전망(예: USDA의 정기 보고서)이 예상보다 우호적일 경우 랠리가 약화될 수 있다. 또한 주요 수입국의 구매 지속 여부와 러시아·우크라이나 등 세계 주요 밀 생산국의 수출 정책 변화, 해상운임 및 물류 상황이 단기 변동성을 크게 좌우할 전망이다.
중장기적으로는 글로벌 수급 밸런스와 에너지(연료) 가격, 곡물 대체작물의 가격 경쟁력, 그리고 환율 변동이 밀 시장의 중요한 변수로 남아 있다. 예를 들어, 에너지 가격이 상승하면 비료 비용 및 운송비가 증가해 농산물 생산비가 오르고, 이는 최종적으로 작황과 공급에 영향을 미쳐 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다.
실무적 시사점으로서, 곡물 관련 업체·트레이더·수입업체는 단기적으로 기상보고, USDA 수급 자료, CFTC 포지션 변화, 주요 국가의 구매·수출 발표를 면밀히 모니터링할 필요가 있다. 헤지 관점에서는 가격 상승 위험을 우려하는 실수요자들이 선제적으로 선물·옵션을 활용한 보호적 포지션을 고려할 수 있으며, 투기적 포지션 보유자는 COT 데이터의 변화와 유동성 지표를 활용해 리스크를 관리하는 것이 중요하다.
요약
금요일 시카고·캔자스시티·미니애폴리스 등 주요 거래소에서 밀 선물이 전반적으로 강세를 보였고, 특히 겨울밀이 상승을 주도했다. 2026년 1월 15일로 끝나는 주간의 USDA 수출 판매는 618,076톤으로 9주 만의 최대치를 기록했으며, 최대 매수처는 미지정 목적지(130,600톤), 다음으로 멕시코(115,900톤), 한국(95,500톤)이었다. CFTC의 COT 자료에서는 투기적 자금이 CBOT 밀에서 순공매도 규모를 늘려 시장 내 매도 포지션이 확대된 반면, KC 밀에서는 순공매도 증가 폭이 크지 않았다. 일부 HRW 산지의 영하권 기온과 부족한 눈 덮임이 주말을 앞두고 가격에 프리미엄을 부여한 점이 단기 랠리의 배경으로 지목된다. 향후 가격 방향은 기상 여건, USDA의 추가 수급 자료, 주요 수입국의 구매 지속성 및 글로벌 물류 상황에 따라 결정될 가능성이 크다.
