밀 선물 시장이 3개 거래소에서 모두 두 자릿수 하락을 기록했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 화요일에 $0.12~0.13 내렸다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 근월물을 중심으로 $0.11 하락했다. 미니애폴리스(MPLS)의 봄밀(스프링 위트)도 화요일에 $0.11~0.12 하락 마감했다.
2026년 3월 11일, Barchart의 보도에 따르면, 같은 날 국제 유가도 큰 폭으로 하락했다. 원유 가격은 하루 동안 $8.38 하락했는데 이는 미국이 호르무즈 해협을 통과하는 선박에 대한 호위(escort)를 시작했기 때문이라고 보도되었다. 다만 보도 말미에는 이란이 해협에 기뢰를 설치하고 있다는 소식이 전해지면서 저점에서 약 $8를 반등한 기록이 있다.
미 농무부(USDA)의 WASDE(세계 농산물 공급·수요 전망) 자료도 이날 공개되었다. 보고서는 미(美) 국내 수급표(US balance sheet)에 변화가 없음을 보고했으며, 미국의 기말 재고는 931 백만 부셸(931 mbu)로 유지되었다. 또한 미국 현물 평균가격(US cash average price)은 5센트 인상되어 $4.95로 제시되었다.
세계 기말재고는 0.55 MMT(백만 톤) 감소한 276.96 MMT로 집계되었다. 감소 요인으로는 아르헨티나 재고가 수출량 증가로 1 MMT 감소한 점과 러시아 수출이 0.5 MMT 줄어든 점, 그리고 EU(유럽연합) 수출이 1 MMT 삭감된 점이 지목되었다. 다만 보고서는 일부 물량이 사료용으로 전환되며 EU에서는 사료 증가분 1 MMT로 전환된 것을 반영했다.
WASDE는 USDA의 정기 보고서로, 세계 및 미국의 작황·생산·수출·재고 등 곡물 수급 전망을 종합해 제시한다. 이 보고서는 국제 곡물시장과 선물가격에 즉각적인 영향을 미칠 수 있다.
지방 및 지역 수급·수확 상황도 함께 보고되었다. 캔자스(Kansas) 주의 Crop Progress 보고서는 추수 전 겨울밀(winter wheat) 상태가 전주 대비 2퍼센트포인트 하락한 56% 우수·양호(gd/ex)로 집계되었다. 또한 Brugler500 지수는 348로 나타나 전주 대비 5포인트 하락했다. Brugler500 지수는 지역별·전문가 평가를 반영한 작황 지표로, 농작물 상태를 정량적으로 보여주는 도구이다.
유럽연합(EU)의 소맥(soft wheat) 수출 집계에 따르면, 7월 1일부터 3월 8일까지 누적 수출량은 16.5 MMT로 집계되어 전년 동기 대비 1.4 MMT 증가했다. 한편 알제리(Algeria)는 화요일에 약 200,000 MT의 밀을 구매한 것으로 추정되었다.
시장별 종가(화요일 마감 기준)은 다음과 같다. 각 계약은 근월물 및 5월물 등으로 구분되어 있으며, 모두 하락 마감했다.
시카고(CBOT) 2026년 3월물은 $5.84 3/4로 마감하여 13 1/4센트 하락했다.
시카고(CBOT) 2026년 5월물은 $5.91로 마감하여 12 1/4센트 하락했다.
캔자스시티(KCBT) 2026년 3월물은 $5.96 3/4로 마감하여 11센트 하락했다.
캔자스시티(KCBT) 2026년 5월물은 $6.08 3/4로 마감하여 11센트 하락했다.
미니애폴리스(MIAX) 2026년 3월물은 $6.22 1/4로 마감하여 12 1/4센트 하락했다.
미니애폴리스(MIAX) 2026년 5월물은 $6.35로 마감하여 11센트 하락했다.
전문가 해설 및 시장 영향 분석
이번 하락은 복합적인 요인으로 설명될 수 있다. 첫째, 국제 유가 급락은 곡물·운송비에 대한 리스크 프리미엄을 낮추며 선물 가격에 하방 압력을 가할 수 있다. 미국의 호위 작전과 관련한 지정학적 긴장이 일시적으로 유가를 하락시켰다가, 기뢰 보도에 따른 불안으로 일부 반등한 점은 시장의 변동성을 높이는 요인이다.
둘째, WASDE 보고서에서 미국 수급표가 변동 없음을 보인 점은 시장의 급격한 재평가를 제한했다. 다만 세계 기말재고가 소폭(0.55 MMT) 감소한 점과 아르헨티나·러시아·EU의 수출 조정은 공급 측면의 구조적 변화를 시사한다. 특히 아르헨티나의 재고 1 MMT 감소는 남미 지역의 수출 여력이 줄어들 수 있음을 의미하며, 이는 향후 계절적 수출 수요와 맞물려 가격에 상승압력으로 작용할 가능성이 있다.
셋째, 지역적 작황 지표에서 캔자스의 겨울밀 상태가 악화된 점은 향후 수확 및 품질에 대한 우려를 불러일으킬 수 있다. Brugler500 지수의 하락은 작황의 계절적 악화를 반영하며, 로컬 공급 우려가 확산되면 선물시장의 변동성을 증가시킬 수 있다.
단기 전망으로는 유가와 지정학적 변수가 즉각적인 가격 변동을 촉발할 가능성이 크다. 유가가 추가 하락하면 운송비와 에너지 관련 비용이 낮아져 곡물 가격의 추가 하락을 유도할 수 있다. 반대로 호르무즈 해협 등 지정학적 리스크가 고조될 경우 위험 프리미엄이 다시 확대되어 밀 가격이 급등하는 시나리오도 존재한다.
중장기 전망에서는 글로벌 기말재고 변동, 주요 수출국(러시아·아르헨티나·EU)의 수출 정책과 기상 여건이 핵심 변수이다. WASDE의 세계 재고 감소는 상방 요인으로 작용하지만, 미국 내 재고와 현물 평균가격의 안정은 상승폭을 제한하는 요인이다. 따라서 투자자는 단기 지정학 리스크와 계절적 현물 수급 지표를 주의 깊게 관찰해야 한다.
용어 설명
SRW(Soft Red Winter): 미국 동부·중부 지역에서 수확되는 연한 입도의 겨울밀을 가리킨다. 주로 제분과 식품 원료용으로 거래된다.
HRW(Hard Red Winter): 단단한 품질의 겨울밀로 베이킹·제빵용으로 수요가 높다. 캔자스 등 중부 평원 지역에서 생산된다.
MPLS(미니애폴리스): 미네소타 중심의 스프링 위트(봄밀) 선물을 지칭하며, 주로 단단한 봄밀 품종을 거래한다.
WASDE: USDA가 발표하는 세계 농산물 공급·수요 전망보고서로, 전 세계 곡물의 생산·수요·재고·무역 전망을 반영한다. 선물시장에 큰 영향을 끼치는 권위 있는 보고서이다.
기타 참고
화요일 보도에서 저자 Austin Schroeder는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 보다 자세한 정책 고지는 원문에 따른다.
작성일: 2026-03-11
