밀 선물 시장이 목요일 아침 대체로 강세로 출발했다. 수급과 포지션 변동이 섞인 가운데, 주요 거래소별로 등락이 엇갈렸다.
2025년 12월 18일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 전일(수요일) 거래에서는 하드 레드 윈터(HRW)가 상대적으로 강세를 보인 반면 시카고(SRW)와 미네아폴리스(MPLS) 등 일부 계약은 하락했다. 구체적으로 시카고 SRW 선물은 전일 대비 2~3 1/4센트 하락했고, 미네아폴리스 봄밀(MPLS spring wheat) 근월물은 3센트 하락을 기록했다. 반면 캔자스시티(KC) HRW 선물은 마감 기준으로 2~3센트 상승했다.
시장 포지션과 오픈이자(Open Interest)는 주목할 만한 변화를 나타냈다. 시카고 계약의 오픈이자는 +6,457계약으로 증가해 새로운 매도(또는 포지션 재조정) 관심을 시사했고, KC 오픈이자도 +4,203계약로 늘어났다. 이러한 오픈이자 증가는 시장 참여자들의 포지션 전환 및 유동성 확대를 의미할 수 있다.
수출판매(Export Sales) 데이터는 목요일 오전 발표될 예정이며, 해당 주간(11월 27일로 끝나는 주)의 밀 수출 판매량은 25만~60만 톤(250,000~600,000MT) 범위로 추정된다.
포지션 변화(Commitment of Traders, COT) 자료의 지연 공개분(Backlogged COT)은 매니지드 머니(managed money)가 12월 2일로 끝나는 주에 순숏 포지션을 9,905계약 축소했다고 보여준다. 이에 따라 CBT(시카고) 밀의 순숏은 43,841계약 수준이며, KC 밀에서는 순숏을 4,153계약 줄여 최종 17,911계약으로 집계되었다. 매니지드 머니의 순포지션 축소는 투기적 숏 포지션 청산을 통해 일시적 가격 지지로 작용할 수 있다.
생산 전망에서는 Expansa가 2026/27년 EU 소프트 밀(soft wheat) 생산량을 128.3 MMT (메트릭톤)으로 추정했다. 이는 전년 대비 8.5 MMT 감소한 수치로, 만약 실현될 경우 세계 공급망에 하방 리스크를 제공할 수 있다.
주요 선물 종목별 종가(마감) 및 현재 호가 요약는 다음과 같다.
Mar 26 CBOT Wheat: 마감 $5.06 1/4, 전일 대비 -3 1/4센트, 현재 +1/4센트
May 26 CBOT Wheat: 마감 $5.17 1/4, 전일 대비 -2 1/4센트, 현재 변동 없음
Mar 26 KCBT Wheat: 마감 $5.07 3/4, 전일 대비 +2 3/4센트, 현재 +2 3/4센트
May 26 KCBT Wheat: 마감 $5.20 1/4, 전일 대비 +2 3/4센트, 현재 +2 3/4센트
Mar 26 MGEX Wheat: 마감 $5.62, 전일 대비 -3센트, 현재 +2 3/4센트
May 26 MGEX Wheat: 마감 $5.73 1/2, 전일 대비 -3센트, 현재 +2센트
용어 설명 — 시장의 전문 용어가 일반 독자에게 다소 생소할 수 있어 간단히 정리한다. 오픈이자(Open Interest)는 특정 선물·옵션 계약에 대해 아직 청산되지 않은 총 미결제약정 수를 뜻한다. 매니지드 머니(managed money)는 주로 상품 선물에 투자하는 헤지펀드와 같은 기관투자자를 이르며, 이들의 순포지션 증감은 단기 가격 변동성에 큰 영향을 미친다. MMT는 메트릭톤(metric ton)의 약자로 1 MMT는 100만 톤을 의미한다. CBOT(시카고상품거래소), KCBT(캔자스시티), MGEX(미네아폴리스 곡물거래소)는 각각 다른 품종과 등급의 밀 선물 거래를 주관한다.
시장 영향 및 전망 분석 — 단기적으로는 매일 발표되는 수출판매 수치와 COT 자료, 오픈이자 변화가 가격 변동의 주요 촉발 요인이다. 예상 수출판매량(25만~60만톤)이 상단에 근접하면 수요 신호로 작용해 가격에 추가 상승 압력을 줄 수 있다. 반대로 수출이 부진하면 재고 부담으로 가격이 하락할 가능성이 있다. 또한 Expansa의 EU 생산 추정치처럼 주요 산지의 생산 감소 전망은 중장기적으로 국제 곡물 가격을 지지하는 요인이 된다. 투자자 관점에서는 매니지드 머니의 순숏 축소가 기술적 반등의 촉매가 될 수 있으나, 기상 변수(예: 남미·유럽의 강수 등)와 정책 변수(수출 규제·보조금 변화)에 따라 방향성이 급변할 수 있다.
실무적 시사점 — 곡물 관련 기업, 식품 가공업체, 물류업체 및 트레이더는 매주 발표되는 수출판매와 COT 리포트를 주시하면서 헤지 전략을 점검해야 한다. 특히 오픈이자의 증가와 매니지드 머니 포지션 변화는 단기 유동성 및 변동성 확대의 전조가 될 수 있으므로 델타와 베가(변동성) 리스크 관리가 필요하다.
보도 시점 기준으로 Austin Schroeder는 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사에 표현된 견해와 의견은 저자의 것으로서 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 견해를 대변하지 않는다.
