옥수수 선물이 금요일 장에서 1센트에서 최대 3 3/4센트까지 오름세를 보이고 있다. 3월 옵션의 만기가 이날(금요일)에 도래하는 가운데, 밀 가격의 두 자릿수 상승이 스필오버(전이) 지지 요인으로 작용하고 있다. 시장의 단기 변동성은 옵션 만기와 주요 곡물 가격 간 상관관계에 민감하게 반응하고 있다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, CmdtyView의 전국 평균 현물 옥수수(Cash Corn) 가격은 $3.94 1/4로 1 3/4센트 상승했다. 작물보험(Crop Insurance) 가격 발견(price discovery)을 위한 기간이 약 일주일 남은 시점에서, 지난 12월의 옥수수 종가 평균은 $4.60로 집계되어 전년 동기 대비 0.10달러 하락했다.
수출판매(Export Sales) 지표는 여전히 견조한 수출 수요를 시사하고 있다. 구계(Old Crop) 옥수수 판매량은 2월 12일로 종료된 주에 1.47 MMT(백만톤)으로 집계되었으며, 이는 시장 전망치인 0.6~2.2 MMT 범위의 중간 수준이었다. 해당 수치는 전주 대비 감소했으나 전년 동기 대비 1.1% 증가한 수준이다. 신계(New Crop) 판매는 같은 주에 65,700 MT로 보고되었다.
또한 한국의 한 수입업체가 밤사이 입찰에서 총 132,000 MT을 구매한 사실이 전해졌다. 해당 구매는 미국산 옥수수 수요의 즉각적 신호로 해석될 수 있으며, 아시아 수요의 회복이 옥수수 시황에 추가적인 지지를 제공하고 있다.
선물별 거래 상황은 다음과 같다.
2026년 3월(마감) 옥수수는 $4.27 1/2로 1 3/4센트 상승했고, 근월(현물 기준 Nearby Cash)는 위에 언급한 바와 같이 $3.94 1/4로 1 3/4센트 상승했다. 2026년 5월물은 $4.39 3/4로 3 1/2센트 상승, 7월물은 $4.48 1/4로 3 3/4센트 상승했다.
용어 설명
시장 외부자 또는 곡물에 익숙하지 않은 독자를 위해 주요 용어를 설명한다.
Crop Insurance price discovery(작물보험 가격 발견)는 보험 보상 기준이 되는 가격을 산정하기 위해 일정 기간 시장 종가를 평균해 산출하는 과정이다. Old crop는 현재 수확 연도 이전에 수확되어 보유된 재고를 의미하고, New crop는 다음 수확을 위해 계약되거나 향후 공급될 예정인 물량을 의미한다. MMT는 ‘백만 톤(Million Metric Tons)’의 약어다. Nearby Cash는 가장 근접한 현물 거래 가격을 뜻하고, 옵션 만기는 옵션 계약의 권리가 소멸되는 날짜로 가격 변동성과 거래량이 집중되는 시점이다.
시장 해석 및 향후 영향
단기적으로는 밀의 강한 상승이 옥수수 가격에도 긍정적 영향을 미치는 전형적인 스필오버 현상이 확인된다. 작물 간 교체 수요, 사료 및 원자재 연계성, 그리고 선물·옵션 시장의 포지셔닝 변화가 이런 상관관계를 강화한다. 또한 수출판매의 꾸준한 증가세와 한국의 대규모 구매(132,000 MT)는 국제 수요가 회복되고 있음을 시사한다. 이는 특히 근월물과 5월·7월물 간의 프리미엄(콘탱고나 백워데이션)에 영향을 미쳐 현물 시장의 강세를 지지할 가능성이 있다.
중기적 관점에서는 작물보험 가격 발견 기간이 남아 있다는 점이 가격 상·하방 리스크 요인이 될 수 있다. 12월 평균 종가가 전년보다 낮게 형성된 상황은 보험 보상 수준과 농가의 수확 및 판매 결정에 영향을 미쳐 향후 수확 전 포지셔닝에도 반영될 수 있다. 예를 들어, 보험 기준 가격이 상대적으로 낮게 확정되면 일부 농가는 가격 방어를 위해 조기 판매를 선택할 수 있고, 반대로 가격 상승 기대가 강하면 보유 물량을 유지하려는 경향이 커져 시장의 공급 압력이 달라질 수 있다.
리스크 요인으로는 기상 변수(생산 전망 변화), 글로벌 곡물 재고 추이, 에탄올 수요 변동(연료 수요와 연계), 그리고 향후 발표될 추가 수출계약 혹은 대규모 입찰 결과 등이 있다. 특히 옵션 만기일과 주요 기술적 저항·지지 수준은 단기적으로 높은 변동성을 유발할 수 있어 트레이더와 리스크 관리 담당자들은 포지션 재정비에 유의해야 한다.
거래 및 정책적 시사점
수입업체와 수출업체는 현물-선물 스프레드, 운송비, 창고비용, 환율 변동 등을 종합적으로 고려해 계약 전략을 수립해야 한다. 또한 정책 측면에서는 주요 곡물 수출국의 수출 규제, 보조금 정책, 그리고 국제 무역 협정의 변화가 가격 형성에 영향을 미치므로 관련 공시와 정부 발표에 대한 모니터링이 필요하다.
전문가적 관점에서의 전망
단기적으로는 밀의 강세와 지속적인 수출 수요가 옥수수 가격을 지지할 것으로 보이나, 중장기적 흐름은 수확 전망과 세계 재고 수준, 그리고 정책 변수에 따라 달라질 가능성이 크다. 시장 참여자들은 옵션 만기와 작물보험 가격 발견이라는 두 가지 시한을 주목하면서 포지션을 조정해야 한다. 특히 아시아 지역의 추가 구매와 미국 내 재고·생산지표가 유입될 경우 가격 추세는 빠르게 전환될 수 있다.
작성 및 공개 관련 사항
이 기사는 2026년 2월 23일에 보도된 자료를 바탕으로 작성되었다. 기사에 인용된 수치와 사실은 Barchart의 집계 자료와 공개된 수출판매 보고서를 근거로 한다. 기사 작성 시 인용된 필자 정보에 따르면, Austin Schroeder는 본 기사에서 직접적으로나 간접적으로 언급된 증권에 포지션을 보유하지 않았다. 제공된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 투자 판단 시 추가적인 시장 조사와 리스크 관리를 권고한다.
