밀 선물시장이 월요일 발표될 USDA(미국 농무부) 보고서를 앞두고 금요일 거래에서 포지션 정리에 나섰다. 시카고 SRW(소프트 레드 윈터) 선물은 소폭 하락했고, 이번 주 3월물은 10 ¾센트 상승으로 마감했다. 캔자스시티(KC) HRW(하드 레드 윈터) 선물은 안정적인 흐름 속에서 마감했으며, 3월물은 주간 기준으로 15 ¼센트 상승했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 일중 3~4센트 하락하면서 3월물이 주간 기준 3 ¼센트 하락으로 마감했다.
2026년 1월 10일, Barchart의 보도에 따르면, 수출 판매 자료(1월 1일 기준 업데이트)는 선적 및 미선적 매출 약 20.228 MMT(백만톤)으로 집계되어 전년 동기 대비 18% 높은 수치다. 이는 USDA(미 농무부) 추정치의 83%에 해당하며, 평균 판매 속도와 일치한다고 평가된다. 수출 선적량은 15.16 MMT로 전년 대비 21% 증가했고, 이는 USDA의 전체 수출 목표의 61%에 해당하며 평균 선적 속도인 57%를 앞서고 있다.
데이터와 시장참여자 동향
USDA의 Grain Stocks(곡물 재고) 보고서는 월요일에 발표될 예정이며, 로이터의 애널리스트 설문에서 12월 1일 기준 밀 재고 평균 추정치는 1.636 bbu(십억 부셸)로 집계됐다. 추정치 범위는 1.59에서 1.696 bbu 사이였다. 이 수치는 곡물 공급 측면에서 시장에 중요한 영향을 줄 수 있어 투자자들이 주목하고 있다.
또한 1월 6일 기준으로 공개된 최신 Commitment of Traders(포지션 공시) 데이터에 따르면, 관리형 자금(managed money)은 시카고 CBT(Chicago Board of Trade) 밀 선물 및 옵션에서 순공매도를 늘려 총 107,165계약의 순공매도로 집계됐다. 반대로 KC 밀 시장에서는 투기 자금이 순공매도를 2,664계약 축소하여 순공매도 규모를 15,655계약으로 줄였는데, 이는 2024년 11월 이후 최저 수준이다.
주요 선물 종목 종가(미국 중앙시각 기준)
Mar 26 CBOT Wheat는 $5.17 1/4로 마감했으며, 전일 대비 0.75센트 하락했다. May 26 CBOT Wheat는 $5.28 3/4로 마감해 0.25센트 하락했다.
Mar 26 KCBT Wheat는 $5.30 1/4로 변동 없음(unch)이었다. May 26 KCBT Wheat는 $5.43로 마감했고 변화는 없었다.
Mar 26 MIAX Wheat는 $5.68 1/2로 마감해 3 3/4센트 하락을 기록했다. May 26 MIAX Wheat는 $5.78로 마감해 3 1/2센트 하락했다.
용어 설명 및 배경
SRW(Soft Red Winter): 상대적으로 수분 함량이 높고 빵가루용·가공용으로 쓰이는 미국 중부·동부산 밀 품종이다. HRW(Hard Red Winter): 주로 빵 생산에 적합한 단단한 밀 품종으로 미국 중부 평원 지역에서 주로 생산된다. MPLS(Minneapolis): 미네소타주 기반의 거래소에서 거래되는 스프링 밀(주로 베이커리용) 가격을 의미한다.
MMT: 백만 톤(Metric Million Tonnes). bbu: 십억 부셸(billion bushels)로 곡물 재고 및 생산을 표시할 때 사용되는 단위다. Commitment of Traders(COT): 선물시장 참여자들의 포지션 분포를 공개하는 보고서로, 관리형 자금, 상업자, 투기자 등 그룹별 매수·매도 규모를 파악하는 데 활용된다.
시장 영향 및 전망
이번 주 밀 가격은 USDA의 곡물 재고 및 수출 실적 자료 발표를 앞두고 포지션 조정과 정보 대기 심리가 지배했다. 수출 선적과 계약 수치가 전년 대비 양호한 모습을 보이고 있어 공급 측면의 우려는 다소 완화되는 반면, 재고(특히 12월 1일 기준 재고) 수치가 예상을 벗어나면 단기 변동성이 확대될 수 있다. 만약 Grain Stocks 보고서에서 재고가 로이터 설문 평균인 1.636 bbu보다 낮게 나오면 가격은 단기적으로 상승 압력을 받을 가능성이 크다. 반대로 재고가 상회하면 가격 약세로 전환될 여지가 있다.
관리형 자금의 CBT 밀 순공매도 확대는 투기적 차익거래 관점에서 추가 하방 압력을 가할 수 있으나, KC 시장에서의 투기 자금 순공매도 축소는 해당 등급(주로 HRW)에 대한 상대적 수요 증가 기대를 시사한다. 수출 선적 속도가 USDA 목표 대비 양호한 점은 하방 리스크를 일부 상쇄하는 요인이다.
실무적 시사점
농업 관련 기업, 식품 제조사, 수입업자 등은 USDA 발표 전 포지션 헷지(hedge)를 재점검할 필요가 있다. 단기 트레이더는 Grain Stocks 발표 전까지 변동성이 커질 가능성을 고려해 리스크 관리를 강화해야 한다. 중장기 투자자는 수출 데이터와 재고 추이를 종합해 공급-수요 균형 변화를 관찰하는 것이 중요하다. 특히 선적(Shipments) 비중이 USDA 목표의 61% 수준으로 평균을 상회하는 점은 연간 수급 전망을 재평가할 때 고려해야 할 핵심 지표다.
저자 공시 및 참고
기사 게재일 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급한 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 최종 근거로만 활용되어서는 안 된다.
