밀 시장이 주말을 맞아 전반적인 랠리 모드로 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 마감에서 13~14센트 상승했으며, 3월물은 주간 기준으로 24 3/4센트의 상승을 기록했다. Kansas City(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 금요일에 6~9센트 상승했고, 3월물은 이번 주에 29 3/4센트 급등했다. 미네아폴리스(MPLS) 스프링 밀은 마감에서 4~5 1/2센트의 상승폭을 보였으며, 3월물의 주간 상승폭은 15 1/2센트였다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면 이번 주 밀 시장의 움직임은 수급 지표와 투기적 포지션 변화, 기상전망이 복합적으로 작용한 결과이다. 2월 12일자로 집계된 수출 판매 자료에서는 287,974 메트릭톤의 밀 판매가 보고됐다. 이는 직전 주 대비 약 40.99% 감소했으며, 전년 동기 대비로는 약 45.94% 하락한 수치다. 국가별 상위 매수국은 멕시코 59,000톤, 필리핀 55,000톤, 도미니카공화국 46,200톤 순이었다.
Commitment of Traders(COT·포지션 보고) 자료는 투기성 펀드들이 시카고 밀에서 2월 17일 주간에 17,618계약을 순공매도 포지션에서 청산해 순포지션을 줄였음을 나타냈다. 그 결과 시카고 밀의 총 순포지션은 68,037계약으로 변경됐다. KC(캔자스시티) 밀에서는 투기성 펀드가 8,887계약을 줄여 순공매도 포지션을 10,609계약으로 낮췄다. 이러한 포지션 축소(숏 커버링)는 단기적 가격 상승 압력으로 작용했을 가능성이 크다.
기상 및 장기 전망은 향후 가격 흐름의 핵심 요인으로 지목된다. 단기적으로 미국 HRW(하드 레드 윈터) 주요 산지 대부분은 향후 1주일 동안 건조한 기운이 이어질 것으로 예상된다. 더불어 미 국립기상센터(NOAA)가 목요일에 발표한 90일 CPC(Climate Prediction Center) 장기전망에서는 남부 지역의 기온 상승과 5월까지 이어지는 건조 경향을 제시했다. 한편, 프랑스 농업통계 기관인 FranceAgriMer는 프랑스의 소프트 밀(soft wheat) 품질 등급을 88% 양호·우수로 평가했으며 이는 전주 대비 3포인트 하락한 수치다.
주요 선물 종가(현지 시세 기준)
Mar 26 CBOT Wheat 종가는 $5.73 1/2로 마감해 14센트 상승했다.
May 26 CBOT Wheat 종가는 $5.80 1/4로 마감해 13 1/2센트 올랐다.
Mar 26 KCBT Wheat 종가는 $5.72 1/4로 마감해 6 3/4센트 상승했다.
May 26 KCBT Wheat 종가는 $5.85 1/4로 마감해 8 1/2센트 올랐다.
Mar 26 MIAX Wheat 종가는 $5.87 1/4로 마감해 4 3/4센트 상승했다.
May 26 MIAX Wheat 종가는 $6.00로 마감해 5 1/2센트 올랐다.
기사 작성 시점에 대해 저자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 최종 근거가 될 수 없다는 점을 명시한다.
용어 설명
본 기사에는 전문용어와 약어가 다수 등장한다. SRW는 Soft Red Winter(연한 겨울밀)를, HRW는 Hard Red Winter(강한 겨울밀)를 의미한다. MPLS는 미네아폴리스 거래소 관련 스프링 밀 시세를 지칭하며, CBOT은 시카고상품거래소, KCBT는 캔자스시티 상품거래소, MIAX는 미네아폴리스 관련 거래 시세를 나타낸다. Commitment of Traders(COT)는 CFTC(미국 상품선물거래위원회) 계열의 포지션 보고로, 시장 참여자(상업적 헤지자, 투기적 펀드 등)의 순포지션 변화를 보여준다. ‘순공매도(net short)’라는 표현은 해당 집단이 매도 포지션을 매수 포지션보다 더 크게 보유하고 있음을 뜻한다.
시장 영향과 전망
단기적으로 보면 이번 주 수출 판매의 뚜렷한 감소는 글로벌 수요 약화를 시사하지만, 동시에 투기성 펀드의 순포지션 축소는 숏 커버링으로 인한 가격 지지 요인이 되었다. 즉, 수요 지표는 약화되었으나 포지션 정리와 건조한 기상 전망이 결합되어 가격이 상승하는 이중적 요인이 작용한 셈이다. 중기적으로는 NOAA의 90일 장기전망에 따른 건조·고온 리스크가 실제 수확량에 영향을 미칠 경우 공급 우려로 전환될 가능성이 있다. 특히 미국 내 HRW 산지의 생육 시기와 건조 패턴이 겹칠 경우 품질 저하 혹은 수확량 감소가 발생할 수 있어 국제 가격을 추가로 끌어올릴 수 있다.
그러나 가격의 지속적 상승을 위해서는 수출 실적의 반등, 주요 생산국의 기상 악화 확인, 혹은 지정학적 요인에 따른 추가 수요 압력이 필요하다. 반대로 봄 이후 강우 회복, 주요 소비국의 수입 감소, 혹은 달러 강세에 따른 수입비용 상승 완화 등은 가격 하락 요인으로 작용할 수 있다. 투자자와 실무자 관점에서는 향후 NOAA의 추가 기상전망, 미국 농무부(USDA)의 생산·재고 보고서, 그리고 CFTC의 주간 COT 보고서를 주기적으로 모니터링하는 것이 중요하다.
시사점
농업 관련 기업과 트레이더, 수입업체는 단기적 변동성에 대비한 리스크 관리를 강화할 필요가 있다. 생산자 측면에서는 건조·고온 리스크가 확대될 가능성에 대비해 관개·수확 계획을 점검해야 하며, 수입업체는 계약 시 가격 헤지 전략과 물류 일정의 유연성을 확보하는 것이 바람직하다. 정책당국과 곡물 관련 기관은 기상·수급 정보를 신속히 공유하고, 식량안보 관점에서 시장 충격에 대한 대비체계를 점검할 필요가 있다.
