전반적인 밀 선물시장이 금요일 장에서 전종목 랠리를 보였으며, 특히 겨울밀 계약이 상승을 주도했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 마감 기준 12~14센트 상승했고, 주간으로는 3월물 기준 11½센트의 상승을 기록했다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 14~15센트 올랐고, 주간으로는 3월물이 13½센트 상승했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 타 거래소 대비 1~2센트 상승에 그쳤으나 이번 주 전체로는 0.10달러(10센트) 수준의 상승폭을 보였다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면 이날 일부 HRW 산지에서는 기온이 영하권으로 떨어지고 눈덮임이 매우 부족한 상태가 지속돼 시장에 프리미엄이 붙는 요인으로 작용하고 있다.
“한파와 눈이 적은 지역에서는 토양 동결과 가용수분 감소로 작황 리스크가 커질 수 있어, 트레이더들이 단기적으로 프리미엄을 반영하고 있다.”
수출·포지션 관련 데이터
미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 데이터는 오전으로 공개가 지연되었으며, 2026년 1월 15일로 종료되는 주에 총 618,076톤(MT) 규모의 밀이 판매된 것으로 집계되었다. 이는 9주 만의 최고치이며, 전년 동기간 대비 세 배 이상 증가한 수치다. 구매국별로는 불특정(Unknown) 지역이 130,600톤으로 최대 규모의 구매를 기록했고, 멕시코에 115,900톤, 대한민국(한국)에 95,500톤이 각각 판매되었다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders 자료에 따르면, 매니지드 머니(Managed Money)는 1월 20일 기준으로 순숏 포지션을 추가로 4,471계약 늘려 해당 시점 CBOT(시카고선물거래소) 밀의 순숏 포지션은 110,700계약 수준을 기록했다. 한편 KCBT(캔자스시티 보드 오브 트레이드) 밀에서는 투기계(스팩)가 1월 20일 기준으로 순숏이 약 13,018계약으로 주간 기준 237계약만 추가되어 상대적으로 변화폭이 작았다.
주요 계약별 종가(현지기준)
3월 26 CBOT 밀은 $5.291/2로 마감해 14센트 상승했다. 5월 26 CBOT 밀은 $5.39로 12½센트 올랐다. 3월 26 KCBT 밀은 $5.403/4로 15센트 상승했고, 5월 26 KCBT 밀은 $5.501/2로 14½센트 올랐다. 미니애폴리스(MPLS) 계열 지표로 표기된 MIAX 밀의 3월 26물은 $5.75로 1¼센트 상승했고, 5월 26물은 $5.873/4로 1½센트 상승했다.
용어 설명
SRW(Soft Red Winter)는 주로 미국 중동부에서 생산되는 연질 겨울밀로 제분용·사료용 수요의 영향을 많이 받는다. HRW(Hard Red Winter)는 중서부·대평원 남부지역에서 생산되는 경질 겨울밀로 제분 품질이 높아 제분업체와 수출 수요에서 중요한 품목이다. MPLS는 미네아폴리스 지역의 스프링밀 가격 지표를 의미하며, 전통적으로 고단백 스프링밀이 산지 특성과 공급 변동에 민감하다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 CFTC가 공개하는 자료로, 상업적·비상업적(투기) 참여자들의 포지션(롱·숏)을 집계해 시장 심리와 포지셔닝을 판단하는 데 사용된다.
시장 영향 분석 및 전망
단기적으로는 한파와 눈덮임 부족으로 인한 HRW 산지의 작황 리스크가 즉각적인 상승 압력으로 작용하고 있다. 특히 수출판매가 618,076톤으로 9주 만에 최대치를 기록한 점은 수요 측면에서의 견조함을 확인시켜 주며, 이로 인해 시장은 추가적인 프리미엄을 허용하는 분위기다.
포지션 측면에서 매니지드 머니가 순숏을 확대하고 있다는 점은 일견 매도 압력이 지속될 수 있음을 시사하나, 이는 역으로 단기적 숏커버링(Short-covering) 가능성을 남겨 둔다. 즉, 날씨 악화나 추가적인 강한 수출데이터가 나오면 순숏 포지션의 청산이 발생해 급격한 가격 반등을 초래할 위험이 있다.
중기적 관점에서는 생산량 전망, 주요 생산지의 봄 파종 전 기상상황, 글로벌 곡물재고 수준, 달러화 흐름 및 해상운임과 같은 거시요인이 가격 방향을 결정할 주요 변수다. 예컨대, 봄 기상호전으로 HRW 지역의 피해가 제한되면 현재의 프리미엄은 완화될 가능성이 크며, 반대로 한파 지속 및 수출 수요 강세가 유지되면 상방 압력이 이어질 수 있다.
시장 참여자에 대한 시사점
생산자(농가) 입장에서는 단기적 가격 상승이 의사결정(예: 선물 헷지·비축 판매)에 영향을 주므로, 수확 전·후 가격 목표와 리스크 관리를 재점검할 필요가 있다. 트레이더와 엑스포터는 CFTC 포지션과 USDA 수출판매 동향을 면밀히 모니터링하면서, 기상 리스크와 국제수요 변화를 반영한 헷지 전략을 검토해야 한다. 식품기업 및 제분업체는 원가 변동을 고려한 조달 계획과 재고 정책을 재정비할 필요가 있다.
공시
원문 기사에 따르면 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 내용은 정보 제공을 목적으로 하며, 기사에 표현된 견해는 해당 저자의 견해로, 반드시 타 기관의 입장과 일치하지 않을 수 있다.
