요약 : 3월물 WTI 원유 선물과 3월물 RBOB 휘발유 선물이 2월 9일(현지시각) 큰 폭으로 상승했으며, 달러지수의 하락과 미 정부의 호르무즈 해협 회피 권고가 원유 가격에 추가적인 위험프리미엄을 얹었다.
3월물 WTI 원유(티커: CLH26)는 월요일 종가 기준 종가 +0.81 달러(+1.27%)로 마감했으며, 3월물 RBOB 휘발유(티커: RBH26)는 +0.0323 달러(+1.65%)로 마감했다. 휘발유 가격은 최근 2.5개월 만에 최고치를 기록했다.
2026년 2월 10일, Barchart의 보도에 따르면, 달러지수(DXY)가 월요일에 한 달 만의 저점으로 급락하면서 에너지 가격에 긍정적 요인으로 작용했다. 특히 미 교통부가 선박에 대해 호르무즈 해협 인근 이란 영해를 가능한 한 멀리 회피할 것을 권고한 이후 원유 상승세가 가속화되었다.
미 교통부는 “American-flagged ships should stay as far as possible from Iranian waters when navigating the Strait of Hormuz.”라고 권고했다.
이 권고로 인해 중동 지역의 지정학적 리스크가 부각되었고, 이는 국제 유가에 위험프리미엄을 추가하는 요인이 되었다. 특히 이란과 미국 간 핵연료 농축 문제에 대한 협상이 결렬될 경우 미국이 군사적 대응을 검토할 수 있다는 우려가 제기되며, 이로 인해 호르무즈 해협을 통한 해상 운송 차질과 이란의 일일 원유 생산량 3.3백만 배럴(bpd)에 대한 불확실성이 커졌다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 약 20%가 통과하는 전략적 요충지이다.
공급 측 요인 : 베네수엘라의 원유 수출 증가가 전 세계 물량을 늘려 유가에 하방 압력을 가하는 요인으로 작용하고 있다. 로이터 통신은 지난주 월요일 보도를 통해 베네수엘라의 원유 수출이 12월의 498,000 bpd에서 1월에는 800,000 bpd로 증가했다고 전했다.
한편, OPEC+는 2026년 1분기까지 증산을 보류하겠다고 2월 1일(현지시각) 결정했다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 +137,000 bpd를 증산하겠다고 발표했으나, 전 세계적인 원유 잉여 현상이 부각됨에 따라 2026년 1분기 동안 증산 계획을 유예했다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 총 2.2백만 bpd 규모의 감산분을 복구하려 하고 있으나 아직 복구해야 할 물량이 1.2백만 bpd 남아 있다. OPEC의 1월 원유 생산량은 -230,000 bpd 감소해 5개월 만의 저점인 28.83백만 bpd를 기록했다.
러시아-우크라이나 전쟁의 영향 : 러시아가 평화 회담에서 돌파구 가능성을 낮춘 발언을 하면서 러시아 원유에 대한 제재 및 제한은 지속될 전망이다. 크렘린은 “영토 문제(territorial issue)는 해결되지 않았다”고 하며 러시아의 영토 요구가 수용될 때까지 장기적 합의의 희망이 없다는 입장을 밝혔다. 이는 러시아산 원유의 제약을 지속시키는 요인이 되어 국제공급에 하방 리스크를 주고 원유 가격을 지지한다.
수요·재고 관련 지표 : 국제에너지기구(IEA)는 지난달(1월) 2026년 전 세계 원유 잉여 추정치를 지난달의 3.815백만 bpd에서 3.7백만 bpd로 하향 조정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망치를 1월 13일에 13.53백만 bpd에서 13.59백만 bpd로 상향 조정했고, 2026년 에너지 소비 전망치는 95.68 쿼드리언 btu에서 95.37 쿼드리언 btu로 하향 조정했다.
또한 Vortexa의 집계에 따르면 한 주(2월 6일 종료) 기준, 7일 이상 정박 중인 유조선에 저장된 원유는 전주 대비 -2.8% 감소한 101.55백만 배럴로 집계되었다.
미국 주간 데이터에서는 EIA가 발표한 1월 30일 기준 수치가 주목된다. (1) 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 -4.2% 낮았고, (2) 휘발유 재고는 +3.8% 높았으며, (3) 중유류(디스틸레이트) 재고는 -2.2% 낮았다. 같은 주(1월 30일 종료)의 미국 원유 생산은 전주 대비 -3.5% 하락한 13.215백만 bpd로 14개월 만의 저점 수준을 기록했으며, 이는 11월 7일 주의 기록적 고점 13.862백만 bpd보다 낮은 수치다.
산업 동향 지표 : Baker Hughes의 자료에 따르면 2월 6일 종료 주 기준 미국의 가동 중인 유정(rigs) 수는 전주 대비 +1대 증가한 412대로 집계되었다. 이는 2025년 12월 19일 주에 기록된 406대의 4.25년 저점에서 소폭 회복한 수준이다. 2022년 12월의 5.5년 최고치인 627대와 비교하면 지난 2년 반 동안 가동 유정 수는 크게 감소했다.
안전·운송 관련 권고와 잠재적 영향 : 미 교통부의 권고는 항로 안전과 선박 운항의 즉각적 재조정을 촉발할 수 있으며, 국제 보험료(전쟁위험보험 등)와 운송비 상승을 통해 원유 수송비용 전반을 상승시켜 단기적으로 유가를 끌어올리는 요인이 될 수 있다. 호르무즈 해협의 부분적 또는 전면적 봉쇄 가능성은 유럽·아시아로의 공급 경로에 심대한 차질을 야기할 수 있으며, 이는 세계 석유시장에 즉각적인 공급 쇼크로 작용한다.
전문가적 관점에서의 시나리오 분석 : 시장에 미치는 영향은 크게 세 가지 시나리오로 정리된다. 첫째, 지정학적 긴장이 고조되어 해협 봉쇄 또는 주요 생산 중단이 발생하면 단기적으로 유가의 급등이 예상된다. 이 경우 OPEC+의 증산 유예와 러시아산 제한이 결합되어 공급 부족 우려가 증폭될 수 있다. 둘째, 긴장은 일시적이지만 베네수엘라 등 비(非)정상 공급의 증가가 이어지면 중기적으로 유가 하향 압력이 존재한다. 로이터가 보도한 베네수엘라 수출 증가가 그 예다. 셋째, 주요 경제권의 수요 둔화 또는 재고가 충분히 축적되면 유가는 안정화되거나 하락 압력을 받을 수 있다. IEA의 잉여 추정치와 EIA의 생산 상향 조정은 이 같은 수급 균형 요소를 반영한다.
투자자·산업 관계자는 단기적 지정학 리스크와 중·장기적 공급 증가 요인을 함께 고려해야 하며, 특히 보험료·운임 상승, 정제 마진 변동, 지역별 재고 수준 변화를 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
용어 설명(일반 독자를 위한 보충) :
WTI는 서부 텍사스산 중질유(West Texas Intermediate)를 의미하는 대표적인 북미 원유 벤치마크다. RBOB는 휘발유 선물의 한 종류로 정유공장에서 판매 가능한 휘발유 규격을 뜻하는 Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending의 약자다. 호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 연결하는 해협으로 전 세계 원유 수송에 매우 중요한 해상 통로이다. bpd는 하루당 배럴(barrels per day)을 의미한다. DXY는 달러 인덱스(미 달러화 가치 지표)를 뜻한다. EIA는 미국 에너지정보청(U.S. Energy Information Administration), IEA는 국제에너지기구(International Energy Agency), OPEC+는 OPEC 회원국과 일부 비회원 산유국이 포함된 협의체를 의미한다. Vortexa는 선박과 유류 재고 데이터 제공업체이며, Baker Hughes는 유정 가동 현황 등 석유 서비스 데이터를 제공하는 기업이다.
기타 참고사항 : 본 기사에서 인용한 수치와 발언은 Barchart의 2026년 2월 10일자 보도 내용을 바탕으로 정리한 것이다. 보도 일자 기준으로 기사 원문 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 유가 관련 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다.
결론 : 단기적으로는 미 정부의 해상 경고와 달러 약세가 유가를 지지하는 반면, 베네수엘라의 수출 증가와 OPEC+의 증산 보류 기조, 그리고 글로벌 재고 수준 변화가 혼재하며 향후 유가 방향성은 지정학적 충격의 발생 여부와 수급 지표의 추이를 동시에 관찰해야 판단할 수 있다. 시장 참여자들은 해상 운송 리스크, 재고 변동, 러시아·이란 관련 지정학 변수, 그리고 OPEC+의 향후 결정에 촉각을 곤두세울 필요가 있다.
