미 천연가스 가격, 재고 증가 영향으로 1주 최저치 하락

미국 천연가스 시장 동향

10월 인도분 Nymex 천연가스 선물(종목코드: NGV25) 가격이 9월 11일(현지시간) -0.095달러(-3.14%) 하락하며 1주일 만에 최저치를 기록했다. 이번 조정은 주간 재고가 시장 예상치를 상회했다는 소식이 직접적인 촉매가 됐다.

2025년 9월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 미국 에너지정보청(EIA)은 9월 5일로 끝난 한 주 동안 천연가스 재고가 71억 입방피트(bcf) 증가했다고 발표했다. 이는 시장 컨센서스였던 68억 입방피트와 5년 평균 증가분 56억 입방피트를 모두 웃도는 수준이다.

재고 급증 소식에 매도세가 강화됐지만, 단기적인 추가 하락 가능성은 제한적일 것이라는 관측도 나온다. 기상 전문업체 바이살라(Vaisala)는 9월 16~20일 동안 미국 동부 지역이 예년보다 더울 것으로 전망했으며, 9월 21~25일에는 전국적으로 ‘정상 이상(Above Normal)’ 기온이 지속될 것으로 내다봤다.

주목

“높은 기온은 냉방수요를 자극해 전력 발전용 천연가스 소비를 끌어올리는 요인으로 작용할 것”

이라는 분석이다.

생산 증가와 수급 균형

다만 공급 측 요인은 여전히 베어리시(약세) 변수를 제공한다. EIA는 2025년 미국 건식 가스 생산(dry gas production) 전망치를 1일 평균 106.63억 입방피트(bcf/day)로 상향 조정했다. 이는 8월 전망치(106.40억 입방피트)보다 0.2% 높고, 사상 최고치에 근접한 수준이다.

블룸버그NEF(BNEF)에 따르면 9월 11일 기준 미국 하부 48개 주의 건식 가스 생산량은 일 107.3억 입방피트(전년 동기 대비 +7.0%)에 달했다. 같은 날 가스 수요는 71.7억 입방피트(-1.2% y/y)로 집계됐으며, 미 액화천연가스(LNG) 수출 터미널로 흘러간 순유입량은 14.6억 입방피트(-3.9% w/w)를 기록했다.

⚙️ 드릴링 활동도 최근 둔화세를 보인다. 베이커휴즈는 9월 5일 종료 주에 가동 중인 미국 천연가스 시추 장비가 전주 대비 1기 감소한 118기라고 밝혔다. 이는 8월 1일에 기록한 2년 최고치 124기에서 다소 후퇴한 수치다.

주목

전력 수요 지표가 주는 시사점

전력 수요 측면에서는 호재가 포착됐다. 에디슨일렉트릭연구소(EEI)는 9월 6일 종료 주에 미국(하부 48개 주) 전력 생산량이 83,003GWh로 전년 대비 1.03% 증가했다고 발표했다. 직전 52주 누적 전력 생산량 역시 4,264,559GWh(+2.97% y/y)로 확대됐다.

이는 “냉방과 데이터센터 전력 수요 확대가 맞물려 천연가스 화력발전 운전 비중이 당분간 유지될 것”이라는 관측을 뒷받침한다.

재고 여건과 유럽 시장 비교

EIA 자료 기준 9월 5일 현재 미국 천연가스 재고는 전년 대비 1.3% 낮지만, 5년 평균보다 6.0% 초과해 ‘공급 여력은 충분하다’는 시그널을 던진다. 같은 날 기준 유럽 가스 저장고 충전률은 80%로, 5년 평균치(86%) 아래로 내려갔다.

업계 관계자들은 “유럽이 겨울철 연료 확보 경쟁에 나설 경우 미국발 LNG 수출 증가→내수 재고 감소→가격 반등이라는 시나리오가 전개될 수 있다”고 진단한다.

알아두면 좋은 용어

^* bcf(billion cubic feet): 10억 입방피트를 의미하는 단위로, 가스 산업에서 대규모 물량을 측정할 때 사용된다.
^* dry gas: 습기·불순물이 제거된 순수 천연가스로, 파이프라인에 즉시 투입할 수 있는 품질을 뜻한다.
^* LNG net flows: 액화천연가스 수출터미널로 유입된 가스량에서 재기화·반출분을 차감한 순유입량이다.

전망과 리스크

시장 전문가들은 “단기적으로는 기온 상승에 따른 수요 탄력성이 가격 방어선”이라고 진단하면서도, 견조한 생산량과 충분한 재고를 감안할 때 가격 상승폭은 제한될 것이라고 입을 모은다. 특히 냉방 수요가 꺾이는 10월 이후에는 재고→현물가격→선물가격으로 이어지는 하방 압력이 본격화할 수 있어 주의가 필요하다는 조언이다.