미국 증시가 정부 셧다운 종료 기대감과 반도체주 강세에 힘입어 대체로 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.06% 올라 1주 최고치를 기록했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.68% 상승하며 사상 최고치를 경신했다. 반면 나스닥 100 지수는 -0.06% 하락해 혼조세를 보였다. 선물시장에서는 12월 만기 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 +0.08% 상승했고, E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.04% 하락했다.
2025년 11월 13일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 투자자들은 하원 표결로 잠정 예산 결의안(CR)이 통과될 가능성에 주목했다. 상원은 이미 월요일 해당 법안을 통과시켰으며, 하원 표결이 수요일 늦게 이뤄질 것으로 예상됐다. 승인 시 도널드 트럼프 미국 대통령의 서명으로 법제화될 것으로 알려졌다. 이 같은 진전 기대가 위험자산 선호를 자극해 주가 상승을 뒷받침했다.
또한 반도체주 강세가 광범위한 시장을 떠받쳤다. AMD(어드밴스드 마이크로 디바이시즈)가 향후 5년간 매출 성장 가속을 전망하며 +9% 급등했고, 아날로그 디바이시즈는 +3% 이상, 마이크로칩 테크놀로지와 텍사스 인스트루먼트는 +2% 이상 오르는 등 반도체 전반이 견조했다. 램리서치, 퀄컴, 마이크론 테크놀로지, 온 세미콘덕터도 +1% 이상 상승했다. 다만 매그니피센트 세븐으로 불리는 초대형 기술주의 약세와 국제유가 급락으로 인한 에너지 업종 하락이 상승 폭을 제한했다.
정책·경제
애틀랜타 연은의 라파엘 보스틱 총재는 수요일 발언에서 “노동시장의 변화에도 불구하고 더 분명하고 시급한 위험은 물가 안정“이라며, 연준의 2% 인플레이션 목표 달성 경로가 명확해질 때까지 금리를 동결하는 것이 바람직하다고 밝혔다.
이 같은 매파적(긴축 선호) 톤은 시장의 금리 인하 기대를 다소 제어했다.
미국 모기지은행가협회(MBA) 집계에 따르면, 11월 7일로 끝난 주간 주택 모기지 신청은 +0.6% 증가했다. 세부적으로 주택 구매 관련 지수는 +5.8% 상승했으나, 리파이낸싱 지수는 -3.4% 하락했다. 평균 30년 고정금리 모기지는 전주 6.31%에서 +3bp 오른 6.34%로 집계됐다.
백악관은 수요일 정부 셧다운 여파로 10월 고용보고서와 소비자물가지수(CPI)의 월간 발표가 지연될 가능성이 높다고 밝혔다. 정부가 재개될 경우, 노동통계국(BLS)은 주요 지표의 새로운 발표 일정을 추후 공지할 예정이다.
정치권에서는 상원의 민주당 의원 8명이 공화당과 공조해 정부 재개 법안의 절차적 진전을 도왔으며, 해당 법안은 일부 부처에는 연간 예산을, 나머지 기관에는 1월 30일까지의 임시 예산을 제공한다. 또한 무급휴직(행정휴무)에 들어간 연방 공무원들에 대한 급여 지급 재개, 주·지방정부에 대한 연방 이전지급의 재개, 셧다운 기간 해고되거나 일시 귀가 조치된 기관 직원의 복귀 등을 포함한다.
연준·금리 기대
금리선물시장은 12월 9~10일 열리는 FOMC 정례회의에서 -25bp 추가 인하 가능성을 64%로 반영하고 있다. 다만 보스틱 총재의 발언처럼 물가 안정에 대한 경계가 이어질 경우, 정책 경로의 불확실성이 확대될 수 있다.
실적 시즌
3분기 실적 시즌은 막바지다. S&P 500 편입 기업 500개 중 456개가 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%의 기업이 시장 예상치를 상회해 2021년 이후 최고의 분기 성적이 유력하다. 3분기 이익은 전년동기 대비 +14.6% 증가해, 당초 예상치였던 +7.2%를 두 배 이상 웃돌았다.
국제 증시는 엇갈렸다. 유로 스톡스 50은 사상 최고치를 경신하며 +1.08% 상승했다. 중국 상하이종합은 -0.07% 하락했고, 일본 닛케이 225는 +0.43% 상승 마감했다.
채권·금리
12월 미국 10년물 국채선물(ZNZ5)은 수요일 -1틱 하락 마감했다. 현물 시장은 재향군인의 날(화요일) 휴장 이후 재개됐으며, 10년물 수익률은 -4.9bp 내린 4.067%로, 장중 2주 최저인 4.05%까지 하락했다. 정부 재가동 기대에 따른 위험선호 회복으로 안전자산 선호가 약화되면서 T-노트 가격은 압력을 받았다. 여기에 미 재무부 10년물 420억 달러 입찰의 수요 부진도 부담으로 작용했다. 응찰倍率(bid-to-cover)는 2.43배로, 직전 10회 평균인 2.55배를 하회했다.
유럽 국채금리는 혼조였다. 독일 10년물 분트 금리는 -1.5bp 하락한 2.643%를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 +1.1bp 상승한 4.398%로 마감했다. ECB 이사회의 이자벨 슈나벨 위원은 유로존 경기의 긍정적 모멘텀과 인플레이션 상방 위험을 언급하며, 현재 금리가 “절대적으로 적정한 수준”이라고 평가했다. 스와프시장은 12월 18일 차기 회의에서 -25bp 인하 가능성을 4%로 반영 중이다.
업종·종목 동향
반도체주는 수요일 장을 주도했다. AMD가 향후 5년 매출 성장 가속을 제시하며 +9% 급등했고, 아날로그 디바이시즈(+3%+), 마이크로칩 테크놀로지(+2%+), 텍사스 인스트루먼트(+2%+), 램리서치·퀄컴·마이크론·온 세미(각 +1%+)가 뒤따랐다.
항공주는 정부 셧다운 종료 후 항공 수요 정상화 기대에 동반 상승했다. 유나이티드 항공(UAL)은 무디스 레이팅스가 장기 기업 패밀리 등급을 Ba2 → Ba1로 상향하며 +5% 이상 급등했다. 델타항공(DAL)은 CEO 에드 바스티안이 추수감사절 연휴 수요가 “매우 좋을 것”이며 해외 여행 수요가 회복 중이라고 밝힌 뒤 +4% 이상 상승했다. 사우스웨스트(LUV)도 +4%+, 아메리칸항공(AAL)·알래스카 에어(ALK)는 각 +3%+로 마감했다.
빅테크(매그니피센트 7) 중 다수가 약세였다. 테슬라와 메타 플랫폼스는 각 -2% 이상 하락했고, 아마존과 알파벳은 -1% 이상 내렸다. 애플은 -0.70% 하락했다. 반면 마이크로소프트는 +0.48%로 선방했고, 엔비디아도 +0.33% 상승 마감했다.
에너지 업종은 국제유가(WTI) -4% 이상 급락으로 3주 최저를 기록함에 따라 약세였다. 할리버튼이 -4% 이상 하락했고, APA·베이커휴즈·필립스 66은 각 -2% 이상 내렸다. 셰브론·다이아몬드백 에너지·코노코필립스·엑슨모빌·발레로 에너지·마라톤 페트롤리엄은 -1%+ 약세로 마감했다.
개별 이슈로는, 온 홀딩(ONON)이 연간 조정 EBITDA 마진 가이던스를 17~17.5%에서 18% 초과로 상향(컨센서스 17.5%)하며 +17% 이상 급등했다. 빌 홀딩스(BILL)는 행동주의 투자자 스타보드 밸류가 가치 제고 방안(매각 포함) 검토를 압박했다는 소식에 +11% 이상 상승했다. 클리어워터 애널리틱스(CWAN)는 인수 제안을 받은 뒤 매각 검토에 착수했다며 +7%+로 마감했다. Oklo(OKLO)는 미 에너지부(DoE) 원자력 안전 설계 합의 승인으로 인허가 가속 기대가 제기되며 +6%+ 상승했다. 플로어 & 데코(FND)는 파이퍼 샌들러가 비중확대(중립→상향) 및 목표가 80달러를 제시한 뒤 +3%+였다. 오토네이션(AN)은 바클레이즈가 비중확대로 신규 커버리지(목표가 250달러)를 개시하며 +1%+ 상승했다. 반면 SM 에너지(SM)는 지버트 윌리엄스 샨크가 매수→보유로 하향 조정하며 -5% 이상 떨어졌다. 포티넷(FTNT)도 다이와 증권이 아웃퍼폼→중립으로 하향하며 -1%+ 약세였다.
선물·ETF 동향
12월물 E-미니 S&P(ESZ25)는 +0.08% 상승, E-미니 나스닥(NQZ25)은 -0.04% 하락했다. 현물에서는 S&P 500(SPY)가 소폭 상승, QQQ는 소폭 하락했다. 다우 추종 DIA는 상대적 강세를 보였다.
향후 일정·실적 발표(11/13/2025)
애플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 글로반트(GLOB), NIQ 글로벌 인텔리전스(NIQ), 누 홀딩스(NU), 월트디즈니(DIS)의 실적 발표가 예정돼 있다.
관련 추가 기사(바차트)
– 미국 재개 이후 연준 금리전망 저울질에 개장 전 증시 보합
– 미국 정부 셧다운 종료 임박, 연준 발언 대기 속 S&P 선물 상승
– 인공지능 경계감에 지수선물 하락
– 미국 정부 셧다운 종료 임박에 증시 급등 출발 전망
용어 설명과 맥락
– 계속결의안(CR): 정규 예산안이 통과되지 못할 때 정부 기능을 중단 없이 이어가기 위해 임시로 지출을 허용하는 법안이다. 해당 기사에서 하원 표결로 정부 재가동이 촉진될 것으로 기대되는 근거가 된다.
– 매그니피센트 세븐: 미국 증시를 주도해온 7대 빅테크를 일컫는 관용적 표현이다. 이들 종목 변동은 지수 전반의 변동성에 큰 영향을 미친다.
– E-미니 선물: 주요 주가지수의 소형 표준화 선물로, 유동성이 높아 시장 심리를 빠르게 반영한다.
– MBA 모기지 신청: 주간 단위로 주택 구매 및 재융자 수요를 보여주는 지표다. 금리·주택시장 체력에 대한 신호로 활용된다.
– 응찰倍率(Bid-to-Cover): 국채 입찰에서 수요 강도를 보여주는 지표로, 높을수록 수요가 강하다는 의미다. 이번 10년물 입찰은 최근 평균을 밑돌아 수요가 약한 것으로 해석된다.
분석과 시사점
정부 재가동 기대가 위험자산 선호를 자극하는 가운데, 반도체 업황 개선 서사가 성장주 심리를 견인하고 있다. 다만 초대형 기술주의 혼조는 밸류에이션 부담과 섹터 로테이션의 가능성을 시사한다. 국제유가 하락은 인플레이션 둔화 기대에는 우호적이지만 에너지 업종 수익성에는 부담으로 작용해 지수 내 상쇄 효과를 낳았다. 채권시장에서 10년물 수익률이 단기 저점을 탐색하는 동안, 입찰 수요 약화는 재정·공급 변수에 대한 경계를 환기한다. 전체적으로는 S&P 500의 1주 최고와 다우의 사상 최고가 보여주듯, 정책 불확실성의 해소(셧다운 종료)와 예상 상회 실적의 결합이 단기 리스크 프리미엄을 낮추는 양상이다.
향후 주목 포인트는 연준의 커뮤니케이션(보스틱 총재의 매파적 기조)과 지연된 경제지표(10월 고용, CPI)의 재개 발표 시점이다. 시장은 현재 12월 -25bp 추가 인하를 64% 반영하고 있으나, 물가 흐름과 고용 재평가에 따라 경로 민감도가 커질 수 있다. 유럽에서는 ECB가 현 수준을 적정하다고 평가하는 가운데 인하 기대는 4%에 그쳐, 미·유로 정책 스탠스의 미세한 비대칭이 환율·금리에 파급될 수 있다. 실적 측면에서는 AMAT·DIS 등 굵직한 일정이 마무리 국면의 어닝 서프라이즈 지속성을 가늠할 관건이 될 전망이다.
면책·고지
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