S&P 500 지수($SPX, ETF: SPY)는 화요일(현지시간) +0.21% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균 지수($DOWI, ETF: DIA)는 +1.18% 상승했다. 반면 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 -0.31% 하락했다. 선물 시장에서는 12월 만기 E-미니 S&P 500(ESZ25)이 +0.26% 올랐고, 12월 만기 E-미니 나스닥(NQZ25)은 -0.23% 내렸다다.
주요 지수는 정부 셧다운 해제 기대에 힘입어 대체로 상승했다. S&P 500은 1주래 최고치를, 다우는 1.5주래 최고치를 각각 기록했다. 상원은 전날(월요일) 정부 자금 조달을 위한 임시 지속 결의안(CRContinuing Resolution)을 60대 40으로 가결했고, 하원은 수요일 표결을 앞두고 있다. 하원의 마이크 존슨(Mike Johnson) 의장은 신속 통과를 전망했다. 승인 시 법안은 대통령에게 송부되며, 도널드 트럼프 대통령은 서명 의사를 밝혔다. 한편 재향군인의 날로 현물 국채시장이 휴장하며 화요일 주식 거래량은 평균 이하였다고 전해졌다다.
2025년 11월 12일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 나스닥 100은 AI 인프라와 반도체 섹터 약세로 압박을 받았다. 코어위브(CoreWeave)는 데이터센터 지연으로 4분기 실적 전망이 악화될 것이라고 밝힌 뒤 -16% 이상 급락했다. 엔비디아(Nvidia)는 소프트뱅크그룹이 보유 지분 58억3천만 달러어치를 전량 매도한 여파로 -2% 이상 하락 마감했다다.
실물경제 지표는 위험자산에 부담으로 작용했다. ADP의 주간 집계에 따르면, 10월 25일 종료 4주 동안 미국 민간 고용은 주당 평균 11,250개의 일자리가 순감소한 것으로 나타나 노동시장의 약화를 시사했다. 또한 10월 NFIB 중소기업 낙관지수는 98.2로 -0.6p 하락해 6개월 최저를 기록했으며, 시장 예상치 98.3을 밑돌았다다.
정치 동향에서도 진전이 있었다. 일요일, 상원의 민주당 의원 8명이 공화당과 함께 표결에 참여해 정부 재가동 법안을 진척시켰다. 해당 법안은 일부 부처에 대해 회계연도 전액을, 그 외 기관은 1월 30일까지 자금을 제공하며, 일시 해고된 연방 공무원의 급여 지급을 포함한다. 또한 주·지방정부에 대한 보류된 연방 지급이 재개되고, 정지되었던 연방기관 인력이 소환된다다.
금리 기대도 시장을 지지했다. 시장은 12월 9~10일 차기 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 67%로 반영하고 있다. 3분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며, S&P 500 구성종목 중 456개가 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 82%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고 분기 흐름을 보였고, 3분기 이익은 전년 대비 +14.6%로 예상치 +7.2%를 크게 웃돌았다다.
해외증시는 혼조였다. 유로 스톡스 50은 1.5주래 최고치를 경신하며 +1.08% 상승 마감했다. 반면 중국 상하이종합은 -0.39% 하락했고, 일본 닛케이225는 -0.14% 내렸다다.
금리·채권 측면에서는, 12월 만기 10년 국채선물(ZNZ5)이 +11틱 상승 마감했다. 현물 미 국채시장은 재향군인의 날로 휴장했다. 앞서 언급한 ADP 데이터가 연준에 우호적인(비둘기파) 신호로 해석되며 채권 가격을 지지했다. 다만 정부 셧다운 해제 진전이 상승 폭을 제한했다. 상원의 임시 CR 통과에 이어, 하원 표결이 수요일 예정되어 있으며, 대통령 서명 가능성이 재확인된 상태다다.
유럽 금리는 동반 하락했다. 독일 10년 만기 분트 금리는 -1.0bp 내려 2.658%를 기록했다. 영국 10년 만기 길트 금리는 장중 2주 최저 4.374%를 찍고 -7.4bp 하락한 4.387%에 마감했다다.
독일 ZEW 11월 경기기대지수는 예상 상승(41.0)과 달리 -0.8 하락한 38.5를 기록했다.
ECB 집행이사회 엘더슨 위원은 “현 수준의 금리는 적절하며, 우리는 데이터 의존적 접근을 유지하고 회의별로 결정할 것”이라고 말했다.
ECB 통화정책위원회 코허 위원은 “ECB는 금리정책에서 양호한 위치에 있으며, 향후 수개월 동안 큰 변화는 많지 않을 것”이라고 밝혔다.
영국의 9월 고용자 수는 -2.2만 명 감소해 시장 예상(+0.5만 명 증가)과 달리 1.5년래 최대 감소를 보였다. ILO 기준 실업률은 +0.2p 오른 5.0%로 4.5년래 최고를 기록하며 예상(4.9%)보다 약한 노동시장을 시사했다. 시장은 12월 18일 차기 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 3% 수준으로 반영 중이다다.
섹터·종목 동향
제약·건강보험주가 반등하며 광범위한 지수 상승을 견인했다. 비아트리스(VRTS)가 +10% 이상 급등해 S&P 500 상승률 1위를 기록했다. 모더나(MRNA)는 +6% 이상, 머크(MRK)는 +4% 이상 상승해 다우 지수 상승을 주도했다. 암젠(AMGN)과 화이자(PFE)도 각각 +4% 이상 올랐다. 그 밖에 일리반스 헬스(ELV), 길리어드 사이언시스(GILD), 시그나 그룹(CI), 브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY), 센티네(CNC), 리제네론 파마슈티컬스(REGN)가 +3% 이상 상승했다다.
서머딕스(SRDX)는 +49% 이상 급등했다. 연방 법원이 GTCR의 인수를 저지하려는 FTC 및 일부 주 규제기관의 예비 금지명령 요청을 기각한 것이 호재로 작용했다. 리얼리얼(REAL)은 연간 매출 가이던스를 6억8,700만~6억9,000만 달러로 상향(종전 6억6,700만~6억7,400만 달러)하며 +37% 이상 급등했다. 파라마운트 스카이댄스(PSKY)는 추가 1,600명 감원 계획과 최소 30억 달러 비용 절감 목표를 밝힌 뒤 +9% 이상 상승했다. 코디악 사이언스(KOD)는 HC 웨인라이트의 매수 상향(중립→매수, 목표가 24달러)에 +6% 이상 올랐다다.
페덱스(FDX)는 +5% 이상 상승했다. 디트리히 CFO가 업계 콘퍼런스에서 회계연도 2분기 조정 EPS가 작년(주당 4.05달러)을 상회할 것이라고 밝힌 영향이다. 비아샛(VSAT)은 JP모건체이스가 비중확대(중립→비중확대, 목표가 50달러)로 상향하며 +3% 이상 상승했다. 린데(LIN)는 UBS가 매수(중립→매수, 목표가 500달러)로 상향하며 +1% 이상 올랐다다.
반도체주 전반은 약세였다. 마이크론(MU), 마벨테크놀로지(MRVL), 램리서치(LRCX)는 -4% 이상 하락했다. ARM 홀딩스(ARM)는 -3% 이상, AMD, 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC)는 -2% 이상 내렸다. 브로드컴(AVGO), ASML, 인텔(INTC), 마이크로칩(MCHP)도 -1% 이상 약세를 보였다. 코어위브(CRWV)는 데이터센터 지연에 따른 4분기 가이던스 하향 우려로 -16% 이상 급락했고, JP모건체이스는 중립(비중확대→중립)으로 하향했다다.
실적 발표 기업 중 제미니 스페이스 스테이션(GEMI)은 -16% 이상 하락했다. 3분기 주당순손실이 -6.67달러로 컨센서스(-3.24달러)보다 컸다. 리가티 컴퓨팅(RGTI)는 3분기 매출 195만 달러로 컨센서스(217만 달러)를 하회하며 -5% 이상 떨어졌다. 식스 플래그스 엔터테인먼트(FUN)는 CFRA가 보유(매수→보유)로 하향하고 목표가 18→9달러로 낮춘 뒤 -5% 이상 하락했다. 엔비디아(NVDA)는 -2% 이상 내리며 다우 내 하락을 이끌었다다.
실적 캘린더(2025년 11월 12일)
서클 인터넷 그룹(CRCL), 시스코 시스템즈(CSCO), 플러터 엔터테인먼트(FLUT), 글로벌파운드리즈(GFS), 로어 홀딩스(LOAR), 온 홀딩(ONON), 테트라 테크(TTEK), 트랜스디그름 그룹(TDG)이 실적을 발표한다다.
분석·해설: 시장 의미와 투자 시사점
1) 정책 이벤트 리스크 완화 — 상·하원을 통한 임시 예산 통과 기대가 리스크 프리미엄 축소로 이어졌다. 셧다운이 장기화될 경우 연방 지출 집행 지연과 데이터 공백(통계 발표 지연) 문제가 발생하지만, 이번 진전은 거시 불확실성을 낮추는 요인으로 작용한다다.
2) 경기 선행 신호의 혼재 — ADP 민간고용의 주당 순감소와 NFIB 낙관지수의 6개월 최저는 경기 둔화 신호로 해석된다. 그러나 3분기 어닝 서프라이즈 비율 82%와 EPS 성장률 +14.6%는 기업 이익 회복을 뒷받침한다. 이는 매크로 둔화 vs. 마이크로 회복의 괴리를 보여주며, 섹터별 선택적 접근의 필요성을 시사한다다.
3) 금리 경로와 밸류에이션 — 시장이 12월 -25bp 인하 67%를 반영함에 따라 할인율 하락이 성장주 밸류에이션을 지지할 수 있다. 다만 이번 세션에서 반도체/AI 인프라 약세는 개별 기업 재료(지분 매각·데이터센터 지연)의 영향력이 컸다. 정책 기대가 지수 하방을 방어하는 가운데, 기업 이슈가 섹터 내 변동성을 키우는 이중 구도가 확인된다다.
4) 유럽 경기·금리 — ZEW 기대지수 둔화와 ECB의 데이터 의존적 포워드 가이던스는 추가 완화 기대를 제한하되, 성장 둔화는 금리 하락으로 연결되었다. 이는 달러·유로 채권 간 상대 매력도 변화와 글로벌 포트폴리오 흐름에 영향을 줄 수 있다다.
용어 해설
– 임시 지속 결의안(CR): 정식 예산안이 확정되기 전, 정부의 필수 지출을 한시적으로 연장하는 법안이다. 셧다운을 피하기 위한 가교 예산 역할을 한다다.
– ADP 민간고용: 민간 급여 데이터 기반의 고용 동향 지표다. 공식 비농업부문 고용 발표 전 시장의 가늠자로 활용된다다.
– NFIB 중소기업 낙관지수: 미국 중소기업의 경영환경 심리를 나타내는 지표로, 고용·투자·가격 계획을 종합한다다.
– 10년 만기 T-노트: 미국 재무부가 발행하는 10년 만기 국채 선물·현물을 의미한다. 금리 하락은 가격 상승을 뜻한다다.
참고 및 고지
구독 관련: “20만 명+이 구독 중인 Barchart Midday Brief 뉴스레터” 홍보 문구가 소개되었다다.
기사 말미에 따르면, Rich Asplund는 본문에서 언급된 종목에 대해 직·간접 보유 포지션이 없었다. 본 문서의 정보는 정보 제공 목적이며, Barchart 공시 정책(Disclosure Policy)에 따름이 명시되었다. 기사에 담긴 견해·의견은 작성자의 것이며, Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지 않을 수 있다고 덧붙였다다.
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