미국 증시가 정부 재가동 기대감에 힘입어 급등 마감했다. 10일(현지시간) S&P 500 지수는 +1.54% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.81%, 나스닥 100 지수는 +2.20% 올랐다. 파생상품 시장에서는 12월 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 +1.56%, 12월 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)이 +2.22% 상승했다. 이는 위험자산 선호가 광범위하게 회복됐음을 시사한다.
2025년 11월 10일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 전일(일요일) 민주당 상원의원 8명이 공화당과 함께 표결에 동참해 미국 연방정부를 재개하는 법안을 진전시키면서 시장 심리가 급반전했다. 상원은 최종 표결 일정을 잡아야 하며, 이후 하원을 통과해 도널드 트럼프 대통령의 서명을 거쳐야 발효된다. 해당 법안은 일부 부처에 대해 연간 예산을, 다른 기관에 대해서는 1월 30일까지의 임시 자금을 제공하고, 무급휴직 공무원에 대한 급여를 지급하는 내용을 담고 있다. 또한 주·지방 정부에 대한 연방 이전지급을 재개하고, 셧다운으로 일시 해고된 기관 직원을 복귀시키는 조항도 포함됐다.
미 동부 시간 오후 들어 백악관이 초당적 합의안에 지지를 표명하자 강세는 확대됐다. 하원의 마이크 존슨 의장은 상원을 통과할 경우 하원 의원들에게 36시간 전에 의사당 복귀를 통지하겠다고 말했다. 시장은 셧다운 종료가 성장 둔화 요인을 제거하고, 경기 전망을 짓눌렀던 불확실성을 해소할 것이라는 기대를 강하게 반영했다.
연준(Fed) 발언도 위험자산 선호를 뒷받침했다. 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 “지금까지 관세의 영향은 주로 상품에 국한돼 있으며, 서비스 물가나 인플레이션 기대에로의 파급은 크지 않았다. 인플레이션 기대는 우리 2% 목표 부근에 잘 고정돼 있다”고 말했다. 이어 “노동시장이 완만히 냉각되고 임금 상승률이 둔화되고 있어 노동비용 측면의 압력이 크지 않다”면서, “금리를 너무 오래 높게 유지해 경제를 훼손하는 실수를 범하지 않도록 주의해야 한다”고 덧붙였다.
반면 알베르토 무사렘 세인트루이스 연은 총재는 다소 매파적으로, “미국 경제가 1분기에 상당한 반등을 보일 것으로 예상하며, 통화정책이 과도하게 완화적이 되지 않도록 추가 금리 인하의 여지는 제한적”이라고 발언했다. 상반된 연준 인사들의 코멘트는 단기적으로 금리 경로에 대한 불확실성을 남겼으나, 데일리 총재의 완화적 톤이 당일 주식과 채권 가격에는 우호적으로 작용했다.
현재 미 연방정부 셧다운은 7주차에 접어들어 역대 최장기를 기록 중이다. 이로 인해 각종 정부 통계 발표가 지연되고, 소비·고용에 부정적 영향이 누적되는 등 경제 전반에 부담이 가중되고 있다. 그럼에도 불구하고 재가동 법안 진전이 나타나면서 심리적 악재의 해소가 당일 시장에 더 크게 작용했다.
금리·정책 기대도 재정립되고 있다. 금리선물시장은 12월 9~10일 예정된 차기 FOMC에서 기준금리 25bp(1) 인하 가능성을 63%로 반영하고 있다. 이는 경기 둔화 신호와 셧다운 장기화 리스크, 그리고 일부 연준 인사의 완화적 코멘트가 반영된 결과로 풀이된다.
연방대법원은 지난 수요일 트럼프 대통령의 상호주의 관세의 합법성에 대해 회의적인 태도를 보였다. 존 로버츠 대법원장과 닐 고서치, 에이미 코니 배럿 대법관은 대통령이 비상권한법을 이용해 관세를 부과하는 적법성에 대해 의문을 제기했으며, 로버츠는 관세를 “미국인에 대한 세금 부과이며, 이는 전통적으로 의회의 핵심 권한”이라고 지적했다. 대법원은 올해 말 또는 2026년 초에 판결을 내릴 것으로 예상된다. 하급심은 이미 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)에 근거한 비상권한 주장에 합법성이 부족하다며 상호주의 관세를 불법으로 판단했다. 대법원이 이를 확정할 경우, 상호주의 관세와 펜타닐 연계 관세로 거둬들인 800억 달러 이상의 환급 가능성이 열리고, 향후 대통령의 관세 부과 권한은 무역법 232·301·201조 등 정합성이 입증된 조항으로 제한될 가능성이 있다.
기업 실적은 호조다. S&P 500 구성사 중 456개 기업이 3분기 실적을 발표했으며, 82%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최상의 분기 흐름을 보이고 있다. 3분기 이익은 현재까지 +14.6% 증가해 연초 예상치였던 +7.2%를 큰 폭으로 상회했다(출처: 블룸버그 인텔리전스).
해외 증시도 동반 상승했다. 유로스톡스50은 +1.769% 상승 마감했고, 중국 상하이 종합지수는 1주일래 최고치로 +0.53% 상승했다. 일본 니케이 225는 +1.26% 올랐다.
금리·채권 동향에서는 미국 10년물 국채 선물(12월 만기, ZNZ5)이 -5.5틱 하락했고, 10년물 금리는 +1.5bp 상승한 4.112%로 마감했다. 주가 급등으로 안전자산 수요가 줄었고, 셧다운 종결 기대가 채권 수요를 추가로 약화시켰다. 여기에 무사렘 총재의 매파적 발언이 가세해 국채가격에 하방 압력을 더했다.
다만 낙폭은 제한됐다. 데일리 총재가 “미국 경제는 수요 둔화를 겪고 있으며, 관세발 물가는 당분간 억제되는 양상”이라고 언급하며, “금리를 너무 오래 높게 유지하지 말라”고 경고하면서 채권에 우호적이었다. 특히 미 재무부 3년물 580억 달러 규모 입찰의 응찰倍率(bid-to-cover)이 2.85배로, 최근 10차례 평균인 2.61배를 크게 상회하고 2년 넘게 최고를 기록, 수요 견조를 확인시켰다.
무엇보다 역대 최장 셧다운은 추가 고용손실과 소비 위축, 경기 약화를 유발할 수 있어, 연준의 추가 인하에 공간을 제공할 수 있다는 관측이 채권가격의 기초적 지지로 작용하고 있다.
유럽 국채금리는 혼조였다. 독일 10년물 금리는 장중 2.697%까지 올라 1개월래 고점을 찍은 뒤, +0.2bp 상승한 2.668%로 마감했다. 영국 10년물 길트 금리는 장중 4.509%(2.5주래 고점)에서 밀려 -0.4bp 하락한 4.461%로 종료했다. 유로존 11월 센틱스 투자자 신뢰지수는 -7.4로 예상(+ -4.0)보다 부진했다. 스왑시장은 12월 18일 다음 ECB 회의에서 25bp 인하 가능성을 4%로 반영 중이다.
미 증시 업종·종목 동향에서는 AI 인프라·반도체주가 강세를 주도했다. 팔란티어(PLTR)가 +9%대 급등하며 S&P 500·나스닥 100 내 상승 선두를 기록했다. 마이크론(MU)과 웨스턴디지털(WDC)은 +6%대, AMD와 램리서치(LRCX)는 +4%대 상승했고, ARM, 브로드컴(AVGO), 마벨(MRVL), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC)가 +2%대 올랐다. 아날로그디바이스(ADI), 글로벌파운드리(GFS)도 +1%대 상승 마감.
매그니피센트 세븐도 동반 강세였다. 엔비디아(NVDA)가 +5%대 급등했고, 테슬라(TSLA)와 알파벳(GOOGL)은 +3%대 상승했다. 아마존(AMZN), 메타(META), 마이크로소프트(MSFT)는 +1%대 올랐고, 애플(AAPL)은 +0.36% 상승으로 마감했다.
금 관련주는 COMEX 금가격이 2주래 고점으로 +2% 이상 급등하면서 동반 상승했다. 앙골로골드 애산티(AU), 배릭(B), 골드필즈(GFI), 뉴몬트(NEM)가 모두 +5% 이상 급등했다.
트리하우스 푸즈(THS)는 +22%대 급등했다. 인베스트인더스트리얼이 회사를 약 29억 달러, 주당 약 22.50달러에 인수하기로 합의했기 때문이다.
앨버말(ALB)은 스코샤은행이 목표주가를 70달러 → 85달러로 상향하며 +6%대 상승했다. 셀레스티카(CLS)는 시티그룹이 중립 → 매수로 상향하고 목표가를 375달러로 제시하면서 +6%대 상승했다. 일라이 릴리(LLY)는 리링크 파트너스가 시장수익률 상회로 상향하고 목표가를 1,104달러로 제시해 +4%대 상승했다.
타이슨 푸즈(TSN)는 4분기 조정 EPS 1.15달러를 발표해 컨센서스 0.84달러를 상회, +2%대 상승했다.
반면 건강보험주는 셧다운 종료가 보건의료 시스템 관련 쟁점을 다루지 않은 채 이뤄질 가능성이 커지며 하락했다. 오스카 헬스(OSCR)가 -17%대, 센틴(CNC)는 -8%대 급락해 S&P 500 내 하락을 이끌었다. 몰리나 헬스케어(MOH)는 -7%대, 휴마나(HUM)는 -5%대 하락했다. 일레번스 헬스(ELV)는 -4%대, HCA 헬스케어(HCA)와 유니버설 헬스 서비스(UHS)는 -3%대, 시그나(CI)는 -2%대 하락으로 마감했다.
메트세라(MTSR)는 -15%대 급락했다. 노보 노디스크가 인수 제안을 추가 상향하지 않기로 하면서 화이자와의 경쟁 입찰전이 종료됐기 때문이다.
먼데이닷컴(MNDY)은 -12%대 하락했다. 회사가 4분기 매출 가이던스를 3억2,800만~3억3,000만 달러로 제시했는데, 이는 컨센서스인 3억3,370만 달러에 못 미쳤다. 어플라이드 옵토일렉트로닉스(AAOI)도 B. 라일리가 중립 → 매도로 하향하고 목표가를 15달러로 제시하면서 -11%대 급락했다.
볼 코퍼레이션(BALL)은 -5%대 하락했다. 피셔 CEO가 즉시 사임한다고 밝힌 여파다. 페덱스(FDX)와 UPS는 모두 -3%대 하락했다. 양사는 지난 수요일 켄터키주 루이빌에서 발생한 UPS MD-11 치명적 사고 이후 자사 MD-11 기단을 일시 운항 중단했다.
Earnings Reports (11/11/2025): 암독스(DOX), 앙골로골드 애산티(AU).
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해당 기사 작성 시점에 리치 아스플런드는 본문에 언급된 개별 종목에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사의 모든 정보·데이터는 정보 제공 목적이다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조하도록 안내됐다. 또한, 기사에 담긴 견해와 의견은 작성자의 것으로, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장과는 다를 수 있다.
용어 설명
• E-미니 선물: S&P 500, 나스닥 100 등 주요 지수의 소형 표준화 선물계약으로, 개인·기관이 지수 노출을 효율적으로 관리할 때 활용한다. 거래 호가가 촘촘하고 유동성이 풍부해 현물 지수의 선행 신호로 자주 인용된다.
• bp(베이시스 포인트)(1): 0.01%p를 의미한다. 예를 들어 25bp는 금리가 0.25%p 변동하는 것을 뜻한다.
• 응찰倍率(Bid-to-Cover): 국채 입찰에서 발행물량 대비 수요를 보여주는 지표다. 수치가 높을수록 수요가 견고함을 의미한다.
• 매그니피센트 세븐: 미국 초대형 기술주 7개(애플, 마이크로소프트, 아마존, 엔비디아, 알파벳, 메타, 테슬라)를 일컫는 말로, 지수 수익률에 대한 영향력이 매우 큼을 시사한다.
• 상호주의 관세·무역법 232·301·201조: 특정 국가·품목에 대한 관세 부과 법적 근거로, 각각 안보(232), 불공정 무역 관행(301), 세이프가드(201)에 해당한다. 대법원 판단에 따라 대통령의 관세 재량권 범위가 달라질 수 있다.
기자 해설
이번 급등은 정책 불확실성 해소라는 단일 촉매가 거시·마이크로 요인을 동시에 자극한 전형적 사례다. 셧다운 종료는 성장률 하방 위험을 낮추고, 정부 지출의 정상화로 연말 경기 모멘텀을 받쳐줄 수 있다. 동시에 데일리 총재의 발언은 서비스 인플레·기대 인플레가 2% 목표에 정착해 간다는 내러티브를 강화, 장단기 금리에 하방 편향을 부여했다. 다만 무사렘 총재의 1분기 반등 전망과 추가 인하 여지 제한 언급은, 실제 데이터 개선 시 금리재정가격화(re-pricing)가 빠르게 일어날 수 있음을 시사한다.
섹터 측면에서는 반도체·AI 인프라가 성장 프리미엄을 재확인했고, 금광주는 금 가격 급등의 레버리지 수혜를 받았다. 반면 건강보험주의 동반 약세는 정책 테일리스크가 상존함을 보여준다. 향후 대법원 관세 판결이 환급 이슈(800억 달러+)로 이어질 경우, 무역·물가·달러에 미묘한 파급이 가능해 리스크 관리가 필요하다. 실적 시즌의 어닝 서프라이즈율 82%, 이익 성장률 +14.6%는 펀더멘털의 버팀목이지만, 밸류에이션·금리 경로의 교차점에서 변동성 복원 가능성도 염두에 둘 필요가 있다.
