보험사 처브(Chubb)가 미국 정부가 주도하는 호르무즈 해협 통항 선박 보험 프로그램의 주(主)인수사(lead underwriter)로 선정됐다. 이 프로그램은 이란과의 전쟁으로 위험이 커진 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 등 상업 선박에 대한 보험을 제공하기 위한 것으로, 처브는 최종 보험을 제공하는 역할을 맡는다.
2026년 3월 11일, CNBC의 보도에 따르면, 처브는 미국 국제개발금융공사(DFC, U.S. International Development Finance Corp.)와 협력해 약 200억 달러($20 billion) 규모의 계획의 일환으로 활동한다. 이 계획은 유조선과 기타 상업 선박의 항해를 재개시키기 위해 전쟁 관련 위험을 재보험(reinsurance) 형태로 보완하는 것을 골자로 한다.
이 프로그램에서 처브는 선박과 화물에 대한 정보를 집중적으로 수집·관리하는 중심 역할을 맡게 된다. DFC 관계자는 익명을 전제로 “처브가 선박과 화물에 관한 모든 정보를 모아 시장과 함께 보험을 원활히 진행하는 중심점(focal point)이 될 것”이라고 밝혔다. 이 관계자는 또한 “결국 DFC는 자체적으로 보험계리사(actuaries)를 보유하지 않으며, 시장의 중심 역할을 수행할 인력이 부족하다”고 덧붙였다.
“통항되는 호르무즈 해협의 상업 활동은 세계 경제에서 중요한 역할을 하며, 선박에 대한 보험 보호를 제공하는 것은 무역 흐름을 재개하기 위해 필수적이다.”
— 처브 회장 겸 최고경영자(CEO) Evan Greenberg
이번 DFC 프로그램은 보험사에 대한 재보험(secondary insurance)을 제공하는 방식으로, 대략 200억 달러 규모의 손해를 순환식으로 보장한다. 처브는 선주(shipper)들에게 최종 보험을 제공하고, DFC는 필요 시 처브 외의 다른 보험사들과도 협력할 수 있다고 밝혔다. 보도에 따르면 DFC의 보장은 선체(hull), 기계장치(machinery), 화물(cargo)에 대한 전쟁 관련 손해를 좁은 범위 내에서 대상으로 삼는다.
한편, 보험사와 분석가들은 선박이 실제로 항로를 재개하는 데에는 보험 외에도 선원이 느끼는 안전 문제, 즉 근본적 물리적 위험이 결정적이라고 지적한다. 보험이 재무적 위험은 완화할 수 있으나, 선원들이 생명에 대한 위협을 느끼면 선박은 움직이지 않을 수 있다.
전쟁 발발 이후 유가가 급등했다. 전쟁이 지난 2월 말 시작된 이후 국제유가는 상승 압력을 받아왔으며, 보도 시점의 수요일 오전 중 브렌트유(Brent)는 배럴당 91달러 상회로 거래됐다. 이러한 가격 상승은 주요 석유 비축분의 방출 발표에도 불구하고 지속되고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 회원국의 전략비축유에서 4억 배럴(400 million barrels)을 조정해 방출 조정에 나서기로 했다고 발표했으나 유가는 여전히 높은 수준을 유지했다.
IEA 수장 Fatih Birol은 통상 시 호르무즈 해협을 통해 하루에 1500만 배럴(15 million barrels)의 원유와 추가로 500만 배럴(5 million barrels)의 기타 석유제품이 통과한다고 밝혔다. 그러나 전쟁 여파로 이 흐름은 사실상 멈춘 상태이며, 각국과 기업들은 이를 완화하기 위해 분주히 움직이고 있다.
선원들은 공격 위험을 우려해 경로 사용을 꺼리고 있다. 영국 해상무역운영센터(U.K. Maritime Trade Operations)는 수요일 이란 연안 인근에서 세 척의 선박이 발사체에 의해 피격됐다고 밝혔다. 호르무즈 해협은 페르시아만을 아라비아해와 연결하는 좁은 해로로, 이 지역이 차단될 경우 석유 수송이 사실상 마비될 가능성이 있다.
용어 설명
재보험(reinsurance)은 보험사가 인수한 위험의 일부를 다른 보험사(재보험사)에 이전해 대형 손실 발생 시 재무적 충격을 완화하는 메커니즘이다. 이번 DFC 프로그램에서 DFC는 재보험 성격의 보장을 제공해 시장 전체의 손실 흡수 능력을 높이는 역할을 한다.
선체·기계(hull & machinery) 보장은 선박의 구조와 추진·운항에 관련된 장비의 손상·파손을 보장하는 보험을 말한다. 화물(cargo) 보험은 운송 중인 물품의 손실·손해를 보장한다. 환경 피해(기름 유출 등)의 정화 비용은 별도 보장이 필요한 경우가 많으나, DFC 관계자는 “해당 환경 피해 보장도 선체 및 기계 상품 내에 포함(baked within)해 제공한다“고 밝힌 바 있다.
정치·군사적 요소와 경제적 파급 영향 분석
이번 조치는 보험 커버리지를 통해 금융적 불확실성을 낮추려는 시도로 해석된다. 그러나 실제 선박 운항 재개에는 추가적인 물리적 보호, 즉 군사적 호위(escorts)나 항로의 실질적 안정 확보가 병행돼야 한다. 전문가들은 보험은 비용·보상 측면의 문제를 해결하지만, 선원의 안전에 대한 우려를 완전히 제거하지는 못한다고 지적한다.
유가에 미치는 영향 측면에서 최상의 시나리오는 분쟁의 종결이다. 종전 시 국제유가는 하향 압력을 받을 가능성이 크다. 반면 분쟁이 장기화되면 호르무즈 해협을 통과하는 파이프라인과 선박 의존도가 높은 국가들의 공급 불안정 심화로 인해 유가 추가 상승 가능성이 높다. 이번 DFC-처브 프로그램은 금융적 손실을 줄여 운송비용 상승 폭을 일부 제한할 수 있으나, 보험 비용 상승과 전쟁 리스크 프리미엄은 운임과 연료비에 전가될 가능성이 크다.
또한 LPG 등 기타 에너지 상품의 공급 차질 우려가 커지면 정유·화학 산업의 원가 부담과 소비자 물가로의 전이도 예상된다. 일부 국가는 중국과 같이 높은 외환 보유고와 대체 공급망을 보유해 충격 흡수가 상대적으로 용이할 수 있다는 분석도 나온다.
정책적·실무적 함의
이번 사례는 국가가 공적 자원을 통해 민간 보험 시장의 체력을 보완하는 전형적인 사례다. DFC의 재보험 제공은 민간 보험사의 한도를 확장시키고 위험을 분산시키는 역할을 하지만, 동시에 공적 재정의 리스크 노출을 수반한다. 향후 운영 과정에서 손해 산정, 보장 범위의 명확화, 청구(claims) 처리 절차, 환경 피해 보상 기준 등에 대한 세부 규정 마련이 중요하다.
마지막으로 이번 프로그램의 성공 여부는 단순히 보험 가입 건수나 보장 규모에 국한되지 않는다. 해당 항로의 실질적 안전 확보, 선원·선사들의 신뢰 회복, 그리고 국제사회와 지역 참여국들의 협력이 모두 병행될 때 비로소 상업 항로의 안정적 복구가 가능하다.
“미국 군의 물리적 보호와 보험이 제공하는 재무적 보호는 서로 보완적이어야 한다.”
— 정치 리스크 자문사 Horizon Engage의 선임 고문 Rachel Ziemba
