S&P 500 지수($SPX)와 이를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF(SPY)는 화요일 각각 +0.21% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 +1.18% 상승했다. 반면 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 -0.31% 하락했다. 파생상품 시장에서는 12월물 E-미니 S&P 500 선물(ESZ25)이 +0.26% 올랐고, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.23% 내렸다.
2025년 11월 12일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 증시는 화요일 대체로 상승 마감하며 S&P 500은 1주래 최고, 다우는 1.5주래 최고를 각각 기록했다. 주요 동력은 미 연방정부 셧다운 종료 기대였다. 상원은 월요일 임시지출안(Continuing Resolution, CR)을 60대 40으로 통과시켰고, 하원은 수요일 표결이 예정돼 있다. 하원의장 존슨은 신속한 통과를 예상한다고 밝혔다. 법안이 의회를 통과하면 트럼프 대통령에게 송부되며, 그는 서명하겠다고 밝혔다. 한편 재향군인의 날 휴일로 현물 국채시장이 휴장했던 만큼, 화요일 주식시장의 거래대금은 평균 이하 수준이었을 가능성이 있다.
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나스닥 100은 AI 인프라 및 반도체 관련주의 약세로 압박을 받았다. 코어위브(CoreWeave)는 데이터센터 프로젝트 지연이 4분기 실적 전망에 부정적인 영향을 줄 것이라고 밝힌 뒤 -16% 이상 급락해 AI 관련주 전반의 투자심리를 위축시켰다. 또한 엔비디아(Nvidia)는 소프트뱅크 그룹이 지분 전량을 58억 3천만 달러에 매도한 소식이 전해지며 -2% 이상 하락 마감했다.
매크로 측면에서도 부담이 있었다. ADP의 주간 집계에 따르면, 10월 25일로 끝난 4주 동안 미국 민간 고용주가 주당 평균 11,250개의 일자리를 순감축한 것으로 나타나, 노동시장의 약화를 시사했다. 여기에 10월 NFIB 소기업 낙관지수는 전월 대비 -0.6 하락한 98.2로 6개월래 최저를 기록했으며, 시장 예상치 98.3을 소폭 하회했다.
정치 일정과 예산 법안 측면에서는, 일요일 상원의 민주당 의원 8명이 공화당과 손잡고 정부 재개 법안의 절차를 진전시켰다. 해당 법안은 일부 부처에는 연간 예산을, 다른 기관에는 1월 30일까지의 임시 자금을 제공하며, 무급휴직 연방 공무원의 임금 지급과 연방의 주·지방정부 지급 재개, 셧다운으로 해고됐던 직원 복귀 등을 포함한다.
금리 기대와 관련해, 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp(0.25%p) 추가 인하가 단행될 확률 67%를 가격에 반영하고 있다.
3분기 실적 시즌은 거의 마무리 단계다. S&P 500 구성 종목 456개가 실적을 발표했으며, 82%가 예상치를 상회했다고 블룸버그 인텔리전스는 집계했다. 이는 2021년 이후 최고 수준의 분기 성과 흐름이다. 3분기 이익은 전년동기 대비 +14.6% 증가해, +7.2%였던 컨센서스 대비 두 배 이상을 기록했다.
해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스 50은 1.5주래 최고로 올라 +1.08% 상승 마감했다. 반면 중국 상하이종합지수는 1.5주래 고점에서 밀려 -0.39% 하락했고, 일본 닛케이 225는 -0.14% 내렸다.
금리 동향(Interest Rates)
12월물 미 10년물 T-노트(ZNZ5)는 화요일 +11틱 상승 마감했다. 재향군인의 날로 현물 국채시장은 휴장했으나, ADP 데이터가 민간 고용의 순감소를 가리키며 연준 완화 기대를 자극한 점이 가격을 지지했다.
다만 정부 셧다운 종료 진전은 T-노트의 추가 상승을 제한했다. 상원이 임시지출안을 통과시켰고, 하원이 수요일 표결에 부칠 예정이며, 트럼프 대통령은 법안이 올라오면 서명하겠다고 밝혔다.
유럽 금리는 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 -1.0bp 내려 2.658%를 기록했다. 영국 10년물 길트 금리는 장중 2주래 최저인 4.374%까지 하락한 뒤, -7.4bp 하락한 4.387%로 마감했다.
지표와 당국자 발언도 혼재됐다. 독일 11월 ZEW 경기기대지수는 예상(41.0)과 달리 -0.8 하락한 38.5를 기록했다. ECB 엘더슨 집행이사는 현 수준의 금리가 “적절”하지만, 데이터 의존적 접근과 회의별 판단을 이어가겠다고 말했다. ECB 고허 위원은 “향후 몇 달간 큰 변화가 없을 것”이라고 언급했다. 영국에서는 9월 고용자 변화가 -2.2만 명으로 예상(+0.5만 명)을 하회하며 1.5년 만의 최대 감소를 보였고, ILO 기준 실업률은 +0.2%p 오른 5.0%로 4.5년래 최고를 기록, 시장 예상(4.9%)보다 부진했다. 스왑시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 3%로 반영 중이다.
미국 개별 종목 동향(US Stock Movers)
최근 부진했던 제약과 건강보험 섹터가 반등하며 광범위한 지수 상승을 견인했다. 비아트리스(VRTS)는 +10% 이상 급등해 S&P 500에서 상승률 1위를 기록했다. 모더나(MRNA)는 +6% 이상, 머크(MRK)는 +4% 이상 오르며 다우 구성 종목 중 강세를 주도했다. 또한 앰젠(AMGN)과 화이자(PFE)가 각각 +4% 이상 상승했고, 엘리번스 헬스(ELV), 길리어드 사이언스(GILD), 시그나 그룹(CI), 브리스톨 마이어스 스큅(BMY), 센틴(CNC), 리제네론(REGN)도 +3% 이상 올랐다.
서모딕스(SRDX)는 +49% 급등했다. 연방법원이 GTCR의 인수에 대해 FTC와 일부 주 규제당국이 제기한 예비 금지명령 신청을 기각하면서, 거래 성사 기대가 커진 영향이다.
리얼리얼(REAL)은 +37% 급등했다. 회사는 연간 매출 전망을 6억 8,7백만~6억 9,0백만 달러로 상향(기존 6억 6,7백만~6억 7,4백만 달러)했고, 이는 컨센서스 6억 7,5백만 달러를 웃돌았다.
파라마운트 스카이댄스(PSKY)는 +9% 이상 상승했다. 회사는 추가 1,600명 감원과 함께 최소 30억 달러의 비용 절감을 달성하겠다는 목표를 발표했다.
코디악 사이언스(KOD)는 HC 웨인ライト가 투자 의견을 중립 → 매수로 상향하고 목표가 24달러를 제시한 뒤 +6% 이상 올랐다.
페덱스(FDX)는 +5% 이상 상승했다. CFO 디트리히는 산업 콘퍼런스에서 회계연도 2분기의 조정 주당이익이 전년(4.05달러)를 상회할 것이라고 밝혔다.
비아샛(VSAT)은 JP모건체이스가 중립 → 비중확대로 상향하고 목표가 50달러를 제시한 뒤 +3% 이상 상승했다. 린데(LIN)는 UBS가 중립 → 매수로 상향하고 목표가 500달러를 제시하며 +1% 이상 올랐다.
반도체주는 약세를 보이며 나스닥 100의 하락을 키웠다. 마이크론(MU), 마벨 테크놀로지(MRVL), 램리서치(LRCX)가 -4% 이상 하락했고, ARM 홀딩스(ARM)는 -3% 이상 밀렸다. AMD, 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC)는 -2% 이상 하락했으며, 브로드컴(AVGO), ASML, 인텔(INTC), 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)도 -1% 이상 내렸다.
코어위브(CRWV)는 -16% 이상 급락했다. 회사가 데이터센터 지연으로 4분기 실적 기대가 악화될 것이라고 밝히자, JP모건체이스가 투자 의견을 비중확대 → 중립으로 하향했다.
제미니 스페이스 스테이션(GEMI)는 -16% 이상 하락했다. 회사의 3분기 주당순손실( EPS ) -6.67달러가 컨센서스 -3.24달러보다 컸다. 리가티 컴퓨팅(RGTI)는 3분기 매출 195만 달러로 컨센서스 217만 달러에 못 미치며 -5% 이상 하락했다. 식스 플래그스 엔터테인먼트(FUN)는 CFRA가 투자 의견을 매수 → 보유로 낮추고 목표가를 18달러 → 9달러로 하향한 뒤 -5% 이상 밀렸다.
엔비디아(NVDA)는 -2% 이상 하락해 다우 구성 종목 중 하락을 주도했다. 소프트뱅크 그룹이 엔비디아 주식 전량을 58억 3천만 달러에 매각한 것이 악재로 작용했다.
실적 발표(2025년 11월 12일): 서클 인터넷 그룹(CRCL), 시스코 시스템즈(CSCO), 플러터 엔터테인먼트(FLUT), 글로벌파운드리스(GFS), 로어 홀딩스(LOAR), 온 홀딩(ONON), 테트라 테크(TTEK), 트랜스디그름 그룹(TDG).
기자 주: 용어 해설 및 맥락
임시지출안(CR): 의회가 정식 예산을 확정하기 전, 정부 기능 유지를 위해 기존 수준으로 단기 자금을 이어가는 법안이다. 셧다운 위험을 피하는 데 사용된다.
E-미니 선물: S&P 500·나스닥 등 주요 지수의 소형 단위 선물로, 유동성이 높아 시장 심리의 선행 지표로 자주 활용된다.
bp(베이시스 포인트): 1bp = 0.01%p를 의미한다. -25bp 인하는 정책금리를 0.25%p 낮춘다는 뜻이다.
NFIB 소기업 낙관지수: 미국 소규모 사업체의 경기 체감과 기대를 보여주는 지수로, 고용·투자 의사결정에 선행성을 지닌다.
ZEW 경기기대: 독일의 금융시장 전문가 설문을 바탕으로 한 경기 기대 지표로, 유럽 경기 심리를 반영한다.
분트·길트: 각각 독일 국채, 영국 국채를 가리킨다. 수익률 하락은 채권 가격 상승을 의미한다.
시장 해석과 시사점
정부 셧다운 종료 기대는 정책 불확실성과 거시 리스크 프리미엄을 낮춰 기업 밸류에이션에 우호적으로 작용한다. 동시에 ADP·NFIB의 모멘텀 둔화 신호는 연준의 추가 완화 기대를 지지하지만, 과도한 경기 냉각으로 번질 경우 이익 추정치 하향이라는 역풍도 가능하다. 현재로선 3분기 실적의 질적 개선(+14.6% y/y)과 FOMC -25bp 기대(67%)가 주가 하방을 방어하는 구조다.
섹터별로는 방어적 보건의료가 주도했고, AI/반도체는 공급망·수요 타이밍 이슈에 민감한 이익 민감도가 드러났다. 개별 이벤트(코어위브 지연, 소프트뱅크의 엔비디아 지분 매각)가 단기 심리를 흔들었지만, 하반기·내년 초 CAPEX·데이터센터 사이클 재평가가 다시 핵심 변수가 될 전망이다. 금리 측면에서 유럽 채권 강세와 미 국채 강보합은 글로벌 디스인플레이션과 성장 둔화 신호의 결합을 시사한다.
기사 말미 안내 및 고지
기사 작성 시점에 Rich Asplund는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 자세한 내용은 바차트의 공시 정책(Disclosure Policy)을 참조할 수 있다.
추가 관련 보도: “미 정부 셧다운 종료 임박, 연준 발언 대기 속 S&P 선물 상승”, “AI 경계감에 주가지수 선물 하락”, “미 정부 셧다운 종료 임박에 주식 급등 출발 전망”, “이번 주 관전 포인트: 기술적 지지, CPI 등”.
본 문서 내 견해와 의견은 작성자의 것이며, 나스닥의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
