국제 유가가 미 정부 재개 기대와 달러 약세에 힘입어 상승 마감했다. 12월물 WTI 원유 선물(CLZ25)은 전장 대비 +0.38달러(+0.64%) 오른 채 마감했고, 12월물 RBOB 휘발유(RBZ25)는 +0.0308달러(+1.59%) 상승했다.
2025년 11월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 월요일 장에서 달러 약세가 원유 가격을 지지했으며, 미 연방정부의 재개(정부 폐쇄 종료)에 대한 기대감이 증시 강세와 함께 위험자산 선호를 자극해 유가와 휘발유 가격을 끌어올렸다.
전일(일요일)에는 민주당 상원의원 8명이 공화당과 함께 표결에 동참해 정부 재개 법안을 절차 표결 단계에서 진전시켰다. 이 조치는 시장 심리를 개선하며 자산시장 전반에 리스크-온 분위기를 촉발한 것으로 평가된다.
중국의 원유 수요 강세도 가격에 우호적으로 작용했다. 지난 금요일 보고에 따르면, 중국(세계 2위 원유 소비국)의 1~10월 원유 수입은 전년 동기 대비 +3.1% 증가한 4억7,100만 톤(471 MMT)을 기록했다.
반면, 수요 둔화 우려는 약세 요인으로 남아 있다. 사우디아라비아는 지난 목요일 아시아향 주요 원유 등급의 공식판매가격(OSP)을 다음 달 인도분 기준으로 최근 11개월래 최저 수준으로 인하했다.
이와 함께, 최근 보고들에 따르면 미국 군 당국이 베네수엘라에 대한 군사 공격을 개시할 가능성에 근접해 있다는 관측이 제기되며 유가에는 지지 요인으로 작용했다. 베네수엘라는 세계 12위 원유 생산국이다.
OPEC+는 11월 2일 회의에서 12월 산유량을 +13만 배럴/일 증산하기로 발표했다. 다만 2026년 1분기에는 세계적 공급 과잉 조짐을 이유로 추가 증산을 중단할 계획이라고 밝혔다. 국제에너지기구(IEA)는 10월 중순, 2026년에 일평균 400만 배럴에 달하는 사상 최대 규모의 글로벌 잉여가 발생할 것이라고 전망했다. OPEC+는 2024년 초 단행한 220만 배럴/일의 감산을 전부 되돌리려 하고 있으나, 아직 120만 배럴/일을 추가로 복원해야 한다. OPEC의 10월 원유 생산은 +5만 배럴/일 증가한 2,907만 배럴/일로, 2년 반 만의 최고치를 기록했다.
러시아의 원유·제품 수출 차질도 유가를 떠받쳤다. 우크라이나는 최근 3개월 동안 최소 28곳의 러시아 정유시설을 타격해 러시아 내 연료 공급난을 심화시키고 원유 수출 역량을 제한했다. 드론·미사일 공격으로 정유시설과 수출 터미널이 피해를 입으면서, 러시아의 해상 연료 출하량은 10월 상순(1~10일) 평균 188만 배럴/일로 감소해 3.25년 이상 만의 최저치를 기록했다. 10월 말 기준 러시아의 정제능력은 13%~20%가 손실돼 생산이 최대 110만 배럴/일 감소한 것으로 집계됐다. 여기에 미국·EU의 신규 대러 제재가 러시아의 석유 기업·인프라·탱커를 겨냥하면서 수출이 추가로 제약되고 있다.
Vortexa에 따르면, 7일 이상 정박 중인 유조선에 저장된 원유는 11월 7일 종료 주간 기준 주간 대비 +11% 증가한 9,518만 배럴로 집계됐다.
EIA(미 에너지정보청)의 지난 수요일 주간 보고서에 따르면, 10월 31일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -5.3% 낮았고, 휘발유 재고는 -4.3%, 중간유(디젤 등) 재고는 -8.8% 낮았다. 같은 주에 미국 원유 생산량은 전주 대비 +0.1% 증가한 1,365.1만 배럴/일로 사상 최고치를 경신했다.
베이커 휴즈는 지난 금요일, 11월 7일 종료 주간의 미국 가동 중인 원유 시추기 수가 414기로 변동이 없었다고 밝혔다. 이는 8월 1일 기록한 4년래 최저치인 410기보다는 소폭 높은 수준이다. 지난 2.5년 동안 미국 시추기는 2022년 12월 기록한 5.5년래 최고치 627기에서 큰 폭으로 감소했다.
핵심 지표 요약: WTI 12월물 +0.64%, RBOB 12월물 +1.59%, 중국 1~10월 원유 수입 +3.1%(471 MMT), OPEC 10월 생산 2,907만 b/d, 러시아 해상 연료 출하 188만 b/d, 미국 주간 생산 1,365.1만 b/d, 시추기 414기.
용어 해설: WTI는 미국 서부텍사스산 중질유로, 미국 원유 선물의 대표 벤치마크다. RBOB는 산소화 성분을 제외한 표준 휘발유 선물로 미국 휘발유 가격 지표로 쓰인다. OSP는 산유국이 각 지역 고객에 제시하는 기준 판매가격이다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비(非)OPEC 산유국의 연합체를 뜻한다. EIA는 미국의 에너지 통계를 집계·발표하는 정부 기관이다. Vortexa는 유조선 이동 데이터를 기반으로 재고를 추정하는 민간 정보업체다.
기자 해설: 현재 유가는 달러 약세, 미 정부 재개 기대, 중국 수입 확대, 러시아 수출 차질 등 상방 요인과, 사우디 OSP 인하, OPEC+ 증산 복원 계획, IEA의 2026년 대규모 공급 잉여 전망, 유조선 저장 증가 같은 하방 요인이 교차하는 구간에 있다. 단기적으로는 정책·지정학 변화에 민감한 헤드라인 리스크가 가격 변동성을 키울 수 있다. 특히 미 정부 재개 여부는 단기간 수요 심리를 좌우할 수 있으며, 러시아 에너지 인프라에 대한 추가 공격과 제재 수위 또한 공급 변수로 남는다. 반대로, OPEC+의 증산 복원과 IEA가 제시한 2026년 4백만 b/d 잉여 전망은 중기적 균형을 공급 과잉 쪽으로 이동시킬 잠재력이 있다. 추세의 방향성은 재고 지표(EIA)와 시추기 가동 같은 실물 신호가 확인해 줄 가능성이 크다.
본 기사에 언급된 증권에 대해 작성 시점 기준으로 Rich Asplund는 직·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 이 기사에 담긴 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참고하라는 언급이 있었다.
관련 소식 (Barchart):
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