미국 증시가 정부 재가동(리오픈) 계획 기대감에 힘입어 가파르게 상승 마감했다. S&P 500지수는 +1.54%, 다우존스 산업평균지수는 +0.81%, 나스닥 100지수는 +2.20% 올랐다. 파생시장에서는 12월 E-mini S&P 선물이 +1.56%, 12월 E-mini 나스닥 선물이 +2.22% 상승했다. 위험자산 선호가 회복되며 성장주와 반도체, AI 인프라 관련주가 주도주로 부상했다.
2025년 11월 11일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 전일(현지시간 월요일) 미국 상원에서 민주당 상원의원 8명이 공화당과 공조해 정부 재개 법안의 절차 표결을 통과시키면서 투자심리가 급속히 개선됐다. 상원은 최종 표결 일정을 확정해야 하며, 이후 하원 가결과 대통령 서명을 거쳐 발효된다. 해당 법안은 일부 부처에 대해 연간 예산을 제공하고, 기타 기관은 1월 30일까지 한시 자금을 지원하며, 무급휴직(furlough)된 연방 공무원의 급여를 지급하는 내용을 담고 있다. 아울러 셧다운 기간 동안 보류된 연방정부의 주·지방정부 지급을 재개하고, 해고 또는 휴직됐던 기관 직원을 복귀시키도록 한다.
백악관이 여야 초당적 합의안에 지지 입장을 밝히자 증시는 오후 들어 상승폭을 확대했다. 마이크 존슨 하원의장은 상원이 법안을 통과시키는 즉시 하원의원들에게 36시간 전 복귀를 공지하겠다고 밝혔다. 시장은 셧다운 종료가 성장 둔화의 역풍과 경제전망의 불확실성을 제거할 것으로 해석했다.
연준(Fed) 인사 코멘트도 위험자산에 우호적으로 작용했다. 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 “지금까지 관세의 영향은 재화 부문에 주로 국한됐고, 서비스 물가나 기대인플레이션으로의 파급은 크지 않았으며, 이는 연준의 2% 목표 주변에서 비교적 잘 고정돼 있다”고 말했다. 그녀는 이어 “노동시장이 완화되고 임금상승률도 둔화하고 있어, 인건비 측면의 비용 압력은 크지 않다”며 “금리를 너무 오랫동안 높게 유지하는 실수로 경제를 훼손하지 않도록 해야 한다”고 강조했다.
반면, 알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재는 다소 매파적이었다. 그는 “미국 경제가 1분기에 실질적인 반등을 보일 것으로 예상하며, 통화정책이 과도하게 완화적이 되는 것을 피하려면 추가 금리인하 여력은 제한적”이라고 밝혔다. 상반된 연준 소통은 시장의 ‘데이터 의존적 경로’를 재확인시켰다.
정부 셧다운은 7주째로 역대 최장을 경신 중이다. 정부 통계 발표 지연과 행정 기능 저하로 경제활동 위축과 심리 악화가 불거지고 있다는 지적이다. 다만 재개 법안이 가시권에 들어오면서, 시장은 불확실성 해소에 베팅하는 양상이다.
연방기금선물시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp(0.25%p) 추가 인하가 단행될 확률을 약 63%로 반영하고 있다.
통상·사법 리스크도 주목받았다. 미 연방대법원은 지난 수요일 대통령의 상호관세(reciprocal tariffs) 권한의 적법성에 회의적인 반응을 보였다. 로버츠 대법원장을 비롯한 고서치·코니 배럿 대법관은 긴급권을 활용한 관세 부과를 문제 삼았고, 로버츠는 관세를 “미국인에 대한 사실상의 과세이며, 이는 전통적으로 의회의 고유 권한”이라고 지적했다. 대법원은 올해 말에서 2026년 초 사이 판결을 내릴 전망이다. 하급심은 이미 1977년 국제긴급경제권법(IEEPA)에 근거한 긴급 권한 주장이 근거 빈약하다며 상호관세를 불법으로 판시했다. 만약 대법원이 이를 확정할 경우, 미 정부는 이미 징수된 상호관세 및 펜타닐 연계 관세 등 800억 달러+ 환급을 검토해야 하며, 관세 권한은 무역법 232·301·201조 등 정당한 근거 조항으로 제한될 수 있다.
3분기 실적시즌은 막바지다. S&P 500 구성 종목 가운데 456개사가 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고 수준의 ‘어닝 서프라이즈’ 비율을 기록 중이다. 3분기 이익은 현재까지 +14.6% 증가해 연율 +7.2% 기대치를 두 배 이상 웃돌고 있다.
해외증시도 동반 상승했다. 유로스톡스50 지수는 +1.769% 올랐고, 중국 상하이종합은 1주래 고점으로 +0.53% 상승 마감했다. 일본 닛케이225는 +1.26% 올랐다.
금리·채권 동향에서는 안전자산 선호 후퇴가 두드러졌다. 12월 만기 10년물 미 국채선물은 -5.5틱 하락했고, 10년물 수익률은 +1.5bp 오른 4.112%로 마감했다. 증시 랠리와 셧다운 해소 기대가 헤지 수요를 낮춘 것이 배경이다. 여기에 무살렘 연은 총재의 매파적 코멘트가 채권에 부담으로 작용했다.
다만, 데일리 연은 총재가 수요 둔화 가능성과 관세발 인플레이션의 제한적 파급을 언급하며 과도한 고금리 고수의 위험을 경고한 점은 채권 낙폭을 제한했다. 또한 재무부 3년물 580억 달러 입찰에서 응찰률(비드-투-커버)이 2.85로 10회 평균 2.61을 크게 상회, 2년여 만의 최고를 기록한 점도 채권에 우호적이었다.
셧다운 장기화는 고용 감소·소비 둔화·성장 약화를 야기할 수 있어, 연준의 추가 완화 여지를 넓혀 줄 수 있다는 점에서 채권 가격의 하방을 방어하는 요인이 되고 있다.
유럽 국채수익률은 혼조였다. 독일 10년물은 1개월래 고점 2.697%까지 올랐다가 +0.2bp 상승한 2.668%에 마감했고, 영국 10년물은 2.5주래 고점 4.509%에서 밀리며 -0.4bp 하락한 4.461%로 끝났다. 유로존 11월 센틱스 투자자신뢰는 예상(+ -4.0)과 달리 -7.4로 하락했다. 스왑시장은 12월 18일 차기 ECB 회의에서 -25bp 인하 확률을 약 4%로 반영 중이다.
미국 주식 종목 동향
AI 인프라·반도체가 랠리를 견인했다. 팔란티어(PLTR)가 +9% 이상 급등하며 S&P 500과 나스닥100 내 최대 상승을 기록했고, 마이크론(MU)·웨스턴디지털(WDC)은 +6% 이상 상승했다. AMD와 램리서치(LRCX)는 +4% 이상, ARM 홀딩스(ARM)·브로드컴(AVGO)·마벨테크놀로지(MRVL)·어플라이드 머티어리얼즈(AMAT)·KLA(KLAC)는 +2% 이상 올랐다. 아날로그디바이시스(ADI)와 글로벌파운드리스(GFS)도 +1% 이상 상승 마감했다.
‘매그니피센트 세븐’도 동반 상승해 지수에 우호적이었다. 엔비디아(NVDA)가 +5% 이상, 테슬라(TSLA)와 알파벳(GOOGL)이 +3% 이상 상승했다. 아마존(AMZN)·메타(META)·마이크로소프트(MSFT)는 +1% 이상 올랐고, 애플(AAPL)은 +0.36% 상승했다.
금 생산주는 COMEX 금값이 +2% 급등하며 2주래 고점을 기록한 데 힘입어 급등했다. 앵글로골드 아샨티(AU)·배릭골드(B)·골드필즈(GFI)·뉴몬트(NEM)가 +5% 이상 상승했다.
트리하우스 푸즈(THS)는 +22% 이상 급등했다. 인베스트인더스트리얼이 총 29억 달러(주당 약 22.50달러)에 회사를 인수하기로 합의했다.
앨버말(ALB)은 스코샤뱅크가 목표주가를 70달러→85달러로 상향 조정하며 +6% 이상 상승했다.
셀레스티카(CLS)는 씨티그룹이 중립→매수로 상향하고 목표가 375달러를 제시하며 +6% 이상 상승했다.
일라이릴리(LLY)는 리어링크 파트너스가 시장수익률→아웃퍼폼으로 상향하고 목표가 1,104달러를 제시하며 +4% 이상 상승했다.
타이슨푸즈(TSN)는 4분기 조정 EPS 1.15달러를 발표해 컨센서스 0.84달러를 상회, +2% 이상 상승했다.
헬스보험주는 의회가 헬스케어 시스템 이슈를 별도 다루지 않은 채 셧다운 종료에 근접하면서 하락했다. 오스카헬스(OSCR)는 -17% 이상, 센틴(CNC)은 -8% 이상 하락하며 S&P 500 내 하락을 주도했다. 몰리나헬스케어(MOH) -7% 이상, 휴마나(HUM) -5% 이상, 일레반스헬스(ELV) -4% 이상, HCA 헬스케어(HCA)·UHS(UHS) -3% 이상, 시그나(CI) -2% 이상 하락 마감했다.
메트세라(MTSR)는 -15% 이상 급락했다. 노보 노디스크가 인수 제시가를 추가 상향하지 않기로 하면서 화이자와의 인수전이 사실상 종료됐다.
먼데이닷컴(MNDY)은 4분기 매출을 3억2,800만~3억3,000만 달러로 가이던스하며 컨센서스 3억3,370만 달러에 못 미쳐 -12% 이상 하락했다.
어플라이드 옵토일렉트로닉스(AAOI)는 B. 라일리가 중립→매도로 하향하고 목표가 15달러를 제시하면서 -11% 이상 하락했다.
볼코퍼레이션(BALL)은 피셔 CEO의 즉각 사임 발표 후 -5% 이상 하락했다.
페덱스(FDX)와 UPS(UPS)는 지난 수요일 켄터키 루이빌에서 발생한 UPS MD-11 항공기 사망사고 이후 MD-11 기단 운항 중단을 결정, 양사 모두 -3% 이상 하락했다.
Earnings Reports(11/11/2025): 암독스(DOX), 앵글로골드 아샨티(AU).
용어·맥락 해설
• E-mini 선물: CME에서 거래되는 소형 주가지수 선물로, 표준 계약 대비 증거금이 낮아 유동성과 파급력이 크다. S&P 500과 나스닥 100 방향성에 대한 선행 신호로 자주 인용된다.
• bp(베이시스포인트): 금리 0.01%p를 뜻한다. -25bp는 정책금리 0.25%p 인하를 의미한다.
• 비드-투-커버: 국채 입찰에서 응찰 수요를 보여주는 지표다. 수치가 높을수록 투자수요가 견조함을 뜻한다.
• 매그니피센트 세븐: 미국 대형 기술주 7개(애플·마이크로소프트·아마존·알파벳·메타·엔비디아·테슬라)를 일컫는다. 지수 변동의 상당 부분을 설명하는 성장주 집단이다.
• 상호관세·IEEPA: 대통령이 상대국 관세에 대응해 관세를 부과하는 조치다. 1977년 제정된 국제긴급경제권법(IEEPA)은 긴급 상황에서의 경제 제재 권한을 규정하나, 그 적용 범위와 절차 적법성을 놓고 사법적 판단이 이어지고 있다.
기자 해설 — 이번 상승장은 정치 리스크 프리미엄의 해소를 선반영한 성격이 강하다. 셧다운 종료는 단기 성장률과 행정효율에 긍정적이며, 지연되던 경제지표의 정상 발표로 데이터 가시성이 회복될 전망이다. 동시에 연준 발언은 경기둔화 신호(데일리)와 과도한 완화 경계(무살렘)가 교차하며, 향후 정책경로가 물가·성장 데이터에 더욱 민감해질 것을 시사한다. 투자자 입장에서는 기술주·반도체 중심의 베타 노출이 단기 성과를 견인했지만, 의회 표결 일정·대법원 판결 리스크·연말 FOMC 등 이벤트 경로에 따라 변동성 회귀 가능성도 상정해야 한다. 특히 상호관세의 법적 판단은 중장기적으로 무역정책의 예측 가능성을 좌우해 기업 밸류에이션과 인플레이션 경로에 의미 있는 함의를 가질 수 있다.
디스클레이머 및 출처
본 보도는 바차트의 기사 번역이다. 게재 시점 기준으로 리치 애스플런드는 본문에 언급된 종목에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이 아니다. 자세한 사항은 바차트의 공시 정책을 참조할 수 있다.
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