미 정부 셧다운 가능성에 달러 약세…국채 금리 하락·연준 인사 발언도 영향

[환율·금융시장 동향] 달러 인덱스(DXY)가 0.13% 하락하며 약세 흐름을 보였다. 투자자들은 연방정부의 자금 고갈로 인한 10월 1일(현지시간 수요일) 셧다운 가능성과 미 국채 수익률 하락에 주목하고 있다.

2025년 9월 30일(현지시간), 나스닥닷컴의 보도에 따르면 최근 미 재무부 발행물의 금리 하락은 달러 금리 메리트를 약화시켰다. 이에 따라 외환시장 참가자들은 달러 매도세를 확대했고, 투자 심리도 위축됐다.

스태그플레이션 우려도 달러를 짓누르고 있다. 필립 제퍼슨 미 연준 부의장은 노동시장이 약해지고 물가 압력이 커지고 있다며 “

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고용 측면의 하방 위험이 커지는 동시에 물가 측면의 상방 위험이 존재한다

“고 진단했다. 그의 발언은 성장이 둔화되는 와중에 물가가 오르는 스태그플레이션 가능성을 시사해 달러에 부정적 영향을 미쳤다.

또한 콘퍼런스보드 9월 소비자신뢰지수가 94.2로 5개월 만의 최저치로 떨어져 시장을 실망시켰다. 반면 8월 구인·이직(JOLTS) 보고서의 일자리 공고는 722만7천 건으로 예상(720만)보다 많아 고용시장이 여전히 견조함을 보여줬다. 이는 연준의 매파적 스탠스를 정당화해 달러 낙폭을 제한했다.

미국 S&P 코어로직 케이스실러 주택가격지수 20대 도시 합산치는 7월 기준 전년 대비 1.82% 상승해 2년 만에 가장 낮은 증가율을 기록했다. 같은 날 발표된 시카고 연준·MNI 9월 PMI는 40.6으로 0.9포인트 하락해 경기 위축 국면이 이어졌다.

유럽·독일 지표와 유로화

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유로/달러 환율은 0.11% 올랐다. 독일 9월 소비자물가(EU 조화기준)가 전년 대비 2.4% 상승하며 7개월 만에 최고치를 기록해 유로 강세를 도왔다. 다만 8월 소매판매가 0.2% 감소하고 실업자 수가 1만4천 명 늘어난 점은 상승폭을 제한했다.

시장 참가자들은 유럽중앙은행(ECB)이 이미 금리 인하 사이클을 마무리 단계로 보고 있는 반면, 미 연준(Fed)은 연내 두 차례 추가 25bp 인하 가능성이 높다(스왑 시장 기준)고 평가한다. 양 중앙은행의 통화정책 차별화가 유로화 지지 요인으로 작용했다.

엔화·일본 경제지표

달러/엔 환율은 0.48% 하락했다. 일본은행(BOJ)이 10~12월 분기 국채 매입 규모를 축소(월 3조3천억 엔 → 3조705억 엔)한다고 밝히면서 통화 긴축 신호를 준 것이 엔화 강세를 이끌었다. 교역지표는 부진했다. 8월 산업생산은 1.2% 감소하며 예상치(-0.9%)를 하회했고, 소매판매도 1.1% 줄어 예상을 빗나갔다. 그러나 미 금리 하락과 달러 약세가 상대적으로 엔화 가치를 지지했다.

귀금속 시장 동향

12월물 금 선물은 0.46% 상승해 계약 기준 사상 최고가를 경신했다. 반면 12월물 은 선물은 0.82% 하락했다. 안전자산 선호, 달러 약세, 국채 금리 하락, 그리고 미·중 무역 갈등 및 정부 셧다운 리스크가 금 가격을 밀어 올렸다. 또한 트럼프 전 대통령이 Fed 독립성에 압력을 가하고, 스티븐 미란 국가경제위원회 자문위원이 Fed 이사직을 염두에 두고 있다는 정치적 불확실성도 금값 상승을 자극했다.

다만 BOJ의 긴축적 행보는 글로벌 유동성 축소 신호로 작용해 금에 부분적으로 상방 제약을 줬다. 은 가격은 미 시카고 PMI 부진과 일본 산업생산 감소 등 산업 수요 둔화 우려로 압박받았다.

시장 흐름

금리·통화정책 전망

연방기금선물(FF) 시장은 10월 28~29일 FOMC에서 25bp 인하 확률을 97%로 반영하고 있다. 수전 콜린스 보스턴 연은 총재는 “물가 안정 복원을 위해 다소 제약적인 정책 기조가 여전히 필요하다”면서도 “연내 추가 완화가 데이터에 따라 가능하다”고 밝혔다.