달러가 미 정부 셧다운(정부 자금 부족에 따른 업무정지) 우려와 지정학적 리스크로 약세를 보이고 있다.
달러 지수(DXY)는 목요일 -0.14% 하락했다. 달러는 이번 주말로 예정된 미국 정부의 잠재적 셧다운에 대한 우려와 미-이란(US-Iran) 긴장 고조에 따른 안전자산 선호 변화로 하락 압력을 받았다. 또한 목요일 발표된 11월 무역적자가 예상보다 확대되어 4개월 만의 최대치로 상승한 점도 달러에 악영향을 미쳤다.
2026년 1월 30일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 달러는 목요일 장중 최저 수준에서 반등했다. 이는 정부 예산안을 위한 합의가 근접했다는 징후가 나오며 단기 숏커버링(short covering)이 나타난 영향이다. 상원 다수당 대표인 존 툰(Thune)은 신흥 합의가 국토안보부(Department of Homeland Security)에 대해 임시 연장(temporary stopgap funding)을 적용하고 다른 기관들은 9월 30일까지 자금이 확보될 것이라고 밝혔다. 또한 같은 날 발표된 자료에서 11월 공장 주문(Factory Orders)이 6개월 만의 최대 증가(+2.7% m/m)를 기록한 점은 달러를 지지했다.
달러의 주요 단기 지표들에 대한 발표는 다음과 같다. 주간 신규 실업수당 청구 건수(initial unemployment claims)는 -1,000건 감소해 209,000건을 기록해 예상치(205,000건)보다 다소 약한 흐름을 보였다. 반면 계속(잔여) 청구 건수(continuing claims)는 -38,000건 감소해 182.7만건(1.827 million)으로 6개월 저점을 기록했으며, 이는 예상치(185.0만건)보다 강한 고용시장 지표였다.
무역 및 생산 지표에서도 11월 수치는 달러 약세를 뒷받침했다. 11월 무역적자는 568억 달러(-$56.8 billion)로 집계되어 예상치(-$44.0 billion)를 크게 상회하며 4개월 만의 최대치로 확대됐다. 반면 11월 공장 주문은 전월 대비 +2.7% m/m로, 예상(+1.6% m/m)을 상회했다.
정치·정책적 요인도 달러 흐름에 중요한 영향을 미쳤다. 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령은 최근 달러 약세에 대해 “편안하다(comfortable)”고 발언해 달러 약세를 용인하는 태도를 보였다. 이와 함께 미국 내 정치적 불확실성과 대규모 재정적자, 정치적 양극화 확대는 외국인 투자자들이 미국에서 자본을 회수하게 만드는 요인으로 작용해 달러를 약화시키고 있다.
달러는 또한 연방준비제도(Fed)의 독립성 위험, 재정지출 확대, 그리고 미·일 간 외환개입에 대한 관측 등으로 하방 압력을 받고 있다. 시장에서는 미국이 일본과의 조율하에 엔(¥) 강세 유도를 위한 외환 개입을 추진할 수 있다는 관측이 제기됐다. 실제로 엔은 화요일 달러 대비 2.75개월 고점으로 상승했는데, 이는 지난 금요일 미 당국이 시장 참가자들에게 달러/엔 호가를 문의한 정황이 보고된 데 따른 것이다. 이런 움직임은 외환시장 개입의 전조로 해석될 수 있다.
상원 다수당 대표 툰(Thune): 신흥 합의는 국토안보부에 대해 임시 자금 연장을 적용하고 다른 기관은 9월 30일까지 자금을 제공할 것.
시장 참가자들은 다음 통화정책 회의(3월 17-18일)에서 -25bp(베이시스 포인트) 금리 인하 가능성을 약 14%로 평가하고 있다. 중장기적으로는 FOMC가 2026년에 약 -50bp 수준의 완화적 기조를 취할 것으로 예상되는 반면, 일본은행(BOJ)은 2026년에 추가로 +25bp 금리 인상, 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 금리를 현행 수준에서 유지할 것으로 시장은 전망한다.
유로화·엔화 등의 주요 통화 반응
EUR/USD는 목요일 +0.04% 상승했다. 유로는 달러 약세에 힘입어 소폭 상승했고, 유로존 1월 경제심리지수(EC Confidence)가 +2.2포인트 상승해 3년 만의 최고치인 99.4를 기록한 점이 유로에 우호적이었다. 이는 예상치(97.1)를 상회했다. 반면 유로존 12월 M3 통화공급은 전년 대비 +2.8%로 예상(+3.0%)을 하회했다. 스왑 시장은 다음 ECB 회의(2월 5일)에서 +25bp 인상 가능성을 약 2%로 보고 있다.
USD/JPY는 목요일 -0.19% 하락했다. 달러 약세와 함께 일본의 1월 소비자심리지수(Consumer Confidence)가 전월 대비 +0.7포인트 상승해 1.75년(약 21개월) 만의 최고치인 37.9를 기록한 점이 엔을 지지했다. 다만 단기적으로 엔의 추가 상승폭은 제한될 수 있다. 초기 여론조사에서 다가오는 2월 8일 조기 총선에서 다카이치 총리(또는 자민당의 정치상황)에 따른 자유민주당이 의석을 늘려 하원 과반 확보 가능성이 관측되는데, 이는 향후 재정확대 우려를 심화시켜 엔의 추가 강세를 제약할 수 있다.
미 재무장관 베센트(Bessent)는 수요일에 미국이 외환시장 개입을 “절대 아니다(“absolutely not”)”라고 발언했으며, 일본 재무장관 카타야마(Katayama)는 화요일에 관계자들이 “조치(take action)를 취할 것”이라고 발언했다. 이러한 메시지는 한때 엔 강세를 자극했던 “미-일 공동 외환개입” 관측을 소강시키기도 했다.
귀금속 동향
2월 인도(또는 COMEX) 금 선물은 목요일 종가에서 +14.80(+0.28%) 상승했고, 3월 은 선물은 +0.895(+0.79%) 상승했다. 금은 2월물에서 계약 기준 및 근월물 역사상 최고치인 $5,586.20/온스를 기록했고, 은은 3월물이 계약 최고치를, 근월물은 사상 최고치인 $120.07/트로이 온스를 기록했다. 이러한 급등은 달러 약세와 미-이란 긴장 재고조, 그리고 장기적 달러 약세를 전제로 한 가치저장수단(hedge) 선호 강화에 따른 것이다.
귀금속은 또한 미 정부 자금 불확실성, 대규모 재정적자, 정책 불확실성으로 인해 투자자들이 달러 자산 비중을 축소하고 귀금속으로 이동하는 현상과 연계되어 있다. 한편 상원 합의 가능성으로 정부 자금 문제가 완화될 경우 금·은은 장중 고점에서 되돌림을 보였고, 툰 상원 대표의 발언은 일시적으로 귀금속 수요를 진정시키는 역할을 했다.
중앙은행의 금 수요도 가격을 지지하는 요인이다. 중국 인민은행(PBOC)의 보유 금괴가 12월에 +30,000 온스 증가해 74.15백만 트로이온스(74.15 million troy ounces)로 집계되면서 14개월 연속 보유량 확대가 이어졌다. 세계금협회(World Gold Council)는 3분기에 중앙은행의 금 매입량이 220 메트릭톤(MT)으로 2분기 대비 +28% 증가했다고 보고했다. 펀드 수요도 강한 모습으로 금 ETF의 롱 포지션은 수요일에 3.5년 만의 최고로, 은 ETF 롱 포지션은 12월 23일에 3.5년 만의 최고에 도달했다.
용어 설명(투자자 및 일반 독자를 위한 핵심 용어 정리)
DXY(달러 지수): 주요 6개 통화(EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF)에 대한 미국 달러의 가중평균 지수다. COMEX: 금·은 등 귀금속의 선물 거래가 활발히 이루어지는 상품거래소다. 스왑(Swaps) 가격은 시장이 특정 시점의 금리 변경 가능성을 어떻게 평가하는지를 보여주는 파생상품 기반의 지표다. 초기 실업수당 청구건수(initial claims)는 매주 발표되는 노동시장의 단기 지표로, 실업 발생의 즉각적 변화를 시사한다. 계속(잔여) 청구건수(continuing claims)는 보다 안정적인 노동시장의 구조를 보여주는 지표다.
향후 전망과 시장에 미칠 영향(전문가적 분석)
단기적으로 달러 약세는 다음과 같은 영향을 미칠 가능성이 크다. 첫째, 달러 약세는 수입물가(특히 에너지·원자재) 상승 요인으로 작용해 미국 내 인플레이션 상방 압력을 제공할 수 있다. 이는 연준의 통화정책 경로에 대한 불확실성을 키워 향후 금리정책의 대응 폭을 넓힐 수 있다. 둘째, 달러 약세는 미국 수출업체에는 경쟁력 개선으로 작용해 기업의 이익 흐름에 긍정적으로 작용할 수 있다. 셋째, 국제 투자자들의 달러 자산 회피가 이어질 경우 신흥국(EM) 자산으로의 자금 이동과 글로벌 자산배분의 재편이 가속화될 수 있다. 넷째, 미·일 간 외환정책 공조 가능성과 관련해 시장이 개입을 우려하는 상황이 재차 발생하면 단기적인 변동성이 확대될 여지가 있다.
중기적으로는 연준의 완화 기조 기대와 각국 중앙은행의 정책 차별화가 통화간 상대가치를 재설정할 가능성이 크다. 시장참가자들은 이미 2026년 연준의 금리 인하를 상당 부분 가격에 반영하고 있으므로, 실제 성장지표나 물가지표가 예상과 다르게 나오면 가격 재조정(리레이팅)이 발생할 수 있다. 귀금속의 경우, 중앙은행 수요와 투자자 포지셔닝이 강한 상태여서 달러 추가 약세 또는 지정학적 리스크 재고조 시 추가 상승 여지가 남아 있다.
결론적으로, 달러 약세는 단기적 정치·정책 변수(예산 합의 여부, 미·일 외환 협의, 대내외 지정학 리스크)에 매우 민감하게 반응하고 있다. 투자자들은 실물지표(무역수지, 공장주문), 노동시장 지표(초기·계속 청구건수), 중앙은행 메시지(연준·BOJ·ECB 발언) 및 지정학적 사건을 종합적으로 모니터링하면서 포지션을 관리할 필요가 있다.
참고: 이 기사에 인용된 자료와 발언은 바차트(Barchart) 기사(2026-01-30)와 공개된 경제지표, 각국 재무·중앙은행 발표를 기반으로 정리했다. 원문 기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사 게재 시점에 본문에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다.
