뉴욕 ICE 선물시장에서 12월물 아라비카 커피(KCZ25)는 전 거래일 대비 14.35센트(-3.77%) 하락하며 1.0파운드당 3.65달러에, 11월물 로부스타 커피(RMX25)는 312달러(-7.02%) 밀리며 톤당 4,137달러에 각각 마감했다.
커피 가격이 급락한 직접적 배경은 워싱턴포스트가 9월 19일(현지시간) ‘미국 의원들이 커피 수입품에 부과된 관세를 면제하는 법안을 발의할 예정’이라고 보도한 데 있다. 이 같은 법안 추진 소식이 전해지자 시세는 단숨에 1개월 최저치로 미끄러졌다.
2025년 9월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 미국이 브라질산 커피 원두에 부과해온 50% 관세는 그동안 뉴욕 ICE 창고 재고를 급격히 줄이며 커피 가격 상승을 지지해 왔다. 실제로 아라비카 인증 재고는 9월 19일 65만4,224포대(60㎏ 기준)로 16.75개월 만의 최저치를 기록했고, 로부스타 인증 재고 역시 6,464로트로 1.75개월 만의 최저 수준을 나타냈다. 전체 미 소비 원두의 약 3분의 1을 차지하는 브라질산 수입이 막히자 미국 내 공급이 빠듯해졌다는 설명이다.
브라질 관세·베트남 풍년, 상반된 수급 요인
반면 베트남의 ‘풍년 시그널’은 가격 약세 재료로 작용한다. 베트남 통계총국은 2025/26연도 커피 생산량이 전년 대비 6% 증가한 176만t(2,940만 포대)로 4년 만의 최고치에 달할 것으로 전망했다. 1~8월 누적 수출도 전년 대비 7.8% 늘어난 114만1,000t을 기록했다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국이다.
지난 9월 16일, 12월물 아라비카 선물은 장중 계약 기준 최고가를, 근월물(U25)은 7개월 최고가를, 로부스타는 3주 최고가를 각각 경신한 바 있다. 당시 상승 배경은 브라질 주요 산지에 비가 내리지 않은 채 화아(花芽) 분화기를 맞고 있다는 소식이었다. 민간 기상기관 소마르 메테오로로지아(Somar Meteorologia)는 “9월 13일로 끝난 주간 동안 미나스제라이스州에 강수량이 0㎜였다”고 보고했다.
미 해양대기청(NOAA)은 10월~12월 남반구에 라니냐 발생 확률이 71%라고 제시했다. 라니냐는 남미·브라질에 이례적 가뭄을 유발할 가능성이 높아 2026/27 작황 피해 우려가 나온다.
브라질 정부 농업공급회사 코나브(Conab)도 9월 4일 ‘2025 아라비카 생산 추정치를 3,700만 포대에서 3,520만 포대로 4.9% 하향’ 조정했다. 총 커피 생산 전망도 5,570만 포대에서 5,520만 포대로 0.9% 감축했다.
글로벌 교역 동향·브라질 수출 급감
국제커피기구(ICO)는 9월 3일 ‘2025년 7월 전 세계 커피 수출이 전년 동월 대비 1.6% 감소한 1,160만 포대’라고 발표했다. 2024년 10월~2025년 7월 누적 수출은 1억1,561만5,000포대로 0.3% 줄었다.
브라질 세카페(Cecafe)에 따르면 7월 그린커피 수출은 전년 대비 28% 급감한 240만 포대였다. 이 가운데 아라비카는 21%, 로부스타는 49% 각각 줄었다. 같은 달 브라질 무역부 자료 역시 원두(비가공) 수출이 20.4% 감소한 16만1,000t으로 집계됐다.
수확 마무리 소식은 약세 요인이다. 브라질 최대 커피 협동조합이자 수출업체인 쿠스페(Cooxupe)는 9월 12일 기준 회원 농가의 수확이 98.9% 완료됐다고 발표했다.
장·단기 전망 엇갈려… FAS vs. 볼카페
미 농무부 해외농업국(FAS)은 6월 25일 ‘2025/26 세계 커피 생산이 1억7,868만 포대로 2.5% 늘고, 재고도 4.9% 증가할 것’이라고 내다봤다. 아라비카 생산은 1.7% 줄어 9,702만2,000포대, 로부스타는 7.9% 늘어 8,165만8,000포대를 예상했다. 브라질 생산은 6,500만 포대(0.5%↑), 베트남은 3,100만 포대(6.9%↑)로 각각 추정했다.
그러나 스위스 상사 볼카페(Volcafe)는 ‘2025/26 아라비카 공급 부족이 850만 포대로 확대될 것’이라며 5년 연속 적자를 전망했다.
전문가 코멘트·투자자 유의점
본 기사 작성 시점(2025년 9월 19일) 기준, 필자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 언급 종목에 대한 직·간접 보유 포지션이 없으며, 모든 정보는 Barchart의 공개 자료에 기반한다고 명시했다. 또한 “본 기사는 투자 조언이 아니며, 세부 사항은 Barchart 공시정책을 참조하라”고 밝혔다.
아울러 기사에 드러난 견해와 의견은 필자 개인의 것이며, 나스닥(Nasdaq Inc.)의 공식 입장을 대변하지 않는다.
용어 해설
라니냐(La Niña)는 열대 동태평양 해수면 온도가 평년보다 낮아지는 현상으로, 남미의 건조·가뭄, 동남아시아의 폭우 등 세계 농산물 공급에 큰 변동성을 유발한다.
소마르 메테오로로지아(Somar Meteorologia)는 브라질 민간 기상 분석업체로, 커피·사탕수수 등 농산물 시장 참여자들이 일별 강수량 자료를 참고한다.
코나브(Conab)는 브라질 농축산공급회사이자 정부 산하 농업통계 기관으로, 연 4회 주요 농산물 생산 전망을 발표한다.
세카페(Cecafe)는 브라질 커피 수출업자협회로, 월간·연간 수출 통계를 공표해 시장 가격 형성에 큰 영향을 미친다.
